Hier, la popularité du marché des actions a a été fortement stimulée par l’éruption du secteur des sociétés de valeurs mobilières. Aujourd’hui (15 juin), les deux marchés de Shanghai et de Shenzhen ont été ouverts haut sur toute la ligne, et la tendance générale de l’indice des actions au début de la session a été fortement secouée. Parallèlement à la reprise de la performance de la grande finance, les trois indices ont encore augmenté. L’indice des actions de Shanghai est revenu à 3300 points, et l’indice des actions de Shenzhen et l’indice du GEM ont été plus brillants.
Du point de vue du marché, il y a eu une scène inattendue. Les « trois frères » de la finance, à savoir les sociétés de valeurs mobilières, les banques et les assurances, ont une fois de plus sonné le clairon de l’attaque. Les stocks conceptuels connexes ont augmenté et se sont arrêtés à plusieurs reprises. Les secteurs de l’éducation, de l’immobilier, de l’automobile et d’autres secteurs se sont également montrés remarquables. D’autres secteurs et secteurs conceptuels ont augmenté et diminué, et l’effet de profit local a augmenté.
Il convient de noter que, dans le secteur des sociétés de valeurs mobilières, China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) , Caida Securities Co.Ltd(600906) , Everbright Securities Company Limited(601788) , Hongta Securities Co.Ltd(601236) , China Securities Co.Ltd(601066) Parmi eux, China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) , Caida Securities Co.Ltd(600906) , Hongta Securities Co.Ltd(601236) , China Securities Co.Ltd(601066) En outre, en ce qui concerne le secteur des assurances, Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) , China Life Insurance Company Limited(601628) Le secteur bancaire s’est également renforcé, Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) , la Banque de Lanzhou a augmenté et s’est arrêtée.
Guosheng Securities a souligné que le marché d’outre – mer a récemment connu une forte montée en flèche et que les actions a ont continué de sortir de la tendance à l’indépendance dans le contexte d’un important rappel de la périphérie, ce qui a montré la résilience unique de l’ère post – épidémique, tandis que l’introduction continue de politiques de croissance stable et de promotion de la consommation en Chine a également renforcé la confiance des investisseurs et a montré la caractéristique « I ». Dans le contexte de la réunion de juin de la Fed sur les taux d’intérêt, qui se tiendra jeudi, où la probabilité d’une hausse de 75 points de base des taux d’intérêt a fortement augmenté, l’indice à court terme devrait être élevé si les actions a continuent de maintenir une forte indépendance.
Dans le contexte actuel de la dispersion des points chauds des actions a et de l’intensification de la rotation des plaques, les possibilités d’investissement potentielles sont cachées. Sélectionnez une partie des rapports de recherche de l’Organisation. Voyons quels sujets sont disponibles pour référence.
En ce qui concerne le secteur bancaire, Dongxing Securities Corporation Limited(601198) Toutefois, la structure du crédit n’a pas été suffisamment rétablie, ce qui reflète la lenteur de la reprise de la demande de financement de l’économie réelle. On s’attend à ce que la politique de croissance soutenue continue de stimuler la demande de crédit. Au cours du deuxième semestre de l’année, les banques devraient atteindre la stabilité des prix et la qualité des actifs, et la croissance des bénéfices devrait rester stable tout au long de l’année. Compte tenu de la grande différence entre la demande régionale de crédit, la base de clients de chaque banque et la qualité des actifs en stock, on s’attend à ce que la demande régionale de crédit de haute qualité, qui est active sur le plan économique, rebondisse d’abord au cours du deuxième semestre de l’année, et que le crédit bancaire régional correspondant maintienne un niveau de vue plus élevé et que le supplément de prix en volume soit plus fluide. Les banques régionales du Jiangsu et du Zhejiang sont principalement recommandées, telles que Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Leader des petites et micro – entreprises, ouvrant un espace de croissance à distance Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) .
