Guide de lecture du rapport:
Le taux de croissance annuel des données brutes a été entièrement corrigé. Comme la base continuera de baisser rapidement, on s’attend à ce que le taux de croissance annuel d’un mois atteigne essentiellement le bas. Le marché s’attend à ce que le taux de croissance annuel passe du bas à la force de réparation, et les préoccupations de l’immobilier à l’égard du ralentissement économique diminuent.
Résumé:
Les données sur la quantité totale de biens immobiliers ont été entièrement restaurées, à l’exception des nouveaux travaux de construction, et l’intervalle inférieur du taux de croissance annuel a été fondamentalement prouvé à mesure que la base se déplacera davantage vers le bas. Par rapport aux données sur les biens immobiliers de février, les données actuelles sur les biens immobiliers sont plus importantes que les prévisions. En mai, le volume des ventes de biens immobiliers et le taux de croissance annuel de la superficie sont revenus à – 38% / – 32%, sans autre baisse par rapport à avril, de sorte que le marché s’attend à ce que la perturbation causée par l’épidémie touche à sa fin. Entre – temps, l’intervalle inférieur du taux de croissance annuel des données totales est essentiellement prouvé avec le déplacement continu et rapide de la base vers le bas.
Les nouveaux travaux de construction sont relativement exceptionnels et sont toujours en grande partie en baisse. En ce qui concerne la différence entre les nouveaux travaux de construction et les ventes, ils ont légèrement diminué au cours des derniers mois de février. S’il y a un déstockage continu, les fondamentaux peuvent apporter des changements substantiels. La superficie des nouveaux travaux de construction a diminué de 42% d’une année sur l’autre, ce qui est essentiellement le même que la baisse de 44% du mois dernier. Entre – temps, la relation entre la superficie des nouveaux travaux de construction et la superficie des ventes a été dans une situation où les nouveaux travaux de construction sont inférieurs aux ventes depuis le quatrième trimestre de 2021. Si l’on tient compte de la partie non vendable, l’offre de nouveaux travaux de construction est continuellement inférieure à la demande, ce qui montre la phase globale de déstockage total.
Bien qu’il s’agisse d’un grand contraste avec les faibles taux de désaffectation observés, la faible volonté des entreprises immobilières de commencer à travailler peut être vérifiée au niveau micro économique. Si les nouveaux travaux de construction peuvent continuer à converger, la contradiction microscopique entre l’offre et la demande peut être atténuée dans une certaine mesure, ce qui exige une attention particulière est de savoir s’il y aura des entreprises immobilières au troisième trimestre, parce que la pression financière a encore brisé ce modèle.
Les attentes du marché quant à la date à laquelle il devrait atteindre le bas de l’échelle se sont déplacées vers la force de redressement, les inquiétudes concernant les pressions à la baisse sur l’économie ayant diminué, ce qui confirme l’optimisme qui a prévalu depuis la réunion du Politburo à la fin d’avril. À la suite de la réunion du Politburo du 27 avril, les attentes optimistes ont commencé à s’estomper, l’accent étant mis sur l’intensité de la reprise économique, dans laquelle l’immobilier occupe une place importante. Auparavant, le marché évaluait le moment où le fond de l’immobilier s’est produit, passant d’un premier trimestre optimiste à un quatrième trimestre pessimiste, avant de revenir au milieu de l’année. Nous croyons qu’il est possible de déterminer si les données d’une année sur l’autre permettent de déterminer si la situation actuelle se situe essentiellement dans la région du bas. Par conséquent, nous jugeons quand les attentes du marché subséquent se situeront dans la région du Bas et passeront à la force de réparation.
Si l’on examine plus en détail le financement social ou l’écart de cisaillement entre les données sur le crédit et m2, la redistribution du crédit et la pénurie d’actifs structurels demeurent les principales lignes et sont encore renforcées. Nous continuons de recommander des entreprises d’État centrales de deuxième niveau qui bénéficient de Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) , Xiamen C&D Inc(600153) Entre – temps, après l’encaissement d’une large monnaie, il y aura également une pénurie d’actifs structurels. Il est recommandé de Financial Street Holdings Co.Ltd(000402)
Conseil en matière de risques: le Gouvernement a rouvert le modèle de financement foncier avant le financement.
