En regardant en arrière le marché des actions a de jeudi, les deux marchés de Shanghai et de Shenzhen ont été ouverts haut et ont été secoués vers le Haut après l’ouverture. Avec la floraison Multi – points des actions thématiques, le GEM et l’indice Shenzhen ont été plus forts, tandis que l’indice de Shanghai a été relativement en retard; Dans l’après – midi, l’indice des actions a plongé à un niveau élevé et s’est stabilisé en fin d’après – midi. Dans l’ensemble, l’indice s’est redressé et s’est redressé, l’indice de Shanghai ayant perdu 3 300 points, tandis que le GEM et l’indice de Shenzhen ont relativement résisté à la baisse.
Comme indiqué dans Soochow Securities Co.Ltd(601555) Sur le plan opérationnel, les investisseurs
Sur le plan technique, Central China Securities Co.Ltd(601375) À l’heure actuelle, le ratio P / e moyen de l’indice composite de Shanghai et de l’indice GEM est respectivement de 13,35 et 39,15 fois, ce qui est inférieur au niveau médian des trois dernières années. Les deux villes ont enregistré un chiffre d’affaires de 108,8 milliards de RMB jeudi, se situant dans la zone supérieure de la moyenne quotidienne des trois dernières années.
Dongguan Securities estime que les trois tendances de l’indice de jeudi ont été divisées, GEM index et Shenzhen index ont été secoués pour recevoir des bonus, les deux marchés peuvent dépasser des billions de yuans de plus, les flux nets de capitaux vers le Nord ont montré la tendance, l’effet de profit du marché est bon. Les bottes de la Fed sont tombées et le sentiment s’est quelque peu réchauffé lorsque le marché a haussé les taux d’intérêt de la Fed.
Au fur et à mesure que la politique de croissance stable s’accélère et que l’économie accélère la réparation,
En ce qui concerne le marché futur, Guosheng Securities a souligné que l’indice de Shanghai avait atteint 3350 points après le développement de grands secteurs financiers tels que les sociétés de valeurs mobilières, mais Ensuite, le marché se dirige vers l’étape de l’annonce des résultats du rapport d’étape, peut prêter attention aux ressources soutenues par les résultats, les stocks de technologie ou dans la phase d’absorption des chocs, les chocs récents sont évidents, il y a des signes de toucher le fond, les semi – conducteurs, les logiciels domestiques et d’autres sujets peuvent avoir des possibilités de reprise.
China International Capital Corporation Limited(601995) signifie Mais À moyen terme (du quatrième trimestre à l’année prochaine), nous recommandons une configuration plus prudente . L’introduction de la politique de « croissance stable » de la Chine et la stabilisation de l’économie pourraient entraîner une « redistribution des coûts de l’inflation » à l’échelle mondiale, un resserrement monétaire plus important aux États – Unis et en Europe et un risque accru de récession. La pression exercée sur les indices boursiers étrangers pourrait limiter l’espace et la durée de la hausse des actions chinoises.
L’Agence propose en outre En ce qui concerne le style de l’industrie, nous recommandons de mettre l’accent sur les principaux secteurs de croissance stable, les secteurs de croissance en surpoids et les secteurs à faible exposition à l’étranger. Étant donné que la demande de financement endogène de l’économie est faible et que la volonté du secteur privé d’accroître l’effet de levier est faible, l’expansion du crédit est confrontée à de nombreuses résistances, la politique monétaire peut rester lâche, ce qui ouvre un espace à la baisse pour les taux d’intérêt et suggère que la dette de taux d’intérêt de la Chine soit surévaluée.
En outre, Shanxi Securities Co.Ltd(002500)
À court terme, il n’y a pas assez d’élan vers le haut et vers le bas. La réduction ou même l’inversion de l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis peut ne pas être bénéfique pour le dénominateur, ce qui peut exercer une pression sur les actions a, mais la monnaie chinoise maintient le style de « prendre la Chine comme principal » pendant la période de ralentissement économique, et Le signal clair récent d’assouplissement des taux d’intérêt peut efficacement couvrir cette pression, de sorte que le taux d’intérêt sans risque reste bas, et plus d’influence peut provenir de la fluctuation et de l’ajustement de la prime de risque des investisseurs de marché, La détérioration des données économiques aux États – Unis et le resserrement de la Banque centrale non américaine pourraient réduire l’appétit pour le risque de marché, ce qui aggraverait brièvement la pression à la baisse sur les actions a
D’autre part, avec le recul de l’épidémie, l’amélioration des bénéfices des entreprises à ce niveau moléculaire changera en actions a.
Macroscopiquement, China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Les actions continueront de fluctuer jusqu’à ce que l’inflation montre des signes évidents et convaincants de refroidissement.
Les investisseurs craignent que le resserrement agressif de la Fed ne conduise à une récession. À l’heure actuelle, nous nous attendons à ce que la croissance aux États – Unis ralentisse dans un contexte de baisse des revenus réels et de resserrement de l’environnement financier, tandis que le risque d’une récession imminente demeure faible.
Toutefois, Gf Securities Co.Ltd(000776) Depuis mai, nous avons souligné que la contradiction fondamentale entre les actions a est passée de « la Fed est ferme, la Chine a un résultat faible » à « la Fed est ferme, le creux de crédit de la Chine est passé ». La récente récession à l’étranger et l’augmentation des anticipations de resserrement, la baisse des actions américaines et la hausse des taux d’intérêt de la dette américaine n’ont pas eu d’impact négatif excessif sur les actions a, car les politiques de réchauffement ont considérablement amélioré la confiance du marché dans la croissance économique de la Chine.
En ce qui concerne la stratégie opérationnelle, l’Agence a en outre indiqué que Depuis mai, le marché indépendant des actions a a été stimulé par la baisse du risque souverain de crédit et les décideurs chinois se sont engagés à relancer l’économie. Nous pensons que les actions a sont dominées par des facteurs chinois et que les facteurs étrangers ne peuvent être ignorés.
Recommandations de l’industrie: (1) la chaîne des avantages de l’inflation (biens immobiliers / matériaux de construction / charbon de consommation); Large crédit: les petits stocks de croissance qui bénéficient de l’amélioration progressive de l’environnement de crédit des entreprises privées, tels que les équipements à semi – conducteurs, etc., ainsi que le pétrole et le gaz / les nouvelles énergies catalysés par la prospérité dans le cadre de la stratégie de « sécurité énergétique», tels que les modules de cellules photovoltaïques, etc.; Indice de « reprise après l’épidémie »: réparation de l’offre et de la demande de services de fabrication, d’exportation et de consommation tels que l’automobile (y compris les nouveaux véhicules énergétiques) / le commerce de détail / la médecine, etc.
En ce qui concerne l’orientation de l’allocation au cours des trois prochains mois, Cinda Securities donne des conseils sur:
