Principaux points de vue
Stratégie d’investissement de l’industrie Express: recherche de dividendes, modèle d’achat, etc.
Dans le passé, l’express regardait le bonus, l’accent étant mis sur le volume d’affaires à forte croissance;
À l’heure actuelle, l’express examine le modèle, en se concentrant sur l’amélioration continue du taux de profit et du taux de roulement;
À l’avenir, l’express regardera la mise en page et regardera l’espace de marché des nouvelles entreprises et la libération des synergies.
Modèle d’entreprise: de la tarification concurrentielle à la majoration des coûts, le modèle de vente au détail axé sur le rapport qualité – prix a évolué au cours des 30 dernières années. L’industrie chinoise de l’express a mis en place une structure de marché binaire dans laquelle le bas de gamme moyen est le principal et le Haut de gamme moyen est le complément, et trois modèles d’affaires, à savoir la vente directe, l’Alliance et l’allocation d’entrepôt, sont fournis pour répondre à la demande différenciée des deux marchés.
Mais peu importe le Haut de gamme ou le bas de gamme, l’essence commerciale est similaire au commerce de détail, à la recherche de haute qualité, de bas prix, de bons services. La poursuite d’un développement plus rapide et d’une meilleure économie fait que l’industrie se développe plus tôt et se concentre principalement sur la tarification concurrentielle, mais avec l’amélioration du modèle et la dissipation du dividende de la demande, la tarification concurrentielle sera finalement remplacée par la tarification des coûts plus, et la capacité de tarification des entreprises sera également améliorée.
Le modèle détermine le Centre de la hausse des prix: le Modèle Moyen – haut de gamme est stable, tandis que le Modèle Moyen – bas de gamme accueille le point d’inflexion
En raison de l’homogénéisation des produits, l’industrie de l’express améliore principalement la capacité de prime en amont et en aval par un degré élevé de concentration, et le modèle détermine essentiellement le Centre de coûts de la plaque. La structure des circuits moyens et haut de gamme est stable, shunfeng, JD Logistics et China Post monopolisent respectivement l’exploitation dans leurs domaines de subdivision respectifs, avec une forte capacité de tarification et un revenu par billet essentiellement stable. Le circuit intermédiaire et le circuit bas de gamme ont atteint un point d’inflexion. Après l’intégration de jiliushi, e – commerce Express Cr6 a atteint près de 100%. Les entreprises de tête ont atteint un consensus de développement de haute qualité et les dépenses en capital de l’industrie ont atteint un sommet. Un modèle stable s’est superposé à une relation bénigne entre l’offre et la demande, le commerce électronique Express a commencé à réparer les prix au quatrième trimestre de 2021.
Espace de marché: le circuit de croissance de la consommation de billions d’espace, l’expansion de l’express et enfin la logistique intégrée
En tant que circuit de croissance de la consommation de billions de yuans axé sur le commerce électronique, la croissance de l’express bénéficie de la double force motrice de l’amélioration de la pénétration du commerce électronique et de la petite taille de l’express, et on s’attend à ce que le volume d’affaires continue de croître à plus de deux chiffres d’ici 2025.
Dans le même temps, la demande logistique est à plusieurs niveaux, les entreprises de livraison express de tête avec le réseau logistique collaboratif, le long de la livraison express – Express – chaîne d’approvisionnement – direction du développement international de l’expansion diversifiée. Par rapport au service express, le nouvel espace d’affaires est assez grand, mais l’effet d’échelle est limité, la disposition dépend de m & A et le cycle de croissance est plus long.
Conseils en matière d’investissement: logistique intégrée en attente de vérification, recommandation continue du Service de messagerie du commerce électronique
Logistique intégrée en attente de vérification: shunfeng et JD Logistics ont réalisé une mise en page diversifiée par M & a, ce qui a également eu un impact à court terme sur les fondamentaux de la gestion des entreprises. À l’heure actuelle, l’entreprise explore activement le rythme d’expansion et le point d’équilibre des bénéfices, la logique de croissance a encore besoin de temps pour vérifier.
E – commerce Express continue de recommander: le point d’inflexion du modèle est superposé avec les dépenses en capital jusqu’à un pic, e – commerce express entre dans la période d’or où le taux de profit et le taux de rotation augmentent simultanément, et la visibilité de la performance de la plaque est également corrigée avec l’amélioration du modèle. Mettre l’accent sur les possibilités d’investissement continu du commerce électronique Express et recommander Yto Express Group Co.Ltd(600233)
La diversité des besoins entraîne des différences de compétitivité entre les entreprises: les entreprises de niveau intermédiaire et de niveau supérieur voient la capacité globale, les entreprises de niveau intermédiaire et de niveau inférieur rivalisent avec les entreprises de niveau intermédiaire et de niveau supérieur en termes de prix et de performance, et les entreprises de niveau intermédiaire et de niveau supérieur ont une structure de clientèle complexe et des normes de performance élevées. Shunfeng et JD Logistics répondent aux exigences élevées des clients en matière de rendement grâce à des ressources limitées telles que l’aviation de créneaux et la logistique de stockage, tout en occupant l’esprit des clients de l’extrémité C par la marque et en retenant les clients de l’extrémité B par une riche matrice de produits, formant finalement un fossé de capacité globale avec des barrières élevées.
La structure de la clientèle du marché intermédiaire et du marché bas de gamme est unique et vise un rapport qualité – prix maximal. Head e – commerce Express est principalement basé sur le réseau routier traditionnel, l’échelle et la structure des actifs sont similaires, la différenciation de l’efficacité dépend de la gestion, une excellente capacité de gestion apporte l’avantage du rapport qualité – prix des produits, et finalement former le fossé de l’industrie e – commerce Express.
Conseils sur les risques: ralentissement de la croissance macro – économique, expansion du marché plus lente que prévu, risque de fusion et d’intégration, prospérité industrielle plus faible que prévu, reprise de la guerre des prix, changement de politique réglementaire, intervention obligatoire des entreprises Internet, explosion des franchisés, inflation rapide des coûts de main – d’œuvre, hausse continue des prix du pétrole, impact de la lutte contre les épidémies sur les opérations des entreprises et les accidents aériens.
