Wangneng Environment Co.Ltd(002034) [email protected]. Membres de l’équipe de projet: Xiao Han [email protected].
Xiongpang [email protected].
Director of Rating: tel: (027) 87339288
17 juin 2022
Déclaration
Cette notation est celle commandée par l’émetteur. À l’exception de la relation de mandat entre China Integrity international et l’objet de notation en raison de l’événement de notation, China Integrity international et l’émetteur n’ont aucune autre relation d’association qui affecte l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation; Il n’y a pas non plus d’autres relations entre les membres de l’équipe de projet de notation, le personnel du Comité d’évaluation du crédit et l’émetteur qui influent sur l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation. Cette notation est fondée sur les informations fournies ou publiées officiellement par l’émetteur. L’émetteur est responsable de la légalité, de l’authenticité, de l’exhaustivité et de l’exactitude des informations pertinentes. China Integrity International effectue une analyse prudente des informations de notation conformément aux principes de pertinence, d’actualité et de fiabilité, mais ne fournit aucune garantie quant à la légalité, à l’authenticité, à l’exhaustivité et à l’exactitude des informations fournies par l’émetteur. Dans le cadre de cette notation, China Integrity international et le personnel de projet se sont pleinement acquittés de leurs obligations en matière de diligence raisonnable et d’intégrité conformément aux lois, règlements et exigences pertinents des autorités réglementaires, au processus de notation et aux normes de notation de China Integrity international, et il y a de bonnes raisons de s’assurer que cette notation est conforme aux principes d’authenticité, d’objectivité et d’impartialité. La conclusion de notation du rapport de notation est qu’il n’y a pas eu de modification de l’opinion de notation due à l’influence indue de l’émetteur et de toute autre organisation ou personne en raison d’un jugement indépendant fondé sur un processus et des normes internes raisonnables de notation de crédit, conformément aux lois, règlements et règlements pertinents des autorités de surveillance. La méthode de notation utilisée pour ce rapport de notation est disponible sur le site Web de l’entreprise (www.ccxi.com.cn.) Divulgation publique. Toute déclaration et tout jugement sur l’état de crédit de l’objet de notation dans le présent rapport de notation de crédit ne sont utilisés qu’à titre de référence pour la prise de décisions pertinentes, ce qui ne signifie pas que China Credit International recommande de manière substantielle à tout utilisateur d’adopter des comportements d’investissement, de prêt et d’autres comportements de transaction sur La base de ce rapport, ni de servir de base à l’utilisateur pour acheter, vendre ou détenir des produits financiers pertinents. China Integrity international n’est pas responsable des pertes subies par un investisseur (y compris les investisseurs institutionnels et les investisseurs individuels) en raison de l’utilisation des résultats de l’analyse de China Integrity international présentée dans le présent rapport, ni des conséquences de l’utilisation du présent rapport par l’émetteur ou de sa mise à la disposition de tiers. Les résultats de la notation de crédit entrent en vigueur à la date d’émission du présent rapport de notation et sont valables pour la durée des obligations évaluées. Au cours de la durée de vie des obligations, China Integrity International effectuera régulièrement ou irrégulièrement une notation de suivi sur les objets de notation et décidera de maintenir, de modifier les résultats de la notation ou de suspendre ou de mettre fin à la notation en fonction des conditions de notation de suivi. Le rapport de notation de suivi et les conclusions de notation ne doivent pas être utilisés dans les activités des entreprises de valeurs mobilières telles que l’émission d’autres obligations.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 Wangneng Environment Co.Ltd(002034)
[2022] Tracking 0709 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) :
CITIC International Credit Rating Co., Ltd. A effectué une évaluation de suivi de votre entreprise et de vos dettes connexes pendant la durée de vie de votre entreprise. Approuvé par le Comité international de notation de crédit de credit Credit Credit:
Maintenir la cote de crédit principale de votre entreprise à AA, avec des perspectives de notation stables;
Maintenir une cote de crédit de AA pour les « obligations convertibles de Wang neng ».
Avis est par les présentes donné que:
CITIC International Credit Rating Co., Ltd. 17 juin 2012
Building 5, Yinhe Soho, No. 2, nanzhuguan Hutong, chaoyangmennei Street, Dongcheng District, Beijing
Code Postal: 100010 tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, No. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng District, Beijing, 100010
Point de vue de la notation: China Integrity International maintient Wangneng Environment Co.Ltd(002034) (ci – après dénommé « Wangneng Environment Co.Ltd(002034) Maintenir la cote de crédit de la dette « conversion de la dette de Wang neng » à AA. Zhongxin International a affirmé que les avantages de l’exploitation principale de l’entreprise, l’amélioration constante du niveau de profit et l’amélioration des conditions d’exploitation ont fourni un soutien solide à la force de crédit globale de l’entreprise. Dans le même temps, China Credit international s’inquiète de l’impact de facteurs tels que l’ampleur de la dette de la société, la pression future sur les dépenses en capital, la petite marge de trésorerie disponible et la proportion plus élevée de nantissement d’actions par les actionnaires contrôlants et les contrôleurs effectifs sur le fonctionnement et le crédit de la société.
Aperçu des données
Wangneng Environment Co.Ltd(002034) (critères de consolidation) 20192020 20212022.3 l’échelle de la dette est relativement grande. À la fin du mois de mars 2022, la dette totale de la compagnie s’élevait à 5597 milliards de RMB d’actif total (milliards de RMB) 9054120,07 126,74 131,30 RMB, et l’échelle de la dette était encore relativement grande.
Le total des capitaux propres des propriétaires (100 millions de RMB) est de 41,30 47,87 54,06 55,78, ce qui entraînera une certaine pression sur les dépenses en capital à l’avenir. Passif total de la société dans le domaine de l’incinération des déchets domestiques et de la production d’électricité (100 millions de RMB) 49,24 72,20 72,67 75,52
Dette totale (100 millions de RMB) 34,37 54,15 52,47 55,97 continuer d’étendre de nouveaux projets. À la fin de 2021, le revenu total d’exploitation de l’incinération des ordures ménagères en construction et proposée de la compagnie (100 millions de RMB) 11,35 16,98 29,68 6,60 le projet de production d’électricité par combustion doit encore investir 1 559 millions de RMB à l’avenir. À l’avenir, la compagnie sera confrontée à une certaine pression sur le bénéfice net des dépenses en capital (100 millions de RMB) 416 5,21 6,47 1,71.
Ebit (100 millions de RMB) 5,50 7,44 9,45 – – l’espace de trésorerie de réserve est petit, et la proportion de nantissement d’actions des actionnaires contrôlants et des contrôleurs effectifs est supérieure à EBITDA (100 millions de RMB) 8,33 11,64 14,88 – –
Flux de trésorerie nets provenant des activités de fonctionnement (100 millions de RMB) 7,13 9,62 13,05 1,19 élevé. À la fin du mois de mars 2022, le solde inutilisé des facilités bancaires de la compagnie était de 6,26% de la marge bénéficiaire brute d’exploitation (%) 53,23 49,83 36,92 47,30 milliards de RMB, avec un petit espace de liquidité de réserve; Le rendement cumulé de l’actif total (%) de l’actionnaire contrôlant de la société et de son action concertée est de 7,21 7,06 7,65 – 74 millions d’actions de la société gagée, ce qui représente 32,47% du total des actions de la société détenues par l’actionnaire contrôlant et son action concertée (%) 54,39 60,13 57,34 57,52 et 17,20% du total des actions de la société. Ratio de capitalisation des actionnaires contrôlants et du total réel (%) 45,42 53,08 49,25 50,08
Dette totale / EBITDA (X) 4,13 4,65 3,53 – – le pourcentage de nantissement d’actions détenues par les contrôleurs internationaux est élevé.
EBITDA intérêts multiples (X) 5,04 5,66 5,18 – – perspectives de notation
Note: selon le rapport d’audit de 2019 à 2021 et le rapport d’audit non vérifié du premier trimestre de 2022, China Integrity International estime que Wangneng Environment Co.Ltd(002034)
Positif sera stable pendant 12 à 18 mois.
