À la mi – juin, le point d’évaluation des résultats du semestre 2022 est de plus en plus proche, et la récente reprise du marché des actions a a rendu la guerre des résultats des fonds encore plus chaude.
À l’approche de l’examen d’entrée à l’Université du Fonds, à en juger par les données actuelles, dix mille fonds sont devenus des gagnants mérités, les gestionnaires de fonds sous – jacents couvrant les quatre premiers. Parmi eux, la mer Jaune est une personne qui monopolise les « trois premiers ». Les données montrent qu’au 15 juin, le Fonds de capitaux propres actifs se classait au premier rang parmi les 10 000 fonds multi – stratégies macroscopiques gérés par Huanghai, avec un rendement annuel de plus de 50%, atteignant 54,22%, et était le seul fonds de capitaux propres actifs avec un rendement de plus de 50% cette année. Et c’est aussi la gestion de Huanghai wanjiaxin, wanjiaxin Selection a se classant deuxième et troisième, le rendement des deux fonds est également proche de 50%.
Alors, à l’approche de la naissance des nouveaux champions, comment vont les champions en 2021? Les données montrent qu’au 15 juin, le rendement total des dix principaux fonds de capitaux propres actifs en 2021 était négatif. Parmi eux, la valeur nette annuelle de deux fonds, qianhai open source Utilities et qianhai open source New Economy a, appartenant à Cui Chen Long, le gestionnaire de fonds de qianhai open source qui monopolise les revenus des fonds de capitaux propres de l’année dernière, a dépassé 10%.
Mais l’investissement n’est pas un sprint de 100 mètres, la compétition marathon, rire jusqu’à la fin de la personne a tendance à rire le mieux. Ce qui est certain, c’est qu’à l’heure actuelle, le style du marché a beaucoup changé et fluctue considérablement, de sorte que le classement des performances des fonds restera incertain jusqu’à la dernière minute. Dans ce contexte, les investisseurs doivent également prêter attention au changement de style du marché, comprendre le style d’investissement du gestionnaire de fonds et l’environnement approprié du marché avant la mise en page, plutôt que de poursuivre l’augmentation uniquement en raison de la performance à court terme.
En 2022, le marché des actions a a connu des hauts et des bas en raison de multiples facteurs défavorables. Il en va de même pour le style du marché. En raison de cette influence, de nombreux gestionnaires de fonds vedettes de l’année se sont également précipités. Mais cela n’empêche pas non plus le marché de se concentrer à nouveau sur le classement des fonds de capital – investissement actifs à la fin du premier semestre.
Objectivement parlant, depuis le début de l’année jusqu’à présent, le marché des actions a fluctue et les points chauds se dispersent, ce qui entraîne un retrait plus important de la performance globale du Fonds. L’intensité de la guerre de classement semble être inférieure à celle des années précédentes.
En ce qui concerne le classement des fonds de capitaux propres actifs au cours du premier semestre de 2021, il n’est pas exagéré d’utiliser la « lutte personnelle ». Deux semaines avant la fermeture du premier semestre de 2021, le Fonds classé n°1 était également un fonds multi – facteurs géré par Tang xiaobin, suivi par l’industrie Baoying Advantage gérée conjointement par Xiao Xiao et Chen Jinwei. Cependant, quelques jours avant la fermeture des bureaux de négociation, la nation d’aigle d’or de Han guangzhe a finalement terminé la « contre – attaque » le dernier jour de négociation. Depuis le début de 2022 jusqu’à aujourd’hui, la mer jaune de Wanjia Fund s’est assise sur la chaise pendant longtemps.
Selon les données, jusqu’au 15 juin, le premier fonds de capitaux propres actifs est actuellement 10 000 fonds multi – stratégies macroscopiques à choix de temps gérés par Huanghai, avec un rendement annuel de plus de 50%, atteignant 54,22%, ce qui en fait le seul fonds de capitaux propres actifs avec un rendement de plus de 50% cette année. De même, wanjiaxin et Wanjia Selection a, gérés par Huanghai, se sont classés deuxième et troisième avec des rendements respectivement de 48,30% et 42,44%.
Il n’est pas difficile de constater que, du point de vue du rendement global des fonds de capitaux propres, les trois fonds gérés par Huanghai présentent un grand écart par rapport à ceux qui se classent parmi les fonds de capitaux propres. À l’heure actuelle, la quatrième place est celle de wanjiahe, gérée par Zhang Heng, avec un écart de plus de 25 points de pourcentage par rapport à la première place. Il reste encore 10 jours de négociation (du 17 juin au 30 juin) avant la fermeture définitive officielle le 30 juin. La question de savoir si Huanghai peut devenir un champion à mi – parcours n’a pas encore reçu de réponse finale du marché.
Cependant, au cours des 10 derniers jours de négociation, la répartition des stocks lourds par les gestionnaires de fonds a été mise à l’épreuve. En ce qui concerne les trois fonds gérés par Huanghai, il n’y a pas de différence significative entre les stocks de position lourde, qui ont tous été de position lourde Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Du point de vue de la répartition de l’industrie, les dix principaux stocks lourds appartiennent aux secteurs de l’immobilier et de l’énergie.
Prenons l’exemple de dix mille stratégies macroscopiques de choix du temps qui se classent au premier rang en matière de rendement. Si l’on examine les positions du Fonds, on constate que presque toutes les actions fortement détenues au cours du premier semestre de 2021 appartenaient à l’industrie immobilière et que l’industrie de l’énergie a été progressivement répartie à partir du troisième trimestre de l’année dernière. Au premier trimestre de 2022, l’allocation industrielle de l’industrie de L’énergie a dépassé celle de l’industrie immobilière.
Huanghai a dit de son idée d’allocation, du point de vue descendant, depuis le troisième trimestre de l’année dernière, l’économie a commencé à faire face à la pression d’un certain manque de motivation à la croissance, et le marché a toujours eu des attentes élevées pour une croissance stable, la tarification potentielle des risques économiques à la baisse n’est pas suffisante; Dans le même temps, il a été largement confirmé l’année dernière que les pressions inflationnistes mondiales seront plus fortes cette année, année où la politique monétaire de la Fed se resserrera, et que des mesures telles que la hausse des taux d’intérêt et la réduction du taux d’intérêt de la Fed réduiront la marge d’action de la Chine pour stabiliser la croissance.
« pour ces deux raisons, nous avons jugé que l’environnement de rentabilité et de liquidité de l’entreprise pour les actions a de cette année était soumis à une certaine pression, de sorte que la configuration était biaisée vers la défense. Huanghai a déclaré que l’industrie houillère était sous – évaluée, qu’elle recevait des dividendes élevés et qu’elle bénéficiait de l’inflation mondiale des produits de base et que les bénéfices continueraient probablement d’augmenter, ce qui en faisait un très bon choix de configuration; Le cours des actions de l’industrie immobilière a connu plusieurs années de baisse, l’évaluation est au bas, en plus de l’émergence d’une liquidation à grande échelle de l’industrie, l’accélération de l’optimisation du modèle, au bas des bénéfices, et l’atténuation complète des risques, en tant que clé importante pour une croissance stable, la politique devrait être continuellement assouplie, ce qui entraînera une double réparation de l’évaluation et des bénéfices.
En outre, wanjiahe, géré par wanjiahe, a également obtenu de bons résultats, avec un rendement de 30,19% cette année. À la fin du premier trimestre, les positions de China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169)
Par rapport aux gestionnaires de fonds qui s’accrochent aux actions de valeur qui « attendent de fleurir » au cours du premier semestre de 2022, les deux dernières années ont été un peu moins performantes. Les données montrent qu’au 15 juin, le rendement total des dix principaux fonds de capitaux propres actifs en 2021 était négatif.
Par exemple, Cui Chen Long, le « champion » de l’année dernière, a enregistré une baisse de 10% des revenus des fonds propres de l’année 2021, qui se classaient au premier et au deuxième rang parmi les fonds de capitaux propres pour l’industrie émergente de qianhai open source et la nouvelle économie de qianhai Open Source.
Dans la plupart des investisseurs, l’impression de M. Cui est qu’il préfère les « coureurs de piste » aux nouvelles sources d’énergie. En 2021, Cui Chen Long a remporté le titre de fonds d’actions actives en raison de sa gestion de qianhai open source Utility avec une nouvelle énergie de stockage lourd. Mais dans le contexte d’une forte volatilité des actions a depuis 2022 et d’une baisse générale des fonds propres, le marché s’est exclamé que le sort des champions s’était réalisé si rapidement.
Du point de vue des fonds gérés par Cui Chen Long, il y a une légère différence dans les stocks de positions lourdes, mais les stocks de Eve Energy Co.Ltd(300014) , Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) , Byd Company Limited(002594) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Il n’est pas difficile de constater que la plupart d’entre eux appartiennent à des parts de circuit de base qui ont augmenté considérablement en 2021. Cependant, au cours du premier trimestre de 2022, la surévaluation de New Energy est devenue l’une des industries les plus durement évaluées et les cours des actions ont continué de baisser, ce qui a également entraîné une baisse de plus de 15% des huit fonds gérés par Cui Chen Long au premier trimestre. Six de ces fonds ont chuté de plus de 20%.
Cependant, l’investissement n’est pas un sprint de 100 mètres, Marathon dans la concurrence, rire jusqu’à la fin de la personne a tendance à sourire le mieux. Au début de 2021, Cui Chen Long s’est également classé parmi les 10% les moins performants du marché, mais il pourrait aussi bien devenir le « champion » des fonds propres à la fin de l’année.
