La croissance stable a été soutenue, l’investissement dans la construction d’immobilisations s’est amélioré et la contribution des grands projets a été remarquable. Le Bureau national de statistique publie les données économiques de janvier à mai 2022. De janvier à mai, l’investissement cumulé dans les infrastructures (à l’exclusion de l’électricité) a augmenté de 6,7% d’une année sur l’autre, soit 0,2% de plus qu’en janvier – avril, 7,22% d’une année sur l’autre en mai et 10,13% d’une année sur l’autre. En mai, le taux de démarrage des grands projets nationaux a augmenté. De janvier à mai, l’investissement dans l’achèvement des grands projets a augmenté de 10,2% d’une année sur l’autre, soit 4,0 points de pourcentage de plus que l’investissement total; La contribution à la croissance de l’ensemble des investissements a été de 83,3%, ce qui a entraîné une augmentation de 5,2 points de pourcentage de l’ensemble des investissements. En ce qui concerne les indicateurs avancés, de janvier à mai, le nombre de nouveaux projets lancés a augmenté de 26,1% d’une année sur l’autre, l’investissement total prévu pour les nouveaux projets lancés a augmenté de 23,3% et les fonds disponibles pour les projets d’investissement (à l’exclusion des investissements dans le développement immobilier) ont augmenté de 18,4%, ce qui est favorable à l’expansion continue de l’échelle des investissements. On s’attend à ce qu’à l’avenir, avec l’atténuation ou la fin progressive de la situation épidémique à Beijing et à Shanghai, la reprise de la production continue de s’améliorer, le taux d’exploitation augmente et la construction d’infrastructures devrait continuer de prospérer.
Les investissements dans la conservation de l’eau, l’environnement et la gestion des installations publiques ont été améliorés et la baisse des investissements dans le transport ferroviaire a été réduite.
En ce qui concerne les projets de ventilation des investissements dans les infrastructures, les investissements dans les transports, l’entreposage et les services postaux ont augmenté de 6,9% d’une année sur l’autre de janvier à mai 2022, en baisse de 0,5 point de pourcentage par rapport à janvier à avril. Les investissements dans la production et l’approvisionnement en électricité, en chaleur, en gaz et en eau ont augmenté de 11,5% d’une année sur l’autre, en baisse de 1,5 point de pourcentage par rapport à janvier à avril. Les investissements dans les industries de l’eau, de l’environnement et de la gestion des installations publiques ont augmenté de 7,9% d’une année sur l’autre, en hausse Parmi eux, l’industrie du transport ferroviaire a diminué de 3,0% d’une année sur l’autre de janvier à mai, soit 4 points de pourcentage de moins qu’en janvier – avril, ce qui est évident. L’investissement dans l’industrie de la gestion des installations publiques a augmenté de 7,9% d’une année sur l’autre, soit 0,8 point de pourcentage de plus qu’en janvier – avril. Un ensemble de politiques et de mesures visant à stabiliser l’économie, publié par le Conseil d’État à la fin du mois de mai, exige un soutien financier accru pour la conservation de l’eau, le transport par eau, les routes, la logistique et d’autres domaines, et prévoit explicitement d’accélérer la promotion d’un certain Nombre de projets de conservation de l’eau éprouvés et matures et d’accélérer les investissements dans les infrastructures de transport. Le 6 juin, Li Keqiang s’est rendu au Ministère des transports pour enquêter et tenir un colloque, au cours duquel il a souligné qu’il importait d’aller de l’avant modérément et de renforcer la construction d’infrastructures de transport et de systèmes logistiques modernes. Le 13 juin, le Ministère des ressources en eau et la Banque centrale ont tenu une réunion de promotion sur le soutien financier à la construction d’infrastructures de conservation de l’eau afin de renforcer encore l’arrimage entre les banques, le Gouvernement, les entreprises et les projets de conservation de l’eau, de renforcer le soutien financier, d’optimiser les services financiers et de fournir une bonne garantie de financement pour la construction d’infrastructures de conservation de l’eau. Cette année, le soutien de la Chine à la conservation de l’eau et aux transports a considérablement augmenté, ce qui devrait fournir un soutien solide aux investissements dans les infrastructures.
L’investissement immobilier est resté faible de janvier à mai, la baisse mensuelle des nouveaux ordres de lancement s’est réduite et la marge de vente mensuelle s’est améliorée. De janvier à mai 2022, l’investissement dans le développement immobilier a diminué de 4% d’une année sur l’autre et de 1,3 point de pourcentage par rapport au taux de croissance de janvier à avril; De janvier à mai, la superficie des nouvelles constructions a diminué de 30,60% d’une année sur l’autre et de 4,3 points de pourcentage par rapport au taux de croissance de janvier à avril; De janvier à mai, la superficie des maisons achevées a diminué de 15,30% d’une année sur l’autre et de 3,4 points de pourcentage par rapport au taux de croissance de janvier à avril. Les ventes de biens immobiliers se sont légèrement améliorées, les ventes d’un seul mois ayant diminué de – 31,77% en mai par rapport à – 39% en avril. Depuis cette année, tout le pays a intensifié ses efforts pour stabiliser le marché immobilier, prendre diverses mesures pour répondre efficacement aux besoins raisonnables des résidents en matière de logement, réduire le taux d’intérêt des prêts à moyen et à long terme et s’attendre à une amélioration marginale de l’immobilier de suivi.
La production cumulative de ciment a encore diminué d’une année sur l’autre, mais la baisse d’un mois s’est rétrécie et les expéditions devraient s’accélérer à mesure que la demande d’infrastructure se redressera. De janvier à mai 2022, la production nationale cumulée de ciment s’élevait à 783 millions de tonnes, en baisse de 15,30% d’une année sur l’autre, en baisse de 0,5 point de pourcentage par rapport à janvier – avril. La production de ciment d’un seul mois en mai était de 203 millions de tonnes, en baisse de 17% d’une année sur l’autre, en baisse de 2,06 points de pourcentage par rapport à avril, et la situation s’est améliorée d’une année sur l’autre, en hausse de 4,2%. En mai, la production de ciment a fortement diminué d’une année sur l’autre ou a été affectée par l’épidémie à court terme en raison de la faiblesse de la demande, de la lenteur de la reprise des travaux de construction de logements et de la forte pression sur les fonds du projet, ce qui a entraîné une baisse significative de la demande de ciment par rapport à la même période l’an dernier. Nous pensons qu’avec l’amélioration de la situation épidémique et un contrôle adéquat, ainsi que l’impact de la saison des pluies, dans le contexte d’une croissance stable cette année, le rythme des travaux de construction au cours du deuxième semestre devrait s’accélérer et la demande de ciment devrait s’améliorer.
Suggestions d’investissement: dans le contexte de la « croissance stable » de cette année, on s’attend à ce que le paysage de la chaîne de l’industrie de la construction d’immobilisations continue de s’améliorer. Il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises centrales telles que China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Avec l’amélioration marginale des ventes immobilières, il est recommandé de se concentrer sur les matériaux de construction de consommation tels que Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ; En prévision de l’accélération au cours du deuxième semestre, il est recommandé de prêter attention à Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .
Conseils sur les risques: les capitaux immobiliers sont serrés, les investissements dans les infrastructures diminuent et les épidémies perturbent l’avancement du projet.
