Le secteur pharmaceutique a fortement rebondi vendredi, balayant la récession précédente. Qian Yanjun se souvient qu’au début de l’année, un fan – ami a partagé son expérience d’investissement Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) . Vendredi, Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) Par rapport au creux du 26 avril de 130,86 yuans, rebondir de plus de 60%!
Auparavant, en raison de l’influence de l’achat centralisé, la plaque médicale a connu une longue baisse. Mais à long terme, l’industrie pharmaceutique est encore très bonne. Il y a beaucoup d’opportunités d’investissement qui valent la peine d’être explorées dans ce circuit. Aujourd’hui, Qian Yanjun partage la logique d’investissement de l’industrie de l’endoscope avec vous tous.
La Chine sera le marché à la croissance la plus rapide au monde
L’endoscope peut être classé de plusieurs façons, comme la façon dont il pénètre dans le corps humain, et est principalement divisé en miroir dur et miroir doux. L’application clinique de l’endoscope est divisée en deux domaines: le diagnostic et le traitement chirurgical. Selon l’application du Département, l’équipement endoscopique peut être subdivisé en: endoscopie gastro – intestinale, endoscopie obstétrique / gynécologique, bronchoscopie, arthroscopie, uroscopie, diaphragme, otoscopie, laparoscopie, uretéroscopie, cystoscopie, etc.
Le miroir dur mondial est relativement mature et a maintenu un taux de croissance stable au cours des dernières années, avec un taux de croissance composé de 5,2% en 2015 – 2019. Grâce à la prévalence continue du dépistage précoce du cancer dans le monde entier, le taux global de croissance à un chiffre élevé des microscopes souples a été atteint en 2015 – 2019.
Le marché chinois des lentilles dures est en phase de croissance rapide, avec une échelle de marché de 6,53 milliards de RMB en 2019 et un taux de croissance composé de 13,8% en 2015 – 2019, ce qui est beaucoup plus élevé que le taux de croissance mondial des lentilles dures. La microscopie douce est un peu en retard en Chine. Avec l’accélération du dépistage précoce et du traitement des tumeurs gastro – intestinales en Chine à l’avenir, la microscopie douce devrait également atteindre une croissance rapide.
En 2020, les États – Unis domineront 43,6% du marché mondial des endoscopes médicaux, avec des parts de marché de 19,3%, 16,5% et 7,6% respectivement pour les cinq pays de l’UE, la Chine et le Japon. M. Sullivan s’attend à ce que le marché chinois des endoscopes médicaux soit le marché qui connaît la croissance la plus rapide au monde au cours de la prochaine décennie, avec une croissance rapide de la demande et une augmentation rapide de la pénétration des endoscopes, et qu’il devienne le deuxième marché mondial des endoscopes médicaux d’ici 2030.
Trois logiques contribuent à la croissance élevée du circuit endoscopique
Voici trois raisons pour lesquelles l’industrie de l’endoscopie devrait croître rapidement.
Tout d’abord, du côté de la demande, on s’attend à une croissance rapide.
Avec le développement du vieillissement en Chine, les gens ont de plus en plus besoin de prévention et de traitement des maladies gastro – intestinales précoces. Par rapport aux pays développés, en particulier au Japon, le taux de déploiement de l’endoscope en Chine est évidemment différent.
Selon les données du Centre national du cancer, le nombre de nouveaux cancers gastro – intestinaux en Chine en 2015 était de 10362 millions, soit 26,37% des nouveaux cancers. Le cancer gastro – intestinal est l’un des cancers les plus fréquents et les plus mortels. Trois des dix cancers les plus courants sont le cancer gastro – intestinal (cancer de l’estomac, cancer colorectal / rectal, cancer de l’oesophage) et les cinq cancers les plus mortels.
Selon l’enquête générale sur l’application de la technologie de l’endoscopie digestive en Chine en 2012, la Chine n’a effectué que 1 664 gastroscopes pour 100000 personnes en 2012, soit un peu moins qu’en Allemagne en 2006 (1 797) et beaucoup moins qu’au Japon en 2011 (8 571). Le taux d’utilisation de l’entéroscopie n’était que de 435,98 personnes pour 100000 personnes en 2012, ce qui est très différent du taux de 3 725 personnes pour 100000 personnes aux États – Unis en 2009.
Comparativement, le taux de diagnostic précoce du cancer gastrique et oesophagien en Chine est encore inférieur à 10%. Le taux de diagnostic du Japon voisin et de la Corée du Sud est respectivement de 70% et 55%. Par rapport à la Chine, le dépistage précoce du cancer gastro – intestinal a un grand espace.
