Perspectives de l’industrie
Nouveaux appareils électroménagers: les principaux scanners et projecteurs ont été rappelés depuis longtemps au début de l’année. Nous sommes optimistes quant à la croissance à long terme des grandes entreprises d’appareils électroménagers dans le cadre de la logique d’amélioration de la perméabilité. Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) On s’attend à ce que les nouveaux produits à l’étranger soient vendus au cours du deuxième trimestre, ce qui devrait reproduire le cycle de production du G10 en Chine, et le prix moyen des nouveaux produits a considérablement augmenté. Les marges de l’entreprise devraient se stabiliser d’ici 2022 et il est à espérer que l’entreprise atteindra le double – clic Davis cette année. Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) : après avoir établi le marché le plus élevé de la série X1 l’année dernière, l’entreprise continue de promouvoir de nouveaux produits d’auto – nettoyage dans les segments à prix moyen et élevé cette année, et continue de promouvoir la marque yeedi de rapport qualité – prix. Les progrès simultanés de haut de gamme et de bas de gamme devraient entraîner une croissance régulière des activités de balayage Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) La concurrence dans l’industrie des machines à laver les sols s’est intensifiée, mais nous estimons que l’entreprise maintiendra sa position de chef de file et bénéficiera de la croissance de l’industrie grâce à l’accumulation de marques. Nous pensons qu’il y a encore de la place pour l’amélioration de la marge brute de suivi et de la marge nette globale de l’entreprise dans le cadre de l’optimisation de la structure de la marque indépendante de balayeur cette année. Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) : en tant que substitut et complément de la télévision à écran plat traditionnelle, nous croyons que la projection de qualité de consommation bénéficie de la mise à niveau de la consommation finale et de l’affichage à grand écran de la demande, et qu’il y a encore beaucoup d’espace pour améliorer la perméabilité à l’avenir. Bien que l’industrie dans son ensemble soit confrontée à la pression de la pénurie de puces en 2021, les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont continué de croître rapidement. Après que l’état de la « pénurie de puces » s’est atténué en 2022, le taux de croissance des revenus devrait être plus flexible. En tant que leader de l’industrie chinoise de l’équipement de projection, l’entreprise bénéficie d’avantages cumulatifs tant du côté technique que du côté de la marque. La part de l’entreprise devrait continuer d’augmenter et devrait encore augmenter plus rapidement que l’industrie.
Électricité blanche & Électricité de cuisine: le coût à court terme + la demande supporte la pression bidirectionnelle, en attendant que la pression sur le coût des matières premières diminue ou que la demande des consommateurs se réchauffe pour apporter un signal d’amélioration marginale, et sonnera le klaxon de réparation de l’industrie. À long terme, la croissance stable de l’énergie blanche et les caractéristiques du bon modèle demeurent, nous continuons d’être optimistes quant à la mise à niveau de la fabrication haut de gamme des entreprises d’énergie blanche, à la diversification et à la mondialisation pour ouvrir le plafond de croissance. Recommandation continue Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) . La politique de croissance stable de la Chine devrait ouvrir la voie à la restauration de l’évaluation. La concentration de l’industrie a augmenté et le cycle de traversée des lave – vaisselle et des fourneaux intégrés de la nouvelle catégorie a continué de croître. Il est recommandé de Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508)
Chaîne de l’industrie de la réfrigération: Nous pensons que la gestion thermique des nouveaux véhicules énergétiques devrait ouvrir des pistes de 100 milliards de RMB et ouvrir des possibilités d’innovation pour les chefs de file en amont et en aval de la chaîne de l’industrie de la réfrigération. Dans l’environnement actuel, le leader de la réfrigération a commencé à entrer activement dans la direction de la gestion de la chaleur des nouveaux véhicules énergétiques et espère entrer dans la chaîne d’approvisionnement des entreprises automobiles par la coopération technique de son industrie de la réfrigération. Il est recommandé de mettre l’accent sur Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Attention aux Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) , Shanghai Highly (Group) Co.Ltd(600619) et Aotecar New Energy Technology Co.Ltd(002239)
Petits appareils électroménagers: sous l’influence des matières premières et du taux de change, la rentabilité des petites entreprises d’appareils électroménagers est sous pression à court terme. Les petites entreprises d’appareils électroménagers ayant un fort pouvoir de négociation augmentent successivement les prix pour faire face à la baisse de la base de vente intérieure superposée. Les petites entreprises d’appareils électroménagers devraient réaliser une croissance restaurée des revenus et des bénéfices. Recommandé Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) .
Conseils sur les risques. Fluctuations des prix des matières premières. Incertitude quant à la demande à l’étranger.
