L’amélioration marginale des ventes est limitée et il faudra du temps pour se rétablir complètement.
Le Bureau national de statistique a publié les données sur les investissements et les ventes de logements commerciaux de janvier à mai 2022. De janvier à mai 2022, la superficie des ventes de logements commerciaux dans tout le pays s’élevait à 507 millions de mètres carrés, en baisse de 23,6% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance a diminué de 2,6% par rapport à avril 2022; Les ventes de logements commerciaux se sont élevées à 4,83 billions de RMB, en baisse de 31,5% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance a diminué de 2,0% par rapport à avril 2021. En ce qui concerne la Sous – région, le taux de croissance annuel cumulé des ventes dans les régions de l’Est, du Centre, de l’Ouest et du Nord – Est est respectivement de – 35,2%, – 23,5%, – 26,1%, – 47,6%. La reprise des ventes de l’industrie est encore faible, d’une part, l’épidémie a réduit à plusieurs reprises la vitalité de l’ensemble de l’économie, les attentes en matière de revenus et la stabilité des résidents ont été fortement influencées, la capacité d’achat des résidents a diminué; D’autre part, au cours des dernières années, la réglementation et le contrôle du logement ont gagné en popularité, en particulier dans les villes de première ligne, où la politique de gestion des prix est stricte, les attentes des résidents à l’égard de la hausse continue des prix de l’immobilier ne sont généralement pas fortes, ce qui a entraîné une baisse de l’intention globale d’acheter une maison. À l’heure actuelle, l’attitude du Gouvernement à l’égard d’une croissance stable est claire et les politiques mises en œuvre dans les villes de toutes les régions continuent d’assouplir la réglementation immobilière. Avec la stabilisation de l’épidémie en Chine, nous nous attendons à ce que le marché se redresse progressivement.
Les nouveaux travaux de construction continuent d’être sous pression et le taux de croissance annuel de l’achèvement diminue rapidement.
De janvier à mai 2022, la superficie des nouveaux bâtiments en construction dans tout le pays s’élevait à 516 millions de m2, en baisse de 30,6% par rapport à l’année précédente, et la superficie des nouveaux bâtiments en construction en un seul mois en mai était de 119 millions de m2, en baisse de 41,8% par rapport à l’année précédente, en baisse de plus de 40% par rapport à l’année précédente pendant deux mois consécutifs. La reprise de l’industrie n’a pas été à la hauteur des attentes et le manque d’accès aux terres au début de la période limite encore le nouveau niveau de démarrage de l’industrie. De janvier à mai 2022, la superficie des maisons achevées s’élevait à 233 millions de m2, en baisse de 15,3% d’une année sur l’autre, avec une valeur précédente de – 11,9%, et la superficie des maisons achevées pour un mois en mai a diminué de 31,3% d’une année sur l’autre. L’impact de l’épidémie sur le rythme de construction et la situation financière globale de l’industrie sont les principales raisons de la baisse rapide de la superficie achevée.
L’investissement dans l’industrie est confronté à une forte pression à la baisse, et la pression sur le capital des entreprises immobilières demeure
De janvier à mai 2022, l’investissement dans le développement immobilier a diminué de 4,0% d’une année sur l’autre et de 7,8% d’un mois sur l’autre; Au cours de la même période, la superficie des terres achetées et le prix de transaction des terres ont augmenté respectivement de – 45,7% et – 28,1% d’une année sur l’autre. Depuis la réforme du côté de l’offre de l’industrie, la capacité globale d’investissement de l’industrie a continué de diminuer et l’insuffisance de l’accès aux terres au stade initial s’est progressivement répercutée sur le côté de l’investissement. En raison de la baisse rapide de la zone de construction, la zone de construction immobilière a diminué de 1,0% d’une année sur l’autre de janvier à mai 2022. Nous prévoyons qu’il sera difficile de rétablir la capacité d’investissement de l’industrie à court terme. Par la suite, la zone d’acquisition de terrains et la nouvelle zone de démarrage de l’industrie continueront d’être sous pression, et l’investissement de l’industrie continuera d’être soumis à une forte pression à la baisse. De janvier à mai 2022, les entreprises de développement immobilier ont mis en place 6,04 billions de yuans de capital, en baisse de 25,8% par rapport à l’année précédente. La faible reprise du marché a fait que les entrées de capitaux des entreprises immobilières du côté de la vente n’ont guère augmenté, tandis qu’au côté du financement, le soutien financier des institutions financières à la plupart des entreprises immobilières privées est encore insuffisant, et l’industrie dans son ensemble est toujours confrontée à une forte pression financière.
Conseils en matière d’investissement
En mai, l’assouplissement de la politique immobilière s’est amélioré par rapport à avril. Bien que les ventes se soient légèrement améliorées, elles sont encore faibles. La reprise globale de l’industrie prendra du temps. Par la suite, la politique immobilière devrait continuer à s’assouplir. Objet du bénéfice: (1) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Entreprises immobilières régionales de haute qualité qui cultivent profondément l’agglomération urbaine centrale, telles que Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Yuexiu Real Estate, Xiamen C&D Inc(600153)
Conseils sur les risques: la reprise des ventes de l’industrie n’a pas été aussi rapide que prévu et l’amélioration des politiques n’a pas été aussi rapide que prévu.