Deuxièmement, la logique du remplacement des importations.
Les données douanières montrent que le montant des importations et des exportations de lunettes en Chine a tendance à augmenter, mais le montant des importations est beaucoup plus élevé que le montant des exportations, et le déficit commercial a tendance à augmenter d’année en année. Avec la popularité de l’endoscopie en Chine, la demande globale de l’industrie de l’endoscopie en est au stade de la libération accélérée.
Le marché chinois est encore dominé par des marques étrangères. En 2018, les trois entreprises japonaises d’endoscopie, Olympus, Binder Medical et Fuji film, détenaient plus de 90% du marché mondial des endoscopes souples en raison de leurs avantages initiaux et de leur technologie éprouvée. Olympus détient plus de 80% du marché chinois, soit plus que sa moyenne mondiale.
Sullivan prévoit que l’endoscope domestique connaîtra un développement rapide au cours des 10 prochaines années. En 2020, l’échelle de l’endoscope domestique sera de 1,3 milliard de RMB, avec un taux de localisation de seulement 5,6%. En 2030, l’échelle du marché de l’endoscope domestique devrait augmenter rapidement à 17,3 milliards de RMB, avec un taux de croissance composé de 29,5% au cours des 10 prochaines années, atteignant un taux de localisation de près de 28%.
Enfin, le soutien politique.
Au cours des dernières années, les politiques correspondantes visant à accroître la part de marché des appareils domestiques Innovation Medical Management Co.Ltd(002173)
Par exemple, le 13 avril 2018, le « plan national de dépistage précoce et de traitement précoce des tumeurs gastro – intestinales» a été officiellement lancé. Après le lancement du projet, 10 à 20 millions de personnes seront dépistées chaque année, et le taux de diagnostic du cancer gastro – intestinal précoce en Chine sera porté à 20% et le taux de survie à 5 ans du cancer gastro – intestinal à 50% d’ici 2030 sur la base du dépistage. Il est prévu d’accélérer considérablement la popularisation et la promotion des ventes de microscopes souples.
Espace de marché jusqu’à 10 milliards
Alors, quel est l’espace de marché du circuit endoscopique? Debang Securities estime que l’investissement dans les circuits endoscopiques dépend principalement de l’augmentation et de la croissance rapide de l’endoscope domestique et que l’espace du marché de l’endoscope peut atteindre 10 milliards de RMB à long terme.
Selon le calcul de debang Securities, l’espace de marché final du miroir souple devrait atteindre 51,6 milliards de RMB, la demande en usine est de 25,8 milliards de RMB, la part de marché finale des fabricants nationaux est de 24,4 milliards de RMB et la part de marché en usine est de 12,2 milliards de RMB; On s’attend à ce que l’espace de marché des terminaux à miroir dur atteigne 33,3 milliards de RMB, que la demande en usine atteigne 16,7 milliards de RMB, que la part de marché des terminaux des fabricants nationaux atteigne 16,4 milliards de RMB et que la part de marché en usine atteigne 8,2 milliards de RMB.
Au cours de la dernière décennie, un grand nombre d’entreprises d’endoscopie ont vu le jour en Chine (y compris l’équipement, les consommables, les pièces de rechange, etc.). À la fin de 2021 (données de novembre), il y avait 13 000 entreprises liées à l’endoscopie. Cet aspect montre que le goulot d’étranglement de l’offre d’endoscopes en Chine est rapidement éliminé en raison de la forte demande. D’autre part, nous pouvons également voir que l’endoscope chinois en est encore au stade initial de développement, mais qu’il doit encore passer par le stade de la grande vague et de la ruée vers le sable à moyen terme, formant finalement un modèle relativement stable dans lequel quelques entreprises occupent la majorité du marché.
Debang Securities estime qu’en raison de la barrière technique élevée, de l’attribut de formation clinique et des caractéristiques de piste de l’innovation chirurgicale de l’endoscope, il y a moins de joueurs compétitifs en fin de compte. On s’attend à ce qu’il y ait environ 5 fabricants nationaux de lentilles dures et 3 à 5 fabricants de lentilles douces.
Risk prompt: 1. The Market Competition is Intensified; 2. Le rattrapage technologique est inférieur aux attentes; 3. La recherche et le développement de nouveaux produits n’ont pas répondu aux attentes; 4. La demande de diagnostic et de traitement endoscopiques répétés est inférieure aux attentes; 5. Le taux de développement de l’endoscopie n’est pas aussi élevé que prévu; 6. Le diagnostic et le traitement gradués n’ont pas répondu aux attentes.
