Principaux points d’investissement:
Au cours du premier semestre de l’année, CITIC Machinery a fait l’objet d’un ajustement approfondi et a obtenu de piètres résultats. L’évaluation est tombée à un niveau historiquement bas jusqu’à la clôture des opérations le 14 juin. CITIC Machinery a chuté de 15,85%, perdant 8,06 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 23e parmi les 30 industries de premier niveau de CITIC, ce qui a entraîné un ajustement important. Parmi les sous – secteurs de niveau 3, les équipements pétroliers et gaziers (3,52%) et les machines métallurgiques des mines (- 1,26%) ont enregistré de meilleurs résultats en 2022. Le peband de CITIC Machinery Industry est tombé en dessous de l’évaluation, en dessous de la position à la fin de 2018 au début du cycle.
Les résultats financiers de l’industrie de la machinerie ont montré une tendance à la baisse. En 2021, l’industrie de la machinerie CITIC a réalisé un bénéfice net de 115795 milliards de RMB pour l’industrie de la machinerie CITIC, en hausse de 8,36% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, l’industrie de la machinerie CITIC a réalisé un bénéfice net de 24 144 milliards de RMB pour l’industrie de la machinerie CITIC, en baisse de 17,5% d’une année sur l’autre Au cours du premier trimestre de 2022q1, les principales sous – industries dans lesquelles CITIC Machinery a obtenu le taux de croissance le plus élevé du bénéfice net de la société mère étaient les machines – outils (76,99%), le lithium électrique (55,97%), d’autres machines spéciales (47,53%) et les machines métallurgiques minières (38,98%).
Point 1: mettre l’accent sur la direction de l’atmosphère du paysage élevé, la nouvelle énergie de la main gauche et la croissance stable de la main droite
L’Europe et les États – Unis ont accéléré les progrès de la nouvelle révolution énergétique en raison de la grande réforme énergétique mondiale. La Chine est déterminée à stabiliser la croissance économique et à continuer d’ajouter de nouvelles sources d’énergie à ses politiques. Cette année, la nouvelle industrie de l’énergie photovoltaïque a connu une résonance évidente de la demande et de la politique étrangères de la Chine, devenant progressivement le point de mire de la révolution énergétique mondiale.
La demande extérieure de photovoltaïques en Chine est bonne, la croissance est déterminée, les fondamentaux de la politique résonnent, l’expansion de la production de l’ensemble de la chaîne industrielle continue d’augmenter, ce qui profite à l’industrie des équipements photovoltaïques. Nous pensons qu’avec topcon, IBC et d’autres nouvelles routes technologiques entrant dans l’itération en 2022, l’équipement incrémental, la grande augmentation de la valeur de l’entreprise leader de l’équipement est la plus grande élasticité, mérite une grande attention, ces directions sont l’équipement photovoltaïque fort, moyen et fort.
Selon la planification de la capacité des batteries électriques de tête publiée, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) Étant donné que la demande future de nouveaux véhicules énergétiques et de stockage d’énergie dépasse les attentes, on s’attend à ce que les entreprises de piles électriques de tête aient encore une plus grande volonté d’accroître leur production et à ce que le climat élevé de l’industrie se poursuive. Les équipements au lithium fabriqués en Chine ont progressivement stimulé l’expansion de la production de l’industrie mondiale des piles électriques et devraient sortir du marché chinois et concurrencer progressivement les marchés d’outre – mer pour devenir une chaîne industrielle compétitive avec des avantages mondiaux.
Point 2: Au cours du premier semestre de 2021, l’industrie des machines de construction a poursuivi sa situation déprimée depuis le deuxième semestre de 2021, la demande de biens immobiliers a continué de baisser et les ventes des principaux produits en Chine ont fortement diminué. Toutefois, nous estimons que la situation de l’industrie des machines de construction s’est améliorée marginalement au cours du deuxième semestre de l’année, que les principaux dirigeants des machines de construction ont subi un ajustement long et important, que l’évaluation est en place et que le risque d’actions individuelles est faible, et que l’industrie a connu un rebond important au cours du deuxième semestre de l’année, ce qui devrait conduire la plaque à la reprise de l’évaluation.
