En raison du déplacement de la demande causé par la perturbation de la situation épidémique au premier trimestre de 22 ans, de la confirmation des commandes à bas prix de 21 ans et de l’influence continue du haut niveau des matières premières, les revenus et les bénéfices de la plupart des pièces de rechange sont sous pression, et les machines complètes, les câbles sous – marins et les roulements continuent de maintenir une tendance à la croissance stable. Avec la libération intensive de la demande d’installation au deuxième semestre, la concurrence des prix des ventilateurs est rétablie de façon rationnelle et le haut niveau des matières premières diminue régulièrement, le niveau de la marge bénéficiaire de l’industrie devrait s’améliorer On s’attend à ce que certaines pièces de rechange augmentent à la fois le volume et le prix, que le cycle de profit de l’industrie de l’équipement d’énergie éolienne 22h1 diminue de façon significative, et que les principaux fabricants de pièces de haute qualité qui ont des obstacles techniques élevés, un bon modèle de concurrence et une forte certitude de croissance au cours du deuxième semestre de l’année se redressent à la fenêtre de mise en page. Points clés à l’appui des notations
Au cours des 21 dernières années, l’industrie des équipements d’énergie éolienne du 22q1 a connu une croissance régulière dans son ensemble, avec une différenciation dans tous les maillons de la chaîne industrielle. Dans l’ensemble, après 20 ans d’exploitation de l’énergie éolienne à terre et 21 ans d’exploitation de l’énergie éolienne à mer, les revenus et l’échelle des bénéfices de l’ensemble du secteur de l’équipement éolien ont atteint de nouveaux sommets, mais en raison de la base élevée causée par la « marée d’exploitation de L’énergie éolienne », de la courte baisse de la capacité installée après l ‘« exploitation de l’énergie éolienne » et de l’impact répété de l’épidémie au début de 2022, le taux de croissance des revenus et des bénéfices nets pour les mères a ralenti Du point de vue du sous – secteur, chaque maillon de la chaîne industrielle se différencie, le taux de croissance des revenus et le niveau de rentabilité de l’ensemble de la machine sont évidemment meilleurs que ceux des composants, tandis que du point de vue de la rentabilité, les marges brutes et nettes de l’ensemble de la machine et des maillons de câbles et de roulements sous – marins avec un meilleur modèle de concurrence ont été améliorées à des degrés divers, y compris la coulée et le forgeage à grande échelle. En raison de la baisse rapide du prix d’appel d’offres de l’ordinateur central et de la forte augmentation du prix des matières premières, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette ont diminué à des degrés divers.
À moyen et à long terme, l’économie de l’énergie éolienne s’est constamment améliorée en raison de la grande échelle des ventilateurs, et quatre catalyseurs ont contribué au développement continu de l’énergie éolienne au cours du quatorzième plan quinquennal. En raison de l’amélioration de la stabilité des politiques et de la baisse des coûts, la croissance de l’énergie éolienne en Chine est affaiblie périodiquement. À long terme, l’objectif « 3060 double carbone » soutient la transformation de la structure énergétique de la Chine à partir de la conception nationale de haut niveau. À moyen terme, le « quatorzième plan quinquennal » est la période clé pour atteindre le pic de carbone, la demande d’énergie éolienne sera dans 1) les provinces et les villes, les grandes entreprises centrales « le quatorzième plan quinquennal » objectif de nouvelles installations énergétiques; La tendance mondiale à la « décarbonisation» est évidente; Le système d’approbation est ajusté au système de dépôt; Sous la catalyse de la transformation des anciens parcs éoliens, l’industrie chinoise de l’énergie éolienne a été encouragée à se développer rapidement et la capacité installée annuelle moyenne du « quatorzième plan quinquennal » a dépassé 60 GW.
À court terme, le volume des appels d’offres et la capacité installée devraient rester élevés au cours des 22 dernières années, le prix des appels d’offres devrait se stabiliser, le prix des matières premières devrait baisser régulièrement et le volume et les bénéfices de l’industrie devraient s’améliorer au cours du deuxième semestre. Du point de vue de la quantité, selon les données de Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) La capacité potentielle de raccordement au réseau en 2022 est estimée à environ 60 GW. Du point de vue des bénéfices, d’une part, la tendance à la baisse rapide de l’appel d’offres pour les éoliennes s’est quelque peu atténuée et le prix de l’appel d’offres pour les éoliennes terrestres (avec tambour de tour) s’est stabilisé à environ 2300 yuan / kW; D’autre part, après 22 ans, les prix des matières premières ont maintenu un niveau élevé de volatilité et sont progressivement entrés dans la voie descendante; Enfin, en raison de l’impact de l’épidémie au cours du premier semestre, afin d’assurer l’achèvement de la connexion au réseau au cours du deuxième semestre, l’ensemble de la chaîne industrielle accélérera le rythme de production, l’offre et la demande de certains produits de pièces de rechange seront serrées, les prix des produits devraient augmenter et le niveau de rentabilité de l’industrie s’améliorera considérablement au cours du deuxième semestre.
Conseils en matière d’investissement
Sur la base d’une amélioration significative du rapport entre le volume et les bénéfices de l’industrie à court terme et d’un fort soutien à la demande d’installations d’énergie éolienne à moyen et à long terme, le Centre d’évaluation de l’industrie des équipements d’énergie éolienne devrait être progressivement réparé et la plaque d’équipement d’énergie éolienne devrait être de nouveau mise en page au cours du deuxième semestre de l’année. Nous recommandons continuellement Haili Wind Power, Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) , Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) , Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , Jinlei Technology Co.Ltd(300443) , Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185) , Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) , etc.
Principaux risques liés à la notation
L’installation d’énergie éolienne n’est pas aussi bonne que prévu; L’installation d’énergie éolienne n’est pas aussi bonne que prévu; Le risque d’ajustement des politiques de l’industrie de l’énergie éolienne; Le risque de fluctuation des prix des matières premières; La concurrence des prix dépasse les attentes; L’incidence de l’éclosion de covid – 19 a dépassé les attentes.
