Récemment, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont tenu des réunions stratégiques à moyen terme ou publié des stratégies à moyen terme. Xu Gao, économiste en chef du Boc International (China) Co.Ltd(601696) a déclaré hier lors de la réunion de stratégie à moyen terme du Boc International (China) Co.Ltd(601696) Wang Jun, analyste en chef de la stratégie de l’entreprise, a déclaré que, fondamentalement, les préoccupations intérieures se sont atténuées, les problèmes extérieurs n’ont pas peur, l’environnement de liquidité n’a pas changé le ton lâche de la monnaie, les facteurs de répression internes et externes se sont atténués, les actions a à la fin de la récession ont ouvert la phase d’allocation d’or, l’amélioration marginale des actions en croissance s’est progressivement reflétée.
Récemment Huatai Securities Co.Ltd(601688) , China International Capital Corporation Limited(601995) Les sociétés de valeurs mobilières sont généralement d’avis que les actions a n’étaient pas pessimistes au cours du deuxième semestre de l’année, que le Sommet de la prime de risque pour la construction de risques à l’extérieur de la Chine est apparu à la fin d’avril, et que l’évaluation actuelle du marché boursier chinois est à un niveau historiquement bas avec une valeur d’investissement de ligne médiane. Toutefois, à court terme, les principaux indices ont généralement augmenté depuis la reprise du marché à la fin du mois d’avril, ce qui a entraîné une pression accrue sur la correction à court terme. De nombreuses analyses suggèrent que le rebond pourrait être terminé.
Lors de la réunion susmentionnée, M. Xu a déclaré que le pic d’impact de l’épidémie en Chine avait été dépassé, mais qu’il y avait encore une grande incertitude à l’avenir. La demande de croissance économique stable de la Chine est urgente, la question de l’emploi doit faire l’objet d’une attention particulière, la politique de croissance stable doit encore être mise en œuvre, les investissements dans les infrastructures seront encore renforcés et deviendront le principal moteur de la croissance stable actuelle.
À l’extérieur, l’impact du retrait des États – Unis de la politique monétaire d’assouplissement quantitatif apparaît progressivement, et l’effet de resserrement de la liquidité peut avoir un impact sur le marché. En ce qui concerne les perspectives d’investissement dans les grandes catégories d’actifs au cours du deuxième semestre, le rendement des obligations chinoises a atteint son niveau le plus bas, tandis que l’investissement en actions soutiendra les actions a à mesure que l’économie progressera. Le cycle, l’infrastructure immobilière, la finance et la consommation sont les directions de l’allocation, et les prix des produits de base ont dépassé les sommets.
En ce qui concerne les devises, l’évolution de l’écart de taux d’intérêt entre les États – Unis et la Chine indique la pression de dévaluation du RMB, mais après la réforme des devises « 811» en 2015, la situation de l’actif et du passif en devises non gouvernementales de la Chine s’est considérablement améliorée, ce qui a apporté de la ténacité au taux de change du RMB.
Wang Jun pense que l’amélioration du marché des capitaux doit être réalisée par l’amélioration de l’économie réelle. Le bas du marché des actions a ne provient pas de l’émotion et de la négociation de jeux, mais est basé sur le jugement descendant de la macro – économie, c’est – à – dire du point de vue de l’orientation du cycle, à travers la politique, le taux d’intérêt et d’autres indicateurs avancés pour juger le bas de l’économie, puis le point d’inflexion du marché des capitaux.
« en ce qui concerne la macro – économie chinoise, la liquidité monétaire a continué d’être lâche, les politiques favorables à l’économie se sont intensifiées et le PIB réel a atteint son niveau le plus bas au deuxième trimestre. M. Wang a déclaré que, dans des circonstances similaires à celles de 2009 et 2020, la reprise du PIB réel à son plus bas niveau et la baisse continue de l’IPP ont créé un macro – environnement très « confortable » pour le marché des actions a, et que les bénéfices et l’évaluation du marché au cours du deuxième semestre devraient être corrigés.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) L’environnement de stagnation interne et d’expansion externe est la combinaison macroscopique la plus stressante pour les grandes puissances manufacturières, et le Sommet de la prime de risque est apparu à la fin d’avril. À la fin de l’année dernière, l’action a devrait connaître trois étapes: la première étape est de mai à la mi – saison, le choc a rebondi à Shanghai avant le tremblement de terre; La deuxième étape est l’apparition du point d’inflexion du rendement du trimestre du rapport intermédiaire à octobre et l’inversion du marché; La troisième étape consiste à libérer l’élasticité du marché après octobre.
