Analyse de la situation générale de l'industrie
La croissance de l’échelle du marché chinois est plus rapide que celle du marché international: les données de Frost & Sullivan montrent que l’échelle du marché chinois de la FPGA (Field Programmable Gate Array) est passée de 11,56 milliards de RMB en 2018 à 17,68 milliards de RMB en 2021, avec un cagr de 15,21% en trois ans; La taille du marché d'outre - mer est de 4,98% en trois ans, et le taux de croissance du marché chinois est beaucoup plus élevé que celui d'outre - mer. Selon les statistiques sur les revenus des principales entreprises internationales de la FPGA, cylindre et Lydie, les revenus du marché chinois sont passés de 883 millions de dollars américains en 2018 à 1 301 millions de dollars américains en 2021, avec un cagr de 13,79% en trois ans; Les revenus du marché d'outre - mer n'étaient que de 4,75% en trois ans; Cela indique que le marché chinois de l'agfp demeure le plus dynamique.
La taille du marché chinois devrait maintenir une forte croissance: selon les données de Frost & Sullivan, la taille du marché chinois de la FPGA devrait passer de 20,88 milliards de RMB en 2022 à 33,22 milliards de RMB en 2025, avec un cagr de 16,74% en trois ans. Les segments dont la part de marché est supérieure à 30% durable comprennent l'industrie et les communications, et la taille du marché sera respectivement de 15,63% et 17,43% au cours des trois prochaines années.
Promotion rapide de la substitution de localisation: les revenus des secteurs pertinents des trois sociétés cotées liées à la FPGA en Chine sont passés de 798 millions de RMB en 2018 à 4434 milliards de RMB en 2021, avec un cagr de 77,14% en trois ans. La croissance des revenus des entreprises chinoises liées à la FPGA est plus rapide que celle de l'ensemble du secteur, ce qui indique que la substitution de la localisation de la FPGA progresse rapidement.
Les produits du marché moyen et bas de gamme sont abondants et les produits du marché haut de gamme sont continuellement mis au point: en ce qui concerne la FPGA moyenne et basse de gamme, la capacité de l'unit é logique des produits nationaux varie de 9k à 174k, et les types de produits sont abondants, ce qui indique que les fabricants chinois ont maîtrisé la technologie pertinente et que les besoins des clients pour les produits de la FPGA moyenne et basse de gamme peuvent être satisfaits; En ce qui concerne la FPGA haut de gamme, parmi les fabricants nationaux, seule une poignée d'unités logiques à puce, comme la série de FPGA à 100 millions de portes Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) Mais avec l'augmentation des investissements dans la recherche et le développement, les fabricants chinois devraient maîtriser un milliard de produits de la gamme de procédés de 14 / 16 nm.
Perspectives de l'industrie et perspectives d'investissement
Le remplacement de la localisation de la lgfp se fait rapidement; Sur le marché chinois, les données de Frost & Sullivan montrent qu’en 2019, la part des fabricants nationaux était inférieure à 15% et qu’il y avait un large espace de croissance; Avec le développement de puces FPGA haut de gamme, la localisation peut être remplacée ou accélérée.
Conseils en matière d'investissement
Nous sommes optimistes quant au développement futur de la FPGA et nous nous concentrons sur les entreprises suivantes: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) , Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107) .
Conseils sur les risques
Risque systémique; La demande de l'industrie est inférieure aux risques prévus; Risque de retard dans le développement du produit; Le risque que les fournisseurs en amont fournissent moins que prévu; La concurrence industrielle accroît les risques.