Pour le secteur de l’assurance, Everbright Securities Company Limited(601788) À l’heure actuelle, l’industrie de l’assurance – vie se trouve dans une période critique de transformation, de sorte qu’elle est optimiste quant à l’effet positif de la transformation ultérieure sur le côté de la dette; L’assurance automobile et l’assurance non automobile de l’industrie de l’assurance immobilière se sont développées de façon continue et stable, ce qui est supérieur au coût de l’assurance – vie. Bien que le côté des actifs soit sous pression à court terme, on s’attend à ce que le côté des investissements s’améliore marginalement avec la mise en œuvre d’une politique de croissance macroéconomique stable.
En outre, Open Source Securities a déclaré que du point de vue de la reprise historique, elle était optimiste quant aux possibilités d’investissement actuelles dans le secteur des sociétés de valeurs mobilières. L’évaluation du secteur est faible, les attentes économiques sont bonnes et la liquidité est abondante, les bénéfices des sociétés de valeurs mobilières au deuxième trimestre peuvent être améliorés par rapport à l’année précédente, en prêtant attention aux données de suivi des fonds ou à la catalyse des politiques.
Du point de vue de l’ensemble de l’année, nous sommes favorables à trois grandes lignes du secteur non bancaire: (1) la gestion du patrimoine. La grande logique de gestion du patrimoine apportée par l’orientation politique et les tendances de l’industrie n’a pas été modifiée. La contribution des bénéfices de la piste est élevée et stable. À long terme, la prime d’évaluation apparaîtra progressivement. Objectif de croissance avec une forte prospérité. Guolian Securities Co.Ltd(601456) Pour l’objet d’un climat favorable et d’un taux de dividende élevé, China property insurance et Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) sont recommandés.
Comme indiqué dans Western Securities Co.Ltd(002673) Depuis le début de l’année jusqu’à présent, sous l’influence des fluctuations du marché, la performance indépendante des sociétés de valeurs mobilières a été sous pression et l’évaluation a continué de baisser. L’évaluation des sociétés de valeurs mobilières de tête est près de 1 fois pb, et certaines sociétés sont même inférieures à 1 fois pb. Nous pensons que le cours actuel des actions a pleinement reflété les attentes pessimistes de la performance précédente.
(capture d’écran de Western Securities Co.Ltd(002673) Research Report)
[Thème 2] Éducation
China International Capital Corporation Limited(601995) À long terme, l’évaluation a l’espace de réparation, à court et à moyen terme, parce que la gestion classifiée à but lucratif et à but non lucratif de chaque université n’a pas été entièrement mise en œuvre, ou a encore apporté certaines fluctuations. En ce qui concerne le secteur de l’éducation et de la formation: new oriental, New Oriental Online, good future, and good way in hand cash is more abundant, we think can form Support for Business Transformation of the company.
Citic Securities Company Limited(600030) En ce qui concerne la situation future du marché, nous suggérons de mettre l’accent sur trois secteurs: 1) le secteur de l’enseignement supérieur des actions de Hong Kong avec une grande certitude de performance, une sous – évaluation et un dividende élevé, en mettant l’accent sur le contrôle de l’éducation chinoise, l’éducation à L’espoir, l’éducation aux moyens de subsistance, l’éducation douce orientale et l’éducation Xinhua en Chine, et en mettant l’accent sur la formation scientifique chinoise, le Groupe xingao, le Groupe Zhonghui et l’éducation Jian En ce qui concerne le secteur de la formation professionnelle, qui a connu une reprise marginale, il est recommandé de mettre l’accent sur l’éducation orientale de la Chine, Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) ; L’entreprise de transformation de l’enseignement et de la formation, avec une amélioration progressive de la transformation et une valeur monétaire importante, est fortement recommandée.