Ping An Securities, qui se tourne vers le marché au cours du deuxième semestre de l’année, a déclaré que le deuxième semestre de l’année serait marqué par un choc structurel à la hausse dominé par la croissance. Ping An Securities estime que l’évaluation actuelle du marché est revenue en dessous de la moyenne historique, que l’évaluation de la croissance est plus élastique et que le rendement des actions et des obligations se situe dans la fourchette de répartition à moyen et à long terme.
Cependant, China International Capital Corporation Limited(601995) est relativement prudent. En ce qui concerne le deuxième semestre, China International Capital Corporation Limited(601995) Au cours du deuxième semestre de l’année, la Chine s’est efforcée de « stabiliser la croissance » dans la prévention et le contrôle des épidémies. L’environnement interne et externe du marché pourrait encore être confronté à certains défis au cours du deuxième semestre de l’année, de sorte que l’espace de liaison montante a besoin d’un soutien plus actif du catalyseur.
Du point de vue de la configuration, Huatai Securities Co.Ltd(601688) La pression sur le taux d’actualisation de la dette américaine a atteint un sommet et la pression sur la distribution des bénéfices de la chaîne industrielle a atteint un sommet. Le cycle industriel actuel, la structure de l’inflation et le prix des actions lâche s de l’immobilier ont des attentes implicites plus faibles. Par conséquent, la fabrication En milieu de gamme est le premier choix et la consommation sous – optimale est nécessaire. Parmi les variétés subdivisées, combinées à la logique ascendante, la fabrication moyenne tient compte de la mécanique, de l’électronique, de l’automobile, de l’électronique et de l’industrie militaire.
Ping An Securities se concentre sur le secteur de l’inflation, l’économie à faible intensité de carbone et l’économie numérique. Premièrement, le secteur de l’inflation, c’est – à – dire les secteurs du charbon, du pétrole et de la pétrochimie, de l’énergie et des métaux, du transport maritime, de l’agrochimie et du porc, qui ont une plus grande élasticité; Deuxièmement, l’économie à faible intensité de carbone, c’est – à – dire la nouvelle chaîne de l’industrie énergétique et la nouvelle chaîne de l’industrie automobile énergétique; Troisièmement, l’économie numérique, c’est – à – dire la chaîne industrielle automobile intelligente et la fabrication intelligente.
Dans le secteur, Wang Jun pense que la consommation optionnelle et la croissance de la science et de la technologie ont des rendements excédentaires évidents. Cet aspect est attribué à l’élasticité de la demande économique; D’autre part, la tendance à la croissance de l’industrie de pointe.
« le marché de la technologie de ce cycle ne reviendra peut – être pas à la baisse des stocks de croissance après la fermeture de la fenêtre de croissance stable de 2015. Le boom de la croissance de l’agglomération manufacturière de Middle East devrait encore maintenir l’avantage relatif de rentabilité à un niveau élevé au cours du deuxième semestre. Combiné à La compression des évaluations et à la baisse des bénéfices au cours du premier semestre, les stocks de croissance sont revenus à la ligne de départ et sont prêts à se développer.» Dit Wang Jun.
Hier, une action a montré un marché inversé en forme de v. À partir de son creux intrajournalier du 27 avril, l’indice composite de Shanghai a rebondi de 425,25 points, soit 14,85%, tandis que l’indice GEM a rebondi de 20%.
À la suite d’une reprise rapide et vigoureuse, les institutions ont tendance à se méfier des marchés à court terme. Northeast Securities Co.Ltd(000686)
Plus précisément, Northeast Securities Co.Ltd(000686) D’après l’expérience de la restauration en 2020, le taux de croissance des résultats de cette année sera encore plus faible, mais la différenciation est évidente. Entre – temps, les anticipations d’augmentation des taux d’intérêt sous la pression de l’inflation à l’étranger ont repris et la liquidité sous la pression de la croissance soutenue de la Chine est restée relativement lâche; À l’heure actuelle, les flux de capitaux étrangers et les fonds de règlement ont dépassé 66 milliards de RMB et 167 milliards de RMB, respectivement, et les flux de capitaux émotionnels ont évidemment reculé. La hausse des taux d’intérêt et les conflits géographiques de la Fed ont continué de réduire l’appétit pour le risque, tandis que le sentiment du marché a été renforcé par des politiques de financement social plus élevées que prévu et de maintien de la croissance.
En ce qui concerne la configuration de l’industrie, Northeast Securities Co.Ltd(000686) La deuxième moitié du rebond est la logique principale de la reprise et de la réparation des chutes excessives, qui est maintenant entrée dans le marché de la queue, mais n’a pas encore augmenté la grande finance, TMT, la consommation et d’autres réparations possibles.
Shanxi Securities Co.Ltd(002500)
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