Les données sur la construction d’immobilisations se sont nettement améliorées et la logique de croissance stable a été continuellement renforcée.
Investissement dans le développement immobilier / infrastructure restreinte / infrastructure généralisée / industrie manufacturière – 4% / + 6,7% / + 8,2% / + 10,6% d’une année sur l’autre de janvier à mai de 22 ans, et investissement dans le développement immobilier / infrastructure restreinte / infrastructure généralisée / industrie manufacturière – 7,8% / + 7,2% / + 7,9% / + 7,1% d’une année sur l’autre de mai (taux de croissance annuel + 2,3 / + 4,3 / + 3,6 / + 0,7 PCT). La construction d’immobilisations a commencé comme prévu, avec un taux de croissance de plus de 7% par mois, une baisse mensuelle plus faible de l’immobilier et une croissance à un chiffre de l’industrie manufacturière. En ce qui concerne les perspectives de suivi, le Ministère des finances a demandé que l’émission d’obligations spéciales au cours de l’année soit presque achevée à la fin du mois de juin et mise en service dès que possible. La Chine déploiera régulièrement une ligne de crédit de 800 milliards de RMB de la Banque de politique d’ajustement et d’augmentation pour soutenir les grands projets d’infrastructure, et le côté du Fonds sera pleinement pris en charge. Par la suite, si l’utilisation du Fonds se poursuit sans heurt et que la construction d’immobilisations ou le taux de croissance élevé sera maintenu au cours du
Les données sur l’immobilier ont atteint le fond et les investissements dans le transport ferroviaire ont augmenté par rapport à l’année précédente.
Selon l’ordre de conduction de l’immobilier, la zone de vente de l’immobilier de janvier à mai était de – 23,6% d’une année sur l’autre et de – 31,8% d’un mois sur l’autre (taux de croissance annulaire + 7,2 PCT); De janvier à mai, la superficie des terres achetées était de – 45,7% d’une année sur l’autre et de – 43,1% d’une année sur l’autre (taux de croissance + 14,2 PCT); De janvier à mai, la superficie nouvellement mise en service était de – 30,6% d’une année sur l’autre et de – 41,8% d’une année sur l’autre (taux de croissance + 2,3 PCT); De janvier à mai, la superficie de construction était de – 1% d’une année sur l’autre et de – 39,7% d’un mois sur l’autre (taux de croissance de – 1,0 PCT); De janvier à mai, la superficie achevée était de – 15,3% d’une année sur l’autre et de – 31,3% d’un mois sur l’autre (taux de croissance de – 17,1 PCT); Bien que le côté politique continue d’augmenter la demande, mais chaque mois baisse de plus de 30%, ce qui indique que les entreprises immobilières en sont encore au stade de la libération des risques; En ce qui concerne les données, le bas ou l’émergence, une fois qu’il y a un espace d’amélioration marginale, les bénéfices des entreprises de matériaux de construction liées à la résilience sont plus importants. Dans le segment de la construction d’immobilisations, l’investissement dans le transport, l’entreposage et les services postaux de janvier à mai a augmenté de + 6,9% d’une année sur l’autre et de + 5,5% d’un mois sur l’autre (taux de croissance de l’anneau + 1,8 PCT), y compris l’investissement Dans le transport ferroviaire de – 3% d’une année sur l’autre, de + 9,3% d’un mois sur l’autre (taux de croissance de l’anneau + 27,8 PCT), l’investissement dans le transport routier de – 0,3% d’une année sur l’autre et de – 2,2 De janvier à mai, l’investissement dans la chaleur de combustion de l’eau et de l’électricité a augmenté de + 11,5% d’une année sur l’autre et de + 7,8% d’un mois sur l’autre (taux de croissance + 5,5 PCT). De janvier à mai, l’investissement dans les services publics de conservation de l’eau et d’environnement a augmenté de + 7,9% d’une année sur l’autre et de + 9,6% d’un mois sur l’autre (taux de croissance de l’anneau + 3,9 PCT), dont + 11,8% d’une année sur l’autre, + 11,3% d’un mois sur l’autre (taux de croissance de l’anneau – 5,1 PCT), et + 7,9% d’une année sur l’autre et + 9,9% d’un mois sur l’autre (taux de croissance de l’anneau +
La production de ciment continue de diminuer et de nouvelles relations de concurrence peuvent se former après la basse saison.
