La croissance de l’industrie de la sécurité est stable, la mise à niveau intelligente élargit l’espace du marché: 22q1 le climat de l’industrie est stable, l’échelle du marché mondial de la sécurité devrait s’accélérer à partir de 23 ans; Le marché chinois de la sécurité a connu une croissance plus rapide que le marché mondial; Les marchés d’outre – mer de l’Asie du Sud – Est, de l’Amérique du Sud et du Moyen – Orient sont fortement stimulés par la demande de construction urbaine. De la sécurité traditionnelle à la sécurité intelligente, la mise à niveau technologique s’accompagne d’une forme de produit plus complexe et d’une valeur plus élevée; Entre – temps, la capacité du scénario d’application en aval est élargie, l’extrémité du canal continue de couler, le volume et le prix du marché de la sécurité intelligente augmentent, le taux de pénétration actuel est faible et l’espace de remplacement des stocks est grand.
La demande de l’industrie axée sur les politiques a augmenté et la demande des entreprises a repris grâce à l’amélioration de la macro – économie: 1) Les dépenses publiques de sécurité ont continué d’augmenter du côté du Gouvernement, la demande en aval, comme l’expansion de nouvelles infrastructures et l’intellectualisation stimulées par les politiques, s’est effondrée et la certitude du climat a continué d’augmenter. La macro – économie croît régulièrement. Avec l’amélioration de la situation épidémique, la demande des entreprises se réchauffe, la sécurité aide les entreprises à accélérer la transformation numérique, à réduire les coûts et à accroître l’efficacité, et la demande de réforme du côté de l’offre, le programme de produits tend à la personnalisation à longue queue et à la diversification des domaines d’application de la couverture, et il existe un espace de pénétration du marché pour l’expansion à long terme.
La mise à niveau des produits techniques, l’innovation des entreprises et la chaîne d’approvisionnement nationale fournissent une nouvelle énergie cinétique: 1) le côté de l’offre, avec l’avancement de la connectivité intelligente des objets, le modèle de concurrence de l’industrie s’est intensifié, et les fabricants traditionnels de sécurité des tronçons moyens ont mis en évidence leurs avantages dans la combinaison de produits, de logiciels et de matériel, de ressources de canaux, de compréhension de l’industrie et de rapidité de réponse du service à la clientèle. L’échelle et la part de l’entreprise innovante se sont rapidement améliorées, les produits de surveillance vidéo étant au cœur de l’expansion, les marchés de la maison intelligente, de la vision des machines, de la conduite intelligente et d’autres segments sont en plein essor, gagnant – gagnant avec l’industrie principale traditionnelle. Le taux de localisation de la chaîne d’approvisionnement en matériel en amont est progressivement augmenté et s’infiltre dans les classes moyennes et supérieures, où le processus de couverture frontale est relativement fragmenté et la puce arrière introduit progressivement des solutions de rechange. Le contrôle indépendant de la chaîne d’approvisionnement améliore la stabilité des coûts et des prix et la certitude des activités à l’étranger, tout en favorisant l’itération de la technologie des produits et l’expansion des solutions de personnalisation pertinentes, et en favorisant le développement global de l’industrie du côté de l’offre.
Suggestions d’investissement: Nous sommes optimistes quant à l’espace de croissance de l’industrie de la sécurité et aux avantages de développement des principaux fabricants dans le contexte de la transformation numérique de l’IA, et nous recommandons que les principaux fabricants de l’industrie de la sécurité Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) , Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) Il est recommandé de se concentrer sur les fournisseurs en amont de la chaîne industrielle Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613)
Indice de risque: risque d’incertitude dans les relations commerciales mondiales; Risque d’épidémie de covid – 19 en Chine; Le ralentissement économique et les risques géopolitiques; Risque de pénétration de l’IA inférieure aux prévisions; Le risque que les entreprises innovantes ne se développent pas comme prévu; Le risque que la demande des clients ne soit pas à la hauteur des attentes; Le risque que l’introduction en bourse de spin – off ne progresse pas comme prévu.
