Les gestionnaires de fonds ont commencé à penser au marché des taureaux.
Le 15 juin, les trois principaux indices des actions a ont augmenté et diminué sur toute la ligne. À la fin de la session, l’indice de Shanghai a augmenté de 0,50%, l’indice de Shenzhen a augmenté de 0,95% et l’indice GEM a augmenté de 1,05%. Les secteurs financiers non bancaires, tels que les assurances et les valeurs mobilières, ont été à l’origine des gains, tandis que les secteurs des appareils ménagers, de l’immobilier et des banques ont augmenté de plus de 2% et ont acheté 13 359 milliards de RMB de capitaux en direction du Nord tout au long de la journée. Shanghai et Shenzhen ont échangé près de 1,3 billion de yuans aujourd’hui, un sommet de plus de cinq mois, pour le quatrième jour consécutif plus de billions de yuans.
De plus en plus de gestionnaires de fonds sont entrés dans la stratégie du marché des taureaux dans la configuration actuelle de l’investissement. Certains gestionnaires de fonds ont déclaré que les investisseurs devraient rapidement changer la méthode de pensée du marché des ours et entrer dans la pensée du marché des taureaux. Cette année, l’indice GEM a chuté de 21% et 36%, libérant les risques à l’avance. Lorsque le marché précédent a rebondi et inversé, les actions a qui sortent du marché indépendant sont devenues la dépression d’évaluation du marché mondial des capitaux.
Everbright Securities Company Limited(601788) 5 jours, China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) À la clôture, l’ETF, un courtier en valeurs mobilières, a augmenté de plus de 3%.
En ce qui concerne la forte hausse du secteur des valeurs mobilières au cours des deux derniers jours, D’autre part, depuis 2019, la performance des sociétés de valeurs mobilières a continué d’augmenter. Jusqu’en 2022q1, le Rao de la société de valeurs mobilières était au niveau d’environ 50% du quantile historique. Dans le contexte de l’accélération continue de la réforme du marché des capitaux, de l’amélioration continue de l’activité des transactions sur le marché et de la diversification croissante de la structure des revenus des sociétés de valeurs mobilières, l’écart important entre l’évaluation et la performance des sociétés de valeurs mobilières est difficile à maintenir à long terme. À l’heure actuelle, il semble qu’avec le ralentissement de l’épidémie en Chine, le secteur des sociétés de valeurs mobilières, qui continue de sous – estimer, pourrait saisir une occasion.
Les gestionnaires de fonds communs de placement voient les possibilités du secteur des valeurs mobilières dans une large mesure grâce à l’amélioration du sentiment à l’échelle du marché. Le gestionnaire de fonds de la Grande Muraille jiuheng, Ji Wenyu
Deuxièmement, du point de vue fondamental, le Rao des principales sociétés de valeurs mobilières est en cours d’amélioration continue au cours des dernières années, avec un volume de négociation quotidien moyen de plus de billions de RMB et un taux de fusion quotidien moyen de plus de 1,5 billion de RMB. On s’attend à ce que, sous Le niveau de base élevé du deuxième trimestre de l’année dernière, la baisse des résultats de l’industrie au deuxième trimestre de cette année soit limitée d’une année sur l’autre et qu’elle augmente considérablement d’une année sur l’autre. La hausse récente Enfin, du point de vue de la politique, depuis la fin d’avril, date à laquelle la probabilité de la politique a confirmé le bas, la politique a renforcé la protection du marché, le marché a également assoupli les attentes en matière de contrôle des transactions, ce qui est également un facteur important pour promouvoir le marché des sociétés de valeurs mobilières.
« cette année, la performance du secteur financier a été forte, davantage fondée sur la comparaison de l’industrie, en raison de la politique de croissance stable du jeu et de la demande d’allocation pour éviter les risques. Wen Yu a souligné aux journalistes chinois du Securities Times que l’investissement dans les grands secteurs financiers doit non seulement prêter attention aux fondamentaux des entreprises, mais aussi à l’orientation de la politique monétaire, à la demande de l’économie réelle et au sentiment du micro – marché, et qu’il est nécessaire de rechercher des bêta de l’industrie à partir d’une logique descendante. Après le marché, l’accent sera mis sur l’orientation de la politique monétaire et l’évolution de l’IPC. Si la politique monétaire continue de jouer un rôle actif dans la situation où l’IPC est contrôlable, le secteur financier devrait encore avoir une plus grande valeur d’investissement, en mettant l’accent sur les principaux objectifs.