Les activités commerciales et le niveau des bénéfices se sont constamment améliorés. L’incinération des déchets domestiques par l’entreprise pour la construction et l’exploitation peut déclencher des facteurs d’augmentation de la cote. L’échelle d’activité et la compétitivité du marché de l’entreprise montrent que les projets de production d’électricité par combustion sont principalement exploités, et en 2021, avec la mise en service de nouveaux projets et l’amélioration des projets existants; Le niveau des bénéfices et des revenus des entreprises a considérablement augmenté; La force du capital augmente considérablement et la capacité de traitement des déchets et de production d’électricité par incinération des déchets de l’entreprise augmente rapidement. En même temps ou avec un soutien extérieur important, etc.
Les activités de l’entreprise dans le domaine des déchets de cuisine et de table se développent davantage et la réalisation des revenus d’exploitation et des bénéfices de l’entreprise peut déclencher des facteurs de déclassement. L’entreprise accepte des sanctions réglementaires sévères pour l’industrie de la protection de l’environnement; Amélioration constante. La concurrence sur le marché régional de l’industrie des expositions s’est intensifiée et la part de marché de l’entreprise a considérablement diminué. La situation actuelle des grandes entreprises endettées est meilleure. Le projet de production d’électricité par incinération des déchets domestiques de l’entreprise fonctionne de façon stable, ce qui rend difficile l’équilibre des dépenses du projet en construction; La capacité de remboursement des activités d’exploitation demeure faible et la situation de remboursement des activités d’exploitation est bonne, les flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation ont encore augmenté en 2021, ce qui a entraîné de mauvaises conditions d’exploitation après la mise en service des projets en construction, ce qui a nui au rendement.
Les résultats des opérations sont bons. Comparaison avec l’industrie
Tableau comparatif des principaux indicateurs de certaines entreprises de protection de l’environnement en 2021
Nom de la société total de l’actif (100 millions de RMB) ratio actif – passif (%) résultat d’exploitation total (100 millions de RMB) Bénéfice net (100 millions de RMB) flux de trésorerie nets des activités d’exploitation (100 millions de RMB)
Wangneng Environment Co.Ltd(002034) 126,74 57,34 29,68 6,47 13,05
Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 146,51 44,10 41,85 15,38 11,94
Note: ” Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ” est l’abréviation de ” Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) “. Source: China Integrity international a réglé la dette de suivi
Titre abrégé de l’obligation durée spéciale du solde de l’obligation
Cote de crédit durée de la cote de crédit (100 millions de RMB) (100 millions de RMB)
Conversion des obligations de Wang neng AA 2021 / 06 / 25 14,00 12,70 17 décembre 2020 ~ 16 décembre 2026
Note: la durée est indiquée conformément aux informations divulguées dans le « prospectus d’émission publique d’obligations de sociétés convertibles»; Les soldes obligataires sont des données à la fin de mars 2022.
Www.ccxi. Com. Cn. 4 Wangneng Environment Co.Ltd(002034)
La raison de la notation de suivi est stable. Du côté de la production, l’industrie secondaire et l’assurance de la valeur ajoutée industrielle doivent maintenir un niveau de croissance normal conformément aux pratiques internationales et aux exigences des autorités compétentes, mais sous l’influence de la situation épidémique, les données mensuelles doivent être publiées mensuellement pour assurer un suivi et une évaluation réguliers et irréguliers des obligations pendant La durée de vie de la société; Le taux de croissance de l’industrie tertiaire d’une année sur l’autre au cours du trimestre en cours est encore inférieur à celui de l’industrie secondaire et au niveau des services, et le degré de risque de l’industrie tertiaire fait l’objet d’un suivi et d’une surveillance. La note est que l’indice de production de l’industrie à terme a de nouveau affiché un taux de croissance négatif d’une année sur l’autre en mars. Du côté de la demande, suivez les cotes.