De janvier à mai, la production de ciment a atteint 783 millions de tonnes, en baisse de 15,3% d’une année sur l’autre. En mai, la production de ciment d’un seul mois a atteint 203 millions de tonnes, en baisse de 17,0% d’une année sur l’autre, avec une légère baisse d’une année sur l’autre. Le taux global d’expédition de ciment en mai était de 63%, soit 18 PCT de moins que l’année précédente. Le taux d’expédition de juin à ce jour est toujours en baisse. Jusqu’à la fin de la semaine dernière, le taux national d’expédition de ciment a atteint 59%, soit 12 PCT de moins que l’année précédente. Sous l’influence du temps Meiyu, la demande en basse saison est encore faible. À l’heure actuelle, l’inventaire national du ciment est de 75%, soit 15 PCT de plus que l’année précédente, ce qui est le deuxième plus élevé de l’histoire depuis 2012 (après 2015). En mai, le prix moyen du ciment était de 491 yuans / tonne, qui a continué de baisser par rapport à l’année précédente, et la concurrence sur le marché s’est intensifiée récemment, ce qui a empilé la pression sur les stocks, de sorte que le prix du ciment pourrait encore être à la baisse. Jusqu’au 10 juin, le prix national du ciment était supérieur de 8,5 yuans par rapport à l’année précédente, et le Nord a obtenu de meilleurs résultats que le Sud. Récemment, l’intensification de la concurrence des prix dans certaines régions a suscité des attentes pessimistes du marché. Nous pensons que la raison essentielle de la guerre des prix est l’insuffisance de la réponse du marché causée par la baisse de la demande plus importante que prévu, mais cela ne signifie pas la rupture de la relation de collaboration. Après la basse saison, de nouvelles relations de concurrence et de coopération peuvent se former, et les prix au cours de la haute saison Q3 peuvent encore augmenter rapidement. En même temps, avec l’influence décroissante du prix du charbon d’une année sur l’autre, les bénéfices des entreprises peuvent être Il est recommandé de prêter attention aux tendances futures des stocks de ciment.
Le bénéfice global de l’industrie continuera de baisser à court terme, en prévision de l’amélioration des fondamentaux de l’immobilier et des bénéfices de réparation.
De janvier à mai, la production de verre plat a atteint 426,92 millions de boîtes de poids, en hausse de 0,5% par rapport à l’année précédente. En mai, la production d’un seul mois a atteint 88,18 millions de boîtes de poids, en baisse de 0,2% par rapport à l’année précédente et en hausse de 3,0% par rapport à avril. En mai, le rendement de l’usine de transformation a continué d’être moyen, la pénurie de fonds terminaux s’est améliorée lentement et les stocks des fabricants ont continué d’augmenter. Le niveau actuel des stocks a atteint 70,51 millions de boîtes de poids, soit une augmentation annuelle de 55,36 millions de boîtes de poids, soit une augmentation de 9,35 millions de boîtes de poids par rapport à la fin d’avril, mais les stocks sociaux peuvent être faibles. En ce qui concerne les prix, à la fin de la semaine dernière, le prix national du verre flotté était de 98 yuan / boîte de poids, soit 48 yuan de moins que l’année précédente. À un stade ultérieur, la probabilité élevée du côté des coûts est restée élevée. À l’heure actuelle, le prix de la plupart des usines de copeaux d’origine est inférieur au niveau de la ligne de coûts (bénéfice moyen de l’industrie – 143 yuan / tonne), mais sans amélioration significative de la demande, l’approche de la saison des pluies affectera la livraison des copeaux d’origine. À court terme, il n’est pas exclu que le prix local des copeaux d’origine a encore certaines attentes d’ajustement, et le bénéfice global de l’industrie devrait encore diminuer Nous pensons que si les fondamentaux de l’immobilier s’améliorent, si la demande de reconstitution des stocks augmente ou si le prix du verre augmente, le bénéfice d’une seule boîte a un grand espace de réparation, il est recommandé de Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Indice de risque: l’amélioration marginale de la construction d’immobilisations et de la politique immobilière est inférieure aux attentes; La demande de ciment, de verre, etc., est inférieure aux prévisions.