Profitant de l’impact des prix élevés du pétrole, les entreprises pétrolières étrangères chinoises ont commencé à combler l’écart entre les dépenses en capital au cours des deux dernières années et l’industrie des équipements pétroliers et gaziers devrait connaître un cycle à la hausse favorable.
La hausse des prix internationaux du charbon et l’amélioration des bénéfices des entreprises charbonnières sont favorables à l’augmentation des dépenses en capital et à l’amélioration des entreprises de machines à charbon.
Point 3: accorder une attention soutenue aux champions de l’industrie de la segmentation indépendants et contrôlables de la chaîne d’approvisionnement nationale bénéficiaire, se spécialiser dans les nouvelles entreprises spéciales
À l’heure actuelle, l’industrie manufacturière chinoise est en train de passer d’un grand pays à un pays fort. La culture et le développement de nouvelles entreprises spécialisées et spéciales sont essentiels pour résoudre le problème de la puissance manufacturière chinoise, renforcer la compétitivité de l’industrie nationale de base et briser le piège des pays modérément développés, qui deviendra le prochain circuit de base à moyen et à long terme. En ce qui concerne la stratégie d’investissement, nous sommes optimistes qu’il existe une forte force de substitution nationale, que certains domaines ont progressivement réalisé la substitution nationale d’équipements à semi – conducteurs et de pièces et équipements de base nationaux.
Perspectives et propositions d’investissement pour le deuxième semestre
Notre point de vue sur l’investissement dans l’industrie des machines au cours du deuxième semestre est de continuer à se concentrer sur la direction de haut niveau, la nouvelle énergie de la main gauche et la croissance stable de la main droite.
Équipement photovoltaïque: en raison de la résonance de la demande extérieure de la Chine, l’énergie photovoltaïque est devenue la principale source d’énergie du Bureau mondial de la transformation de l’énergie, en mettant l’accent sur la recommandation du chef absolu du four de croissance du silicium monocristallin Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Et coupez le robinet intégré de service de tranchage de l’équipement + consommables + service de tranchage du côté de l’équipement Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556)
Équipements au lithium: l’expansion de la production de batteries électriques s’est poursuivie et les équipements au lithium sont devenus des leaders mondiaux à l’étranger. Il est recommandé de mettre l’accent sur Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Machines de construction: le point d’inflexion de l’industrie est proche, la croissance stable du marché de l’évaluation catalytique et de la réparation. Il est recommandé d’accorder une attention particulière à Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031)
Équipement pétrolier et gazier: les prix élevés du pétrole catalysent le cycle favorable des dépenses en capital. Il est fortement recommandé de Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Machines métallurgiques minières: avec la hausse des prix internationaux du charbon, les bénéfices des entreprises charbonnières se sont améliorés, ce qui est favorable à l’augmentation des dépenses en capital et à l’amélioration des entreprises charbonnières. Il est recommandé de prêter attention à Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) .
Specialized Special New: We believe that there is a strong Domestic substitute Power and that the domestic substitute Semiconductor Equipment has been gradually achieved in some areas, focusing on Recommendation of Wafer Manufacturing Link Pnc Process Systems Co.Ltd(603690)
En ce qui concerne les pièces de base et l’équipement fabriqués en Chine, nous recommandons principalement Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820)
Au second semestre de 2022 Central China Securities Co.Ltd(601375)
Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) .
Conseils sur les risques: 1: l’investissement en immobilisations dans l’immobilier, la construction d’immobilisations et l’industrie manufacturière a augmenté plus rapidement que prévu; La demande d’exportation est inférieure aux attentes; La demande de l’industrie en aval est inférieure aux attentes; Les prix des matières premières continuent d’augmenter considérablement; La nouvelle énergie, la politique industrielle des semi – conducteurs et les fondamentaux de l’industrie ont subi des changements majeurs.