Plus précisément, la formation professionnelle: l’extrémité de la demande est forte, l’extrémité de l’offre est bonne avec la reprise de la production marginale, de sorte que le chef de segment avec une excellente compétitivité est préférable. Dans un contexte de difficultés d’emploi, la demande d’amélioration des qualifications en matière de formation professionnelle devrait augmenter considérablement, mais en raison de l’impact répété de la situation épidémique dans certaines régions, le recrutement et l’enseignement de la formation hors ligne sont limités et la performance de la plupart des entreprises de formation professionnelle est affectée. Parallèlement à la reprise du travail et de la production après l’épidémie, les entreprises de formation professionnelle devraient commencer à fonctionner de manière ordonnée et leurs performances devraient reprendre rapidement en cas de forte demande. Parmi eux, nous recommandons principalement d’avoir une excellente compétitivité dans le domaine de la segmentation, des flux de trésorerie abondants (jusqu’en 2021, la production de trésorerie et d’équivalents de l’entreprise + financement variable en espèces a atteint 5 milliards de RMB), une évaluation inférieure de l’enseignement professionnel Multi – catégories leader de l’éducation orientale de la Chine et la qualité des programmes d’études est excellente, et le développement d’un leader stable de la formation en TI Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032)
Transformation de l’enseignement et de la formation: les nouvelles entreprises se développent progressivement et la Sous – évaluation est omniprésente. Les principales sociétés d’enseignement et de formation de la tête (New oriental, good future, High Road et YouDao) ont presque terminé l’ajustement des affaires et de nouvelles affaires ont progressivement augmenté: new oriental a déjà eu de solides affaires d’études à l’étranger et de formation des étudiants de collège à l’origine, et devrait continuer à maintenir des avantages à l’avenir, en même temps, explorer activement le matériel intelligent, l’informatisation de l’éducation, la diffusion en direct et d’autres directions; Sur la base de ses avantages en matière d’enseignement, de recherche et de technologie, good future explore la technologie et les fournisseurs de services de contenu en plus des services d’apprentissage. Avec le développement rapide du matériel intelligent, de la formation des adultes et de la qualité, YouDao a formé un certain volume d’affaires; L’exploration des sentiers élevés dans le domaine des adultes et de la littératie est également de plus en plus efficace. Avec le retour de la concurrence à la rationalité, les modèles de profit des entreprises sont constamment optimisés, ce qui devrait permettre d’atteindre progressivement des bénéfices normaux. À l’heure actuelle, toutes les sociétés sont riches en liquidités. New Oriental / good future / High Road / YouDao correspond à la trésorerie et aux équivalents du dernier trimestre de l’exercice + les investissements à court terme ont atteint 279 / 219 / 32 / 1,2 milliards de RMB (trésorerie et équivalents + investissements à court terme) / le ratio de capitalisation boursière totale est de 142% / 102% / 101% / 20%. La plupart des sociétés ont une capitalisation boursière inférieure à leur valeur de trésorerie. Compte tenu de la perspective que les nouvelles activités de toutes les sociétés à l’avenir seront progressivement sur la bonne voie et créeront des flux de trésorerie opérationnels positifs, il est courant de sous – estimer. Nous croyons que l’évaluation de l’entreprise de formation pédagogique devrait être rétablie au – dessus de la valeur nette de l’actif.
(capture d’écran de Citic Securities Company Limited(600030) Research Report)
[Thème 3] immobilier
Comme indiqué dans Soochow Securities Co.Ltd(601555) Les villes concernées sont déjà au stade de la fermentation et de la digestion des politiques, la base de rebond de l’immobilier est en train de mûrir, avec l’assouplissement des politiques, l’effet de relaxation s’accumule continuellement, le temps de réchauffement peut être attendu. À moyen et à long terme, à mesure que les entreprises immobilières à risque se contractent, les entreprises de tête ont davantage de possibilités d’intégration des ressources.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) Du côté de la demande, avec la stabilisation de la macro – économie, la mise en œuvre continue de la politique de « croissance stable » et l’introduction continue de la politique d’encouragement du côté de la demande, la demande sera progressivement libérée des villes à haute énergie, ce qui entraînera une stabilisation progressive des ventes.
