Questions:
Après la publication des données sur les primes des principales compagnies d’assurance cotées en mai 2022, on s’attend à ce que les nouvelles polices d’assurance – vie se stabilisent, mais la vnb demeure sous pression; L’impact de l’épidémie s’est affaibli et le taux de croissance de l’assurance automobile s’est redressé.
Avis de sécurité:
Activités d’assurance – vie: les principales entreprises d’assurance – vie cotées en bourse ont généralement affiché une tendance à la hausse des primes mensuelles initiales en mai – Xinhua (+ 14,3%) taibao (+ 13,9%) National Life (+ 6,9%) Taiping (+ 5,6%) People’s Insurance (- 1,7%) Ping An (- 2,0%). En ce qui concerne la nouvelle police unilatérale, la nouvelle police d’assurance – vie mensuelle à long terme de l’assuré s’élève à 1,9 milliard de RMB (YOY + 8,1%) au cours de la première année, dont 1 milliard de RMB (YOY – 3,6%) pour la nouvelle police à terme et 0,9 milliard de RMB (YOY + 25,7%) pour la nouvelle police à terme de l’assuré. D’une part, les principales compagnies d’assurance cotées se concentrent sur la demande des clients et perfectionnent le système de produits en mettant l’accent sur l’assurance – vie à vie, la rente à long terme et l’assurance maladie; Entre – temps, la réforme des canaux et l’incitation progressive de la Commission sont utilisées pour promouvoir de nouvelles entreprises. D’autre part, à partir de février 2021, sous la pression des ventes de produits de haute valeur pour les maladies graves, les nouvelles commandes des principales entreprises d’assurance cotées ont considérablement diminué. Sous l’effet de base faible au cours de la même période, les nouvelles commandes d’un mois en mai devraient initialement se stabiliser.
Assurance immobilière: les principales entreprises d’assurance immobilière cotées en bourse ont connu une reprise du taux de croissance des primes mensuelles initiales en mai – Ping An (+ 8,6%) PICC (+ 8,0%) taibao (+ 4,7%). La prime mensuelle de l’assurance immobilière de la PICC en mai est de 35,9 milliards de RMB (YOY + 8,0%), dont la prime mensuelle de l’assurance automobile est de 21,1 milliards de RMB (YOY + 1,0%). En ce qui concerne le taux d’augmentation des primes mensuelles pour les principales entreprises, l’assurance maladie italienne (+ 62,1%) l’assurance agricole (+ 12,1%) l’assurance automobile (+ 1,0%).
Les taux d’intérêt à long terme sont restés bas près de 2,8%. Au 14 juin 2022, le rendement à l’échéance des bons du Trésor à 10 ans était d’environ 2,77%, en baisse de 0,52 bps par rapport à la fin de l’année précédente; La moyenne mobile de 750 jours est d’environ 2,99%, soit 6,22 bps de moins qu’à la fin de l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement: À court terme, le sentiment du marché est élevé, la liquidité de la Chine est relativement abondante, la rotation du secteur est évidente, sous l’impulsion de l’échange de courtiers en valeurs mobilières, l’industrie de l’assurance β Les attributs sont forts et montrent une tendance à la hausse. Il est recommandé de prêter attention à China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) À long terme, la tendance à la réparation de l’assurance automobile est claire et il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’allocation de l’industrie de l’assurance immobilière dans les sous – secteurs. À l’heure actuelle, la transformation de l’assurance – vie en est encore à son stade le plus bas, et la nouvelle police d’assurance – vie a montré une tendance stable en mai. L’évaluation actuelle de l’industrie n’est que de 0,4 à 0,6 fois le PEV, au bas de l’histoire; Étant donné que les institutions superposées ont une position faible, une marge de sécurité et une valeur d’allocation, il est suggéré de se concentrer sur les entreprises d’assurance – tête avec une stratégie claire, une réforme ferme et un capital suffisant.
Conseils sur les risques: 1) les marchés des capitaux propres fluctuent considérablement, β L’attribut provoque une volatilité accrue du marché des tôles. Le nombre d’agents a continué de diminuer, l’amélioration qualitative n’a pas été à la hauteur des attentes et les nouvelles commandes ont diminué au – delà des attentes. Les taux d’intérêt baissent plus que prévu et la répartition des actifs arrivant à échéance et des nouveaux actifs est sous pression.
