Événements
Le 15 juin 2022, l’Office national de la statistique a publié des données sur les ventes au détail de biens de consommation sociale. De janvier à mai, le montant total de la société zéro était de 171689,9 milliards de RMB, en baisse de 1,5% par rapport à l’année précédente, et le revenu de la société zéro de la restauration était de 162,74 milliards de RMB, en baisse de 8,5% par rapport à l’année précédente, dont 390,6 milliards de RMB, en baisse de 9,1% par rapport à l’année précédente; En mai 2022, le montant total de la société zéro était de 335,47 milliards de RMB, en baisse de 6,7% d’une année sur l’autre, et le revenu de la société zéro de la restauration était de 301,2 milliards de RMB, en baisse de 21,1% d’une année sur l’autre, dont 78,6 milliards de RMB, en baisse de 20,8% d’une année sur l’autre, pour les unités supérieures à la
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En mai 2022, l’industrie de la restauration était encore sous pression en raison de l’épidémie dans certaines régions, mais elle s’est améliorée par rapport à avril. En mai, le revenu de la restauration de la société Zero a diminué de 21,1%, soit 14,4% de moins que celui de la société Zero dans son ensemble, soit 17,1% de moins qu’au cours de la même période en 2019. De janvier à mai, le revenu de la restauration de la société Zero a diminué de 8,5% d’une année sur l’autre, soit 7,0 PCT de moins que celui de la société Zero dans son ensemble, soit 7,3% de moins qu’au cours de la même période en 2019. En mai, Shanghai a maintenu le contrôle à domicile, et la restauration hors ligne est restée fermée. On s’attend à ce que les marques ayant une forte proportion de magasins ou de villes de première ligne soient plus touchées. L’achat communautaire en groupe demeure le principal canal de consommation, mais les ventes à emporter ont été ouvertes successivement et la tendance à la reprise de la chaîne d’approvisionnement est positive. En outre, Beijing, Jiangsu, Guangzhou et d’autres endroits ont des épidémies répétées, la nourriture hors ligne est limitée.
La baisse des entreprises de restauration au – dessus de la limite est inférieure à celle de l’ensemble de l’industrie. La capacité de résistance aux risques sous l’épidémie est apparue et la proportion a encore augmenté. La marque globale et la chaîne sont toujours en grande tendance. En mai 2022, le revenu de la restauration des entreprises au – dessus de la limite a diminué de 20,8%, soit 0,3 PCT pour l’ensemble de la restauration et 14,1 PCT pour l’ensemble de la société, soit une augmentation de 4,1% par rapport à la même période en 2019, Représentant 26,1% de l’ensemble de La restauration et 1,9 PCT d’une année sur l’autre (la proportion de la société au – dessus de la limite a augmenté de 1,1 PCT d’une année sur l’autre); De janvier à mai, le revenu de la restauration des unités supérieures à la limite a diminué de 9,1%, soit 0,6 PCT pour l’ensemble de la restauration et 7,6 PCT pour l’ensemble de la société, soit une augmentation de 5,5% par rapport à la même période en 2019. En mai, la baisse des entreprises de restauration au – dessus de la limite a été inférieure à celle de l’ensemble de la restauration, et la capacité de résistance au risque a été démontrée sous l’avantage de l’échelle de l’entreprise. La proportion d’entreprises de restauration au – dessus du quota a encore augmenté, ce qui reflète l’effet de nettoyage de la marge de l’industrie plus évident et la difficulté de survie de la marque de démarrage a encore augmenté sous l’épidémie continue. Nous pensons que la tendance à long terme de la marque et de la chaîne de L’industrie chinoise de la restauration n’a pas changé.
En mai, la capacité de livraison et l’intensité de reprise des travaux dans les villes de première ligne étaient encore faibles, mais avec la lutte efficace contre l’épidémie, la tendance s’est rétablie à la fin de mai. Au début du mois de juin, l’intensité de la restauration a encore augmenté avec la superposition des vacances du bateau Dragon avec Shanghai kaifeng. En même temps, l’intensité de la demande de restauration nationale des marques en chaîne a fortement augmenté d’année en année, ce qui reflète la reprise de l’industrie de la restauration. Selon les données futures du laboratoire de Guojin Digital, Shanghai en est encore au stade de la prévention et du contrôle stricts en mai. L’intensité de récupération de la capacité de livraison et l’intensité de reprise des commerçants dans les villes de première ligne sont faibles, mais l’intensité a augmenté graduellement depuis la fin de mai. Récemment, elle a dépassé le niveau des villes de troisième ligne et sous la troisième ligne. Du côté de la demande, profitant des vacances du bateau dragon et de la libération de Shanghai, la demande nationale de restauration des marques de la chaîne a été rapidement rétablie, et la consommation à proximité et à emporter devrait être rétablie en premier dans le processus de reprise future; Le degré de récupération du flux de passagers dans le quartier des affaires est encore faible, atteignant environ 36% de la même période en 2019 au cours de la dernière semaine de mai. Comme les heures d’ouverture du quartier des affaires sont encore limitées, le taux de récupération devrait être légèrement lent. Dans ce scénario, nous préférons Les restaurants de marque avec des attributs sociaux forts et un sens de l’expérience.
Conseils en matière d’investissement
Nous maintenons la cote « surpoids » de l’industrie. Les données de mai montrent que l’industrie de la restauration en est encore au stade de la pression, que les entreprises de restauration au – dessus de la limite ont une plus grande capacité anti – risque et une plus grande proportion d’amélioration. Le 1er juin, les scènes hors ligne de Shanghai ont été restaurées, mais les heures d’ouverture du cercle d’affaires sont encore limitées. On s’attend à ce que l’ensemble de la restauration rebondisse légèrement et que la consommation à emporter ou à proximité augmente plus rapidement. Il est suggéré de prêter attention: 1) verrouiller les scènes de petit déjeuner, occuper le bord de la rue et les points Bénéficiant de la tendance à la consommation proche du champ dans le cadre de la reprise de la production à Shanghai Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ; Modèle de magasin unique à haut rendement, forte capacité anti – risque de jimaojiu, Helen; La demande de plats préfabriqués et de denrées alimentaires surgelées augmente dans le scénario de la maison, et les sujets pertinents sont Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) , Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) .
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’épidémie, reprise de la demande finale inférieure aux prévisions, concurrence industrielle accrue, etc.
