En mai 2022, la demande des compagnies aériennes chinoises a augmenté. En mai 2022, Air China, Eastern Airlines et South Airlines ask ont diminué respectivement de 69,7%, 78,1% et 59,7% par rapport à la même période de l’année précédente, augmentant respectivement de 34,9%, 61,2% et 44,6% par rapport au mois précédent, et diminuant respectivement de 79,1%, 83,5% et 66,6% par rapport à la même période en 2019; Le volume des passagers a diminué de 78,3%, 83,8% et 71,1% d’une année sur l’autre, a augmenté de 36,1%, 74,2% et 52,4% d’une année sur l’autre par rapport au mois précédent, et a diminué de 81,0%, 86,1% et 72,2% d’une année sur l’autre par rapport à la même période en 2019; Les taux de charge utile étaient respectivement de 55,7%, 60,8% et 60,8%, soit une diminution de 19,8, 14,8 et 17,4 PCT par rapport à l’année précédente, et une augmentation de 1,1, 3,9 et 3,7 PCT par rapport au mois précédent. En ce qui concerne la structure, la demande de liaisons aériennes chinoises d’Air China, d’Eastern Airlines et d’Air China s’est redressée et le volume de passagers des liaisons aériennes chinoises a augmenté respectivement de 36,6%, 75,5% et 53,5% en mai 2022 par rapport au mois précédent; Sur la base de la même période en 2019, le volume de passagers sur les routes chinoises d’Air China, d’Eastern Airlines et d’Air China a chuté respectivement de 76,5%, 83,5% et 67,9% en mai 2022.
Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) en mai 2022, ask a diminué de 85,5% d’une année sur l’autre, dont ask a diminué de 85,9% d’une année sur l’autre sur la route de la Chine et a augmenté de 65,1% d’une année sur l’autre le mois dernier; Le trafic de passagers a diminué de 89,1% d’une année sur l’autre, dont 89,1% sur les routes chinoises, en hausse de 69,2% par rapport au mois précédent. Sur la base de la même période en 19 ans, Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) en mai 22 En mai 2022, le trafic passagers a diminué de 88,5%, dont 87,1% sur les routes chinoises.
Spring Airlines Co.Ltd(601021) Spring Airlines Co.Ltd(601021) en mai 2022, ask a diminué de 63,3% d’une année sur l’autre, dont ask a diminué de 63,0% d’une année sur l’autre sur les routes chinoises et a augmenté de 54,8% d’une année sur l’autre le mois dernier; Le trafic de passagers a chuté de 73,6% d’une année sur l’autre, dont 73,5% sur les routes chinoises, en hausse de 58,4% par rapport au mois précédent. Sur la base de la même période en 19 ans, Spring Airlines Co.Ltd(601021) en mai 22, ask a diminué de 59,4%, dont 38,5% pour En mai 2022, le trafic passagers a diminué de 68,5%, dont 57,4% sur les routes chinoises.
Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) En mai 2022, le débit de passagers de l’aéroport de la capitale, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) et de l’aéroport de Bao’an a diminué respectivement de 97%, 88% et 57% par rapport à la même période en 19 ans, dont 96%, 84% et 52% par rapport à la même période en 19 ans, et a changé de – 39,6%, + 8,
L’épidémie en Chine s’est progressivement atténuée et la demande de transport aérien d’été devrait reprendre progressivement. Statistiques de la Commission nationale de la santé: À 24 heures le 14 juin, selon 31 provinces (régions autonomes et municipalités relevant directement du Gouvernement central) et Xinjiang Production and Construction Corps, 949 cas confirmés (dont 16 cas graves), 1 cas suspect, 1 980 cas d’infection asymptomatique (467 cas importés à l’étranger) et 119089 contacts étroits ont été signalés. Du 3 au 5 juin de cette année (Festival du bateau Dragon), 73 368000 passagers devraient être envoyés dans tout le pays, soit une baisse de 40,3% par rapport à la même période en 2021 et de 9,6% par rapport à la même période en 2020.
Conseils en matière d’investissement: la situation épidémique en Chine est répétée et la demande de passagers a été affectée négativement. Nous croyons que la logique de croissance et l’avantage de localisation des compagnies a ériennes et des compagnies aériennes de première ligne n’ont pas fondamentalement changé en raison de la situation épidémique; Avec l’avancement continu de la technologie de vaccination et de traitement covid – 19, la demande de transport aérien de passagers doit être rétablie progressivement. La réévaluation de la valeur des compagnies aériennes de première ligne et des compagnies aériennes est un événement déterministe, et la fluctuation à court terme du cours des actions ne changera pas la tendance à La hausse des compagnies aériennes. Nous maintenons la cote « surpoids » de l’industrie et recommandons Air China Limited(601111) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) Et China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Analyse des risques: la durée de l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes du marché; Une forte baisse macroéconomique a entraîné une baisse de la demande industrielle; Les frictions commerciales sino – américaines se sont poursuivies et le taux de change du RMB a fortement fluctué. Les prix du pétrole brut ont fortement augmenté.