Auparavant, Cui Chen Long a dit que la seule chose à saisir était la valeur intrinsèque de la société cotée, et la fluctuation du cours des actions à court terme n’est que la fluctuation transactionnelle, ce type de changement à court terme ne peut pas être prédit, mais le prix à long terme est autour de la fluctuation de La valeur, la bonne société a toujours été trouvée par le marché le jour de la valeur.
En fait, alors que de nombreux investisseurs sont encore préoccupés par les rendements à court terme, depuis le 27 avril, la phase de faible niveau, jusqu’au 15 juin, la valeur nette des fonds thématiques tels que la nouvelle énergie, la fabrication de pointe et d’autres fonds thématiques est devenue un « pionnier urgent » de la Reprise du marché. Parmi les 504 fonds qui ont rebondi de plus de 30%, il n’y a pas de pénurie de gestionnaires de fonds bien connus comme Liu gefu, Cui Chen Long, Zheng Chengren, Zhou Keping, Lu Bin et Feng Mingyuan. De plus, si ces fonds maintiennent une forte dynamique de croissance au cours des 10 derniers jours de négociation, ils pourraient encore influer sur la structure semestrielle des résultats des fonds.
En ce qui concerne le récent rebond, Cui Chen Long a souligné que, compte tenu de la situation fondamentale actuelle, il est probable que la nouvelle industrie de l’énergie maintiendra une croissance rapide à l’avenir. En l’absence d’autres facteurs anormaux soudains, on s’attend à ce que la reprise soit plus soutenue. Il a également réaffirmé que les chocs à court terme sur les bénéfices n’avaient pas d’incidence sur la valeur intrinsèque à long terme d’une entreprise. J’espère que les investisseurs seront plus rationnels pour voir la volatilité à court terme, du point de vue de l’investissement à long terme à considérer davantage.
Il est évident que depuis le rebond de ce cycle, les stocks de croissance se sont bien comportés, se tenant à l’heure actuelle, une question naturelle est, le style de croissance sera – t – il encore fort après?
En effet, il y a eu des changements notables dans la structure actuelle du marché, d’une part, la pression sur les nouveaux secteurs énergétiques qui se sont démarqués l’année dernière après avoir été perturbés par des facteurs internes et externes de la fin de 2021 à avril 2022. Toutefois, avec l’introduction récente de nouvelles politiques relatives à l’industrie de l’énergie et l’amélioration progressive de l’environnement d’investissement, le nouveau secteur de l’énergie montre des signes évidents de reprise.
D’autre part, l’ancienne énergie n’est pas moins performante que la nouvelle. Certaines institutions ont souligné que la logique fondamentale du cycle actuel du marché du charbon était la catalyse du cycle de production, l’inadéquation de l’offre et de la demande a entraîné un boom industriel élevé, et le temps et l’espace de liaison montante de la plaque de charbon devraient continuer à dépasser les attentes du marché.
En outre, dans le récent rebond des actions a, le grand secteur financier a également connu des gains de longue date. À cet égard, l’analyse du gestionnaire de fonds de Great Wall jiuheng, Wen Yu, a estimé que le secteur des sociétés de valeurs mobilières avait fait l’objet d’un ajustement continu, d’une faible proportion de la configuration institutionnelle et d’une reprise récente du volume des opérations sur actions a, ce qui est clairement une correction des attentes pessimistes passées, le secteur des sociétés de valeurs mobilières pourrait avoir un marché impulsif à l’avenir.
Si la tendance à l’assouplissement des liquidités et à l’institutionnalisation (effet Matthew) de l’année dernière s’est accompagnée d’un « regroupement de fonds », c’est – à – dire d’une « vision héroïque » entre les institutions. Par conséquent, le modèle actuel offre également des possibilités aux gestionnaires de fonds de différents styles.
Au fur et à mesure que le marché se réchauffe, de nombreux gestionnaires de fonds mènent également des recherches. Les données montrent qu’au 13 juin, 345 institutions de fonds avaient effectué 12 903 enquêtes au cours du dernier mois de reprise du marché, soit une augmentation de 47,61% par rapport à l’année précédente.
Par exemple, dans cette vague d’enquêtes sur les fonds, il est clair que les gestionnaires de fonds ont également été mobilisés pour préparer la prochaine étape de la sélection des stocks. Par exemple, Zhang Kun du Fonds e – fonta a enquêté sur deux actions de Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142)
Ce qui est certain, c’est qu’à l’heure actuelle, le style du marché a beaucoup changé et fluctue considérablement, de sorte que le classement des performances des fonds restera incertain jusqu’à la dernière minute. Dans ce contexte, les investisseurs doivent également prêter attention aux changements de style du marché, comprendre le style d’investissement des gestionnaires de fonds et l’environnement approprié du marché avant la mise en page, plutôt que de poursuivre les gains uniquement en fonction des résultats à court terme.
