Principaux points de vue
L'épidémie de mai touche à sa fin et les ventes de logements commerciaux diminuent d'un mois à l'autre. Avec l'introduction de la politique de construction urbaine dans la zone d'eau profonde, les politiques de réglementation et d'assouplissement ont été publiées successivement, et l'épidémie de mai a pris fin. La zone de vente de logements commerciaux dans tout le pays a diminué d'une année sur l'autre et s'est améliorée d'une année sur L'autre. De janvier à mai, les ventes immobilières ont considérablement diminué d'une année sur l'autre. De janvier à mai, les ventes de logements commerciaux ont atteint 429 millions de mètres carrés, en baisse de 28,10% par rapport à l'année précédente, et les ventes de logements commerciaux ont atteint 4,23 billions de yuans, en baisse de 34,50% par rapport à l'année précédente. En 22 ans, le premier lot d'approvisionnement centralisé en terres a pris fin et la superficie des terres achetées a diminué d'une année sur l'autre. De janvier à mai, le marché des ventes immobilières dans son ensemble a considérablement diminué par rapport à 21 ans, ce qui a eu une incidence sur les recettes de vente des développeurs. Les développeurs, en particulier les développeurs privés, n'ont pas l'intention d'acquérir des terres en raison de la pression exercée sur le remboursement du Service de la dette à l'échéance. Avec l'arrivée à la fin du premier lot de 22 villes d'approvisionnement centralisé en terres, la zone d'achat de terres a diminué d'une année sur l'autre par rapport à avril. De janvier à mai, la superficie des terres achetées par les entreprises de développement immobilier s'élevait à 23,89 millions de mètres carrés, en baisse de 45,70% par rapport à l'année précédente; Le prix de transaction du terrain est de 138,9 milliards de RMB, en baisse de 28,1% par rapport à l'année précédente.
La baisse cumulative des nouveaux travaux de construction et d'achèvement s'est encore accrue d'une année sur l'autre. Dans l'ensemble, les ventes immobilières ont été sous pression au cours des cinq premiers mois, la pression sur les flux de capitaux des promoteurs a augmenté, l'enthousiasme pour les nouveaux départs n'a pas été suffisant, la zone de construction a encore diminué d'une année sur l'autre en raison de la perturbation de l'épidémie, et la nouvelle zone de construction de logements commerciaux en Chine a atteint 378 millions de mètres carrés de janvier à mai, en baisse de 31,90% d'une année sur l'autre; La zone de construction de logements commerciaux en Chine s'élevait à 5,87 milliards de mètres carrés, en baisse de 1,1% par rapport à l'année précédente; La superficie des logements commerciaux achevés en Chine s'élevait à 171 millions de mètres carrés, en baisse de 14,20% par rapport à l'année précédente.
La baisse des investissements dans le développement immobilier a été portée à 4% d'une année sur l'autre, tandis que la baisse des fonds disponibles à la fin du financement a été élargie d'une année sur l'autre. De janvier à mai, les investissements dans le développement immobilier ont atteint 5,21 billions de RMB, en baisse de 4,00% par rapport à l'année précédente; Sur ce total, les investissements dans le logement se sont élevés à 3,95 billions de yuans, en baisse de 3,0%. La baisse cumulative du capital versé du côté du financement s'est élargie d'une année sur l'autre, avec 6,04 billions de RMB de capital versé des entreprises de développement immobilier en janvier - mai, en baisse de 25,80% d'une année sur l'autre; Parmi eux, les prêts de la Chine se sont élevés à 804,5 milliards de RMB, en baisse de 26,0% par rapport à l'année précédente; L'autofinancement de 942,7 milliards de RMB, en baisse de 7,2% par rapport à l'année précédente; Les dépôts et avances de 1,91 billion de yuans, en baisse de 39,7% par rapport à l'année précédente; Les prêts hypothécaires personnels se sont élevés à 978,5 milliards de RMB, en baisse de 27,0% par rapport à l'année précédente.
Conseils en matière d'investissement
Avec la fin de l'épidémie et l'amélioration des ventes de logements commerciaux en mai, l'industrie devrait se redresser régulièrement au cours du deuxième semestre. Avec l'assouplissement progressif des politiques de vente et de vente aux enchères locales, les entreprises centrales nationales à faible effet de levier au début bénéficieront d'abord, et le modèle industriel sera remodelé. Il est recommandé de se concentrer sur les objectifs pertinents: (1) Les entreprises immobilières à faible coût de financement qui peuvent continuer à prendre des terres dans les villes de premier et de deuxième niveau, tels que Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .sh), Greentown China (3900.hk), Longhu Group (0960.hk), Binjiang Group ( Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) .sz Cinda Property ( Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) .sh), etc.
Conseils sur les risques
La réglementation de la politique immobilière dépasse les attentes; Les ventes immobilières ont été inférieures aux attentes.