Du côté de l’offre, en ce qui concerne le marché foncier, les gouvernements locaux assoupliront modérément la limite des prix, réduiront les exigences en matière de construction, abaisseront le seuil de vente aux enchères ou libéreront activement des parcelles de haute qualité, laissant aux entreprises immobilières un espace de profit raisonnable. Avec le pic du Service de la dette des entreprises immobilières dans le passé et la mise en œuvre de la politique de sauvetage des entreprises immobilières, les problèmes de financement des entreprises immobilières devraient s’atténuer progressivement. On s’attend également à ce que le marché foncier commence à se redresser de façon stable grâce au soutien des entreprises d’État et à la capacité et à la volonté de réinvestir des entreprises privées.
BOCI Securities a déclaré que le secteur immobilier se trouve actuellement dans une période de goulot d’étranglement dans un cycle de hausse, et nous pensons qu’avec l’arrivée du point d’inflexion fondamental, une deuxième phase de hausse commencera. D’après les données à haute fréquence que nous avons suivies, les ventes ont connu une légère reprise structurelle. Par conséquent, il est suggéré de se concentrer sur l’inversion du marché des tôles au troisième trimestre et sur la logique de la ligne principale après l’amélioration de la part de leader et l’optimisation du modèle à moyen et à long terme.
(capture d’écran de BOCI Securities Research)
[Thème 4] véhicule complet
Everbright Securities Company Limited(601788) À notre avis, 1) l’industrie automobile traverse la période la plus importante et la plus intensive de soutien politique favorable de 2015 à aujourd’hui; Parmi eux, les politiques au niveau de l’État couvrent la préférence fiscale pour l’achat de véhicules alimentés au carburant d’une capacité de 2,0l ou moins, certaines provinces et villes ajoutent des subventions pour les nouveaux véhicules énergétiques, et le potentiel de libération de la consommation devrait être plus important.
On s’attend à ce que les nouveaux véhicules énergétiques tout au long de l’année maintiennent un rythme stable d’escalade des ventes, avec le plus grand accroissement sous l’appui de la politique ou des véhicules alimentés au carburant. Selon les données de la Fédération des consommateurs de voitures particulières, le volume quotidien moyen de gros de 6 / 1 – 6 / 5 voitures particulières a atteint 33 000, soit – 7% d’une année sur l’autre / 17% d’une année sur l’autre; Nous nous attendons à ce que le marché automobile affiche une tendance à la reprise complète de la chaîne d’approvisionnement + à la livraison accélérée des commandes de retenue en juin, et nous nous attendons à ce que la production et les ventes soient libérées en raison de l’optimisation bidirectionnelle de l’offre et de la demande de 2h22e.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) Nous croyons que l’accélération du lancement de nouveaux modèles, associée à l’allégement de la taxe d’achat et aux mesures de stimulation locales, stimulera efficacement les ventes de voitures particulières 2h22. Nous recommandons principalement les principales marques indépendantes chinoises qui se trouvent dans un cycle de produits fort: Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , et Geely automobile.
Xinda Securities a déclaré qu’avec la stimulation du cycle politique « reprise de l’industrie et reprise de la production + », la demande de l’industrie automobile devrait être compensée après l’épidémie. Le point d’inflexion de l’industrie est déjà arrivé. À partir de juin, l’industrie automobile devrait progressivement entrer dans la phase de l’offre et de la demande florissantes. La croissance de la production et des ventes d’automobiles devrait continuer à augmenter au cours du deuxième semestre de l’année, avec la superposition des prix des matières premières ou la stabilisation progressive de la baisse. Le taux de profit de l’industrie automobile et
(capture d’écran de Xinda Securities Research Report)
