Face à la question des flux de trésorerie: il ne faut pas surestimer le stéréotype de « différence de flux de trésorerie respectueux de l’environnement »: en 2018, les problèmes de remboursement des flux de trésorerie des projets de PPP ont entraîné des difficultés de financement de l’industrie, une détérioration des performances de certaines entreprises et une forte baisse de l’évaluation de l’industrie. Explication: 1) les mesures de nettoyage des stocks en 2018 et le resserrement des conditions d’entreposage en 2019 ont permis d’améliorer continuellement les flux de trésorerie à partir de 2019 et d’améliorer le financement de l’industrie; Le PPP n’est pas équivalent à la protection de l’environnement. Les flux de trésorerie provenant des déchets solides et de l’eau, qui représentent une proportion élevée, continuent d’être bons et ne peuvent pas être généralisés, tout en ignorant la valeur d’investissement des circuits de haute qualité pour la protection de l’environnement.
Faire face à la question de la rentabilité: le principal problème de l’incinération des déchets au cours des dernières années
Les raisons de la « baisse de rentabilité» sont les suivantes: depuis octobre 2020, la politique de subvention de l’incinération des déchets a été continuellement ajustée, ce qui a été interprété par le marché comme une réduction de la subvention de l’État, ce qui a entraîné une baisse de rentabilité de l’industrie et a supprimé l’incinération des déchets et le niveau d’évaluation de l’ensemble de l’industrie. Explication: 1) L’introduction d’une « carte verte » et d’une « configuration concurrentielle » pour résoudre les sources de financement des paiements n’a pas pour effet de réduire la rentabilité; Les autorités locales, les résidents et les entreprises concernés ont la capacité de répondre à la demande de fonds supplémentaires de l’État sans être excessivement pessimistes; Le taux de rendement raisonnable et la structure concurrentielle n’ont pas changé, ce qui soutient le maintien de la rentabilité; Le budget des dépenses des fonds publics a considérablement augmenté, de sorte que l’on s’attend à ce que l’incinération des déchets soit résolue et que l’évaluation et la réparation soient encouragées.
Faire face à la question du ralentissement des investissements dans la protection de l’environnement causé par la pression économique: ne pas ralentir la cause du « ralentissement des investissements financiers »: le marché pense que l’industrie de la protection de l’environnement est principalement payée par le Gouvernement, en cas de pression sur la croissance économique, les dépenses financières de l’industrie seront réduites. Explication: 1) la protection de l’environnement est rigide; Les dépenses financières consacrées à la protection de l’environnement continuent d’augmenter au cours de l’année normale et les comptes / budgets définitifs se situent dans la fourchette de 107 à 120%; La politique actuelle est favorable à la mobilisation de l’initiative de paiement des administrations locales; 2022 M1 – 4 les dépenses financières pour les économies d’énergie et la protection de l’environnement ont augmenté de 3,0% d’une année sur l’autre, montrant une tendance à la hausse.
Face à la question de la croissance: la croissance de l’industrie elle – même + la deuxième courbe de croissance des actions a formé la raison de l’inquiétude de « faible croissance »: le marché pense que la protection de l’environnement a presque fait, de sorte que l’industrie est sur le point de connaître un ralentissement de La croissance. Explication: 1) l’auto – préservation de la protection de l’environnement à long terme approfondit la demande de traitement, la réduction des émissions et la réduction des émissions de carbone; 2022q1 l’intensité des investissements de l’industrie se poursuit et la tendance à la hausse du financement est rétablie; Une fois que certaines actions individuelles ont consolidé l’activité principale traditionnelle, la deuxième courbe de croissance sera construite.
Conseils d’investissement: Dongfang est à la fois blanc et lourd
Le secteur de la protection de l’environnement a un meilleur rapport qualité – prix. La durabilité des activités de protection de l’environnement dans le cadre d’une surveillance stricte est sous – estimée et la croissance des performances est bonne, en particulier pour les circuits de haute qualité tels que l’incinération des déchets, l’utilisation des ressources et l’exploitation de l’eau, et de nombreuses entreprises cherchent activement la deuxième courbe de croissance; 2022m1 – 4 les dépenses financières pour la conservation de l’énergie et la protection de l’environnement ont augmenté de 3,0% d’une année sur l’autre, ce qui montre une tendance à la hausse et le thème de la croissance stable de la construction d’immobilisations; L’évaluation du secteur est faible et la position du Fonds est faible. Principales recommandations:
Objectif de croissance: 1) Incinération des déchets: croissance des performances existantes α+ Correction de l’évaluation β+ Logique de construction d’immobilisations, recommandée Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) (projet d’incinération des déchets abondant + Ressources renouvelables: contexte composé de réduction des émissions de carbone, favorable à la croissance continue de l’industrie, recommandé Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) (période de croissance rapide des performances), etc.; Service d’essai: l’industrie connaît une croissance élevée, un rendement élevé, une continuité logique de l’amélioration de la concentration et une forte résistance à la périodicité. Il est recommandé de recommander une société de services d’essai complète Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) St Longjing est recommandé pour chaque stock: l’activité principale est bonne, la croissance régulière, Zijin Mining Group Company Limited(601899)
Revenu absolu: Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461)
À gauche: 1 Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) : Head of tail gas Honeycomb Ceramic Carrier, it is expected that Q2 began to perform good Season by Season; Moon Environment Technology Co.Ltd(000811) : champion invisible de l’équipement industriel de réfrigération et de compression, mise en page prospective du ccus et de l’énergie de l’hydrogène.
Conseils sur les risques
1. Le risque d’une épidémie locale affectant la logistique, la production et l’exploitation; 2. Risque d’augmentation des coûts de financement.