Du point de vue de l’évaluation, le cours des actions reflète pleinement les attentes pessimistes du marché. Au fur et à mesure que les attentes se redressent progressivement, le secteur des sociétés de valeurs mobilières bénéficie non seulement de la reprise de l’appétit de risque des investisseurs qui accompagne la reprise économique, mais aussi de l’amélioration marginale des indicateurs de base, tels que le volume des échanges, le financement à deux niveaux, l’échelle d’émission des fonds, l’échelle d’émission des Pape et d’autres indicateurs de base, et sa valeur d’investissement devrait revenir. Dans le même temps, avec le développement continu de la réforme du marché des capitaux, des politiques telles que la mise en place d’un système d’enregistrement complet, le démarrage officiel des teneurs de marché et l’optimisation de la fonction de gestion des comptes ont continué de stimuler positivement le secteur des sociétés de valeurs mobilières. À long terme, l’industrie des valeurs mobilières peut également bénéficier de diverses réformes pour atteindre une croissance régulière des résultats.
M. Hu a déclaré qu’après une longue période d’ajustement, l’évaluation de l’indice de valeur de base des sociétés de valeurs mobilières est entrée à un niveau bas et que la valeur des investissements est progressivement mise en évidence. À l’heure actuelle, le quantile d’évaluation des actions individuelles dans le secteur est d’environ 5 à 10% et le quantile de profit est d’environ 40 à 45%, avec suffisamment d’espace de réparation. Il estime que les facteurs positifs qui catalysent le marché des sociétés de valeurs mobilières de ce cycle ont une certaine durabilité et que la logique ascendante des sociétés de valeurs mobilières présente un faible risque de falsification à court terme.
Les gestionnaires de fonds susmentionnés ont souligné que l’attribut bêta fort des sociétés de valeurs mobilières détermine que les sociétés de valeurs mobilières ont tendance à afficher le même phénomène de hausse et de baisse, la marge de rebond des actions individuelles est différente, mais il est difficile de réaliser un marché indépendant à long terme. Dans le même temps, historiquement, la croissance rapide du secteur des sociétés de valeurs mobilières est souvent difficile à maintenir, en particulier les « actions démoniaques » qui ont conduit à la hausse au début du marché, qui sont souvent le résultat du jeu du marché et de la spéculation. Le prix des actions baissera rapidement après la fin du marché de la spéculation, ce qui est souvent difficile à saisir pour les investisseurs ordinaires. En particulier, il a rappelé aux investisseurs que l’investissement dans le secteur des valeurs mobilières ne doit pas être poursuivi aveuglément, la chasse aux aubaines peut garantir le taux de réussite de l’investissement.
Le marché actuel est – il passé à l’heure sombre? Shen Chao Dans le contexte de la pression inflationniste mondiale, la tendance marginale de l’économie chinoise a également gagné la faveur des capitaux étrangers. Dans le même temps, l’évaluation des actifs de capitaux propres est tombée à un niveau historiquement bas sous un sentiment trop pessimiste au début, ce qui a également fourni un espace pour le marché.
Le court terme a clairement rebondi, profitant de facteurs à court et à moyen terme tels que le conflit russo – ukrainien, l’inflation mondiale et la hausse des taux d’intérêt de la Fed. Prenons l’exemple de la Russie et de l’Ukraine, où les conflits géographiques ont entraîné une hausse des prix des ressources en amont. Après un certain temps, à l’exception du pétrole brut et du charbon, les prix des autres ressources ont progressivement commencé à baisser.
\u3000\u3000 « Je suis également d’accord avec l’inversion parce qu’à plus long terme, certaines des variables qui la Sous – tendent s’améliorent également. Du point de vue du cycle économique, le marché est actuellement au bas d’un cycle, appelé cycle d’investissement des stocks. De même, en 2015, après que le marché a atteint le bas, il y a eu une inversion en 2016, 2017, avec une vague de hausse des prix dirigée par une grande puce bleue. Sans la perturbation de l’épidémie, je pense que le marché connaîtra également la forte reprise décrite ci – dessus.
Xie Yi estime qu’à ce stade, il existe de très bonnes possibilités d’investissement dans n’importe quelle industrie. En ce qui concerne le secteur bancaire, bien que le taux de croissance global soit relativement faible, il se situe probablement entre 5 et 13%. Mais il n’y a pas de pénurie de très bonnes actions, le taux de croissance a atteint 15% – 20%, étant donné qu’il fournit également un taux de dividende de 3% – 5%, combiné peut obtenir plus de 20% de croissance composée. Il en va de même pour certaines parties des secteurs liés à l’énergie propre au gaz. Par conséquent, quelle que soit l’industrie, il y a des possibilités de toutes parts.
Même si la performance globale du secteur est moyenne, ces segments sont très prospères et même partiellement favorisés au niveau des politiques. Au cours des trois prochaines années, ils augmenteront de 15 à 20%.
Quels autres événements ou risques importants sur le marché méritent d’être signalés au cours de l’année? Le conflit russo – ukrainien se poursuit et la tendance future restera un événement majeur qui aura une incidence sur la structure politique et économique mondiale. On s’attend à ce que le monde maintienne une volatilité et une incertitude élevées tout au long de l’année, sous l’effet de ces deux événements majeurs et de leurs retombées potentielles.
En Chine, en revanche, l’impact de l’épidémie s’est stabilisé et toutes les politiques de maintien de la stabilité ont été mises en œuvre régulièrement. Dans une interview, les gestionnaires de fonds publics ont généralement estimé que le marché chinois se stabiliserait à l’étape suivante et que l’incertitude serait beaucoup plus faible qu’à l’étranger.
« après l’ajustement du premier trimestre, le marché s’est progressivement remis de l’impact de l’éclosion initiale et de l’incident du cygne noir à l’étranger. L’aversion pour le risque a été suffisamment libérée au début, et on s’attend à ce que la ligne principale d’investissement revienne à la logique de l’assainissement économique Au cours du deuxième semestre. Cai Ruolin, Directeur du Fonds HSBC jinxinhuiying, a déclaré.
Yang DeLong, un gestionnaire de fonds de premier plan de haute qualité de qianhai open source Par rapport au marché américain, le niveau d’inflation de la Chine n’est pas élevé. En outre, une croissance stable est un objectif politique important. La politique monétaire de la Chine maintient une certaine indépendance et adopte une politique relativement lâche basée sur moi. C’est l’environnement monétaire qui soutient le marché des actions a pour sortir du marché indépendant. Deuxièmement, l’évaluation des actions a est à un niveau historiquement bas et à un niveau mondial bas. Le ratio P / e de l’indice de Shanghai est inférieur à 13 fois, le ratio P / e de Shanghai et de Shenzhen 300 est inférieur à 12 fois, bien inférieur à l’indice industriel Dow Jones et à l’indice Nasdaq, de sorte que le marché des actions a est devenu une dépression d’évaluation du marché mondial des capitaux et a attiré des entrées de capitaux étrangers.
« cette année, l’indice GEM a chuté de 36%, libérant des risques plus tôt que prévu. Yang DeLong pense que depuis que le marché a vu le bas de l’étape le 27 avril, la tendance du marché s’est inversée. Les investisseurs devraient changer rapidement la méthode de pensée du marché des ours et entrer dans la pensée du marché des taureaux. Maintenant, chaque ajustement est une occasion d’ajouter des positions, même en cours de négociation pour compléter l’ajustement.
Il convient de noter que les capitaux étrangers utilisent également des mesures pratiques pour soutenir les actions A. les données montrent que les achats nets de capitaux de beishang ont dépassé 31,6 milliards de RMB depuis juin, ce qui représente un nouveau sommet mensuel des achats nets cette année. Auparavant, les achats nets de capitaux de beishang ont atteint près de 17 milliards de RMB en mai et les ventes nettes ont atteint environ 45 milliards de RMB en mars. D’après l’enquête sur les institutions d’outre – mer, le nombre d’actions a étudiées par les institutions d’outre – mer a dépassé 300 depuis mai, contre plus de 180 au cours de la même période l’an dernier. Le nombre d’actions a étudiées par les institutions d’outre – mer a dépassé 800 cette année, ce qui est proche du nombre total d’actions a étudiées l’année dernière.
M. Yang estime que cela montre une fois de plus que les institutions d’investissement de Wall Street sont confrontées à une forte baisse des actions américaines. L’indice s & P 500 est tombé dans la zone du marché des ours et est entré dans le marché des ours techniques. Le marché chinois est sans aucun doute très attrayant pour les institutions étrangères à la recherche de nouvelles possibilités d’investissement, ce qui a également entraîné une déviation de la tendance des actions a et des actions américaines et une sortie du marché indépendant.
À l’heure actuelle, le marché est dans un environnement favorable à la reprise économique après l’épidémie, avec une liquidité abondante, l’appétit de risque a été restauré continuellement à partir d’un niveau historiquement bas. Bien que les macro – facteurs à court terme à l’étranger demeurent défavorables, les anticipations d’un resserrement ultérieur de la Fed ont augmenté à mesure que l’inflation a atteint des niveaux records et que les marchés boursiers périphériques ont continué de fluctuer. Mais l’élément central de la tendance des actions a est toujours à l’intérieur. Vers juillet, le marché passera de l’augmentation générale causée par la récupération émotionnelle à la différenciation structurelle dirigée par la performance du rapport intermédiaire. Il devrait y avoir une certaine patience dans les tactiques d’exploitation.
En ce qui concerne les possibilités de l’industrie, lorsque les bénéfices sont encore à la baisse, le style de croissance des bénéfices excédentaires est plus sûr. Dans le même temps, dans le contexte d’une croissance stable en Chine et d’une inflation élevée à l’étranger, le style cyclique à court terme restera prédominant. Autour de l’indice de croissance stable, combiné à la recherche et à l’évaluation de style, nous suggérons de surpasser le cycle et les possibilités de style de croissance, en prêtant attention aux nouvelles énergies, à l’industrie militaire, au cycle et à l’amélioration marginale des politiques du secteur Internet.
