Lithium: on s’attend à ce que le prix du lithium montre une tendance trapézoïdale en 22 – 23 ans, qu’il maintienne un niveau élevé tout au long de l’année en 22 ans ou qu’il atteigne un point d’inflexion à la baisse au premier semestre de 23 ans. À l’heure actuelle, le cours des actions des sociétés de ressources en lithium a reflété à l’avance les attentes pessimistes d’un renversement rapide du prix du lithium. Par la suite, les sociétés de ressources en lithium pourraient saisir l’occasion d’une évaluation et d’une réparation à mesure que l’offre et la demande continuent d’être serrées.
Nickel: l’offre a dépassé la demande au cours du deuxième semestre de 22 ans et le prix du nickel est entré dans un cycle à la baisse. Au cours du deuxième semestre de 22 ans, il y aura une double mise à disposition de ferronickel indonésien et de capacité de nickel de qualité batterie indonésienne. De 22 à 23 ans, il est prévu que l’offre excédentaire de nickel sera de 135000 tonnes et 176000 tonnes, dont moins de 30 000 tonnes au cours du premier semestre de 22 ans, qui est dans un état d’équilibre serré. Au cours du deuxième semestre de 22 ans, l’offre excédentaire de nickel entrera dans un cycle à la baisse.
Cuivre: en raison de la baisse du cycle de demande et de la libération de la capacité de production des grandes mines de cuivre, la tendance inverse en forme de V ou la poursuite. Le Centre mondial d’approvisionnement en cuivre raffiné a atteint 25 840000 tonnes et 27 170000 tonnes en 22 – 23 ans, avec un taux de croissance annuel de 4,1% et 5,1%. L’offre à court terme est relativement lâche, tandis que l’extrémité de la demande est confrontée à une pression cyclique à la baisse. La croissance stable de 22 H2 en Chine et l’inflation élevée aux États – Unis continueront de soutenir le prix du cuivre, ou fluctueront lentement à la baisse. Avec la libération ou l’accélération de l’offre en 23 ans, la tendance à la baisse en V inversé se poursuivra.
Aluminium: les prix de l’aluminium à l’extérieur de la Chine sont inversés ou convergeront, et les prix de l’aluminium en Chine devraient augmenter. En raison de l’évolution marginale de la demande d’exportation, la structure de l’offre et de la demande d’aluminium électrolytique en Chine s’améliorera et l’écart d’offre devrait être de 41 à 1,4 million de tonnes et de 182 à 2,21 millions de tonnes respectivement en 2022 – 2023. Les prix de l’aluminium à l’étranger ont atteint un niveau bas et devraient rebondir à la hausse à mesure que la demande chinoise s’améliore marginalement et que les prix de l’aluminium à l’extérieur de la Chine diminuent.
Acier: l’offre et la demande de l’industrie se stabilisent, les entreprises finiront par sortir du bas niveau des bénéfices, l’évaluation du secteur devrait augmenter. La politique de « déstockage » se poursuit, la rigidité du côté de l’offre d’acier se forme, la politique d’infrastructure de « croissance stable » est renforcée, l’investissement dans l’industrie manufacturière est en expansion et la demande fluctue ou sera réduite. Avec la baisse des prix des matières premières et des combustibles en vrac, les entreprises finiront par sortir de leur faible rentabilité. L’évaluation du secteur de l’acier devrait augmenter à mesure que l’offre et la demande de l’industrie se stabiliseront et que les attentes en matière de dividendes seront élevées.
Nouveaux matériaux: se concentrer sur les nouvelles entreprises de matériaux en plein essor et les entreprises de transformation sous pression des bénéfices en raison de la hausse des prix en amont. Les métaux non ferreux suivants ont atteint un sommet en raison du cycle mondial des stocks β En fin de compte ou sous pression, nous préférons les entreprises de transformation de nouveaux matériaux dont le climat est en hausse, ainsi que les entreprises dont les bénéfices ont diminué en raison de la forte hausse des prix des matières premières au début de la période.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
En ce qui concerne les nouveaux matériaux, il est recommandé de prêter attention aux Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ( Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) , buy) et Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) ( Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) , buy) du côté du coût ou bénéficiant d’une baisse du prix des matières premières Poco Holding Co.Ltd(300811)
En ce qui concerne le lithium, les entreprises de ressources peuvent saisir des possibilités de réparation de l’évaluation, de préférence les entreprises ayant un taux d’autosuffisance élevé à l’extrémité de la mine, telles que Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ( Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , achat), Tianqi Lithium Corporation(002466) ( Tianqi Lithium Corporation(002466) , Non évalué), Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) ( Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , non évalué). En ce qui concerne le nickel, il est recommandé de prêter attention à Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799)
En ce qui concerne le cuivre, il est recommandé de se concentrer sur Zijin Mining Group Company Limited(601899) En ce qui concerne l’aluminium, il est recommandé de prêter attention à Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) ( Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , non évalué) et Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807)
En ce qui concerne l’acier général, il est recommandé de prêter attention aux entreprises sidérurgiques bénéficiant d’une politique de croissance stable, telles que Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) En ce qui concerne l’acier spécial, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises qui ont un faible taux de croissance des bénéfices et un grand espace pour la réparation des évaluations futures, telles que Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) ( Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) , achat).
Conseils sur les risques
Risque de ralentissement de la croissance macroéconomique, risque de croissance plus rapide que prévu du côté des ressources, risque de politiques ou de fluctuations liées aux nouveaux véhicules énergétiques ou de demande inférieure aux prévisions, risque de croissance plus lente que prévu de la demande d’acier inoxydable, risque récurrent d’éclosion et risque d’influence sur les résultats de La mesure si les hypothèses de mesure ne sont pas fondées.
