Au cours de ce cycle de reprise du marché, chaque fois qu’il s’agit d’un impact important, il y a un grand élan financier, en particulier cette semaine, les actions des sociétés de valeurs mobilières « Bull Market flagman » ont augmenté collectivement, ce qui a conduit à l’assurance, aux banques, etc. Pour les grands secteurs financiers, d’une part, ils peuvent bien stabiliser l’indice et l’actionner, d’autre part, ils attirent progressivement l’attention des fonds dans les dépressions d’évaluation, et certaines actions sont évidemment poussées à la hausse.
A
Banque: la Sous – évaluation est un coussin de sécurité
Les actions bancaires se sont récemment comportées, certaines personnes de l’industrie croyant qu’elles étaient principalement compensées par des évaluations à facteurs multiples. Premièrement, l’amélioration des perspectives de redressement économique de la Chine, l’augmentation de l’échelle du financement social et l’amélioration structurelle future du secteur bancaire; Deuxièmement, la Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d’intérêt, l’espace de réduction des taux d’intérêt de la Chine a été réduit, la pression à la baisse de l’écart de taux net bancaire s’est ralentie; Enfin, les fondamentaux du secteur bancaire n’ont pas beaucoup changé, le risque immobilier a été éliminé progressivement, l’évaluation est encore faible, avec une forte valeur d’investissement.
Liang Fengjie, analyste de Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , a déclaré que l’achat d’actions bancaires est égal à l’option positive d’achat d’actions économiques dans la période chaotique de l’économie. Les actions bancaires ont une grande probabilité d’avoir un rendement absolu et un rendement relatif par étapes. Au niveau fondamental, les résultats des banques de haute qualité sont relativement bons au début du trimestre d’août. On s’attend à ce que la croissance du PIB diminue à 2,2% au cours du premier semestre et que les revenus et les bénéfices des banques cotées augmentent plus rapidement que la tendance générale. Du point de vue du rapport qualité – prix, le cours des actions et l’évaluation du secteur bancaire actuel sont déjà au double bas. Le taux de marché net de l’indice bancaire n’est que de 0,55 fois et le taux de marché net sur cinq ans n’est que de 1%. Entre – temps, les stocks de croissance ont rebondi rapidement depuis la fin du mois d’avril et le rapport qualité – prix des stocks bancaires a commencé à se faire sentir.
Dans le secteur bancaire, M. Leung a conseillé aux investisseurs d’ajouter des banques par actions de haute qualité. Du point de vue de l’élasticité fondamentale, la Banque de capital – investissement bénéficie le plus de la restauration de la situation épidémique, de la correction des déviations immobilières et d’une croissance économique stable. Du point de vue de l’évaluation du rapport qualité – prix, le ratio de marché net des banques d’actions de haute qualité représentées par Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) En outre, en tant que « trois bons étudiants » dans les actions bancaires, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Basic good + Trading good + convertible Debt good. 2022 est une année où les résultats financiers résonnent avec le point d’inflexion de l’exploitation, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009)
B
Banque africaine de développement: Incarnation progressive de la croissance
En ce qui concerne le financement non bancaire, le secteur des sociétés de valeurs mobilières est sans aucun doute le segment le plus performant de la récente reprise. Tian Liang, analyste de Citic Securities Company Limited(600030) La Sous – évaluation de la superposition des entraînements bêta est caractéristique de cette augmentation. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur des sociétés de valeurs mobilières est au niveau quantile de 21% depuis 2018, toujours à un niveau historiquement bas. À l’avenir, les facteurs bêta sont axés sur le court terme, la réforme de l’offre et les activités de gestion du patrimoine demeurent les principaux axes d’investissement à moyen et à long terme. Il est recommandé aux investisseurs de prêter attention aux sociétés de valeurs mobilières intégrées qui bénéficient de la réforme de l’offre de l’industrie China International Capital Corporation Limited(601995) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) Et des entreprises de haute qualité pour les circuits de gestion de patrimoine Orient Securities Company Limited(600958) , Gf Securities Co.Ltd(000776) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) et China Stock Market News, etc.
À mesure que l’appétit pour le risque augmente de façon significative, les gains du marché entraîneront des gains excédentaires pour les stocks d’assurance. Xu Kang, analyste de huachuang Securities, a souligné que les primes d’assurance – vie de toutes les sociétés présentaient une tendance marginale à l’amélioration, selon les dernières données sur les primes d’assurance initiales publiées par les compagnies d’assurance cotées en mai. Le taux de croissance cumulé des primes d’assurance immobilière a augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de la reprise des ventes de voitures neuves due à l’amélioration de la situation épidémique. Au fur et à mesure que le marché des capitaux propres se réchauffe rapidement, l’évaluation des actions d’assurance continuera d’augmenter en même temps que les attentes en matière de recouvrement du passif, et il est recommandé de prêter attention à China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
Selection of potential Shares
Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) )
À l’heure actuelle, nous recommandons de mettre l’accent sur les banques commerciales dont la valeur est sous – évaluée et dont le point d’inflexion de la qualité des actifs approche, qui ont un meilleur rapport risque – rendement et un meilleur rapport temps – espace. En ce qui concerne le Industrial Bank Co.Ltd(601166) À l’avenir, les trois cartes de visite de la Banque verte, de la Banque de richesse et de la Banque d’investissement contribueront à la transformation des entreprises et le modèle de développement du capital léger, des actifs légers et de l’efficacité élevée apportera une amélioration continue de la qualité et de l’efficacité des opérations. À la fin de 2021, le rendement de l’actif net était de 13,9%, ce qui a permis d’atteindre le point d’inflexion de l’amélioration, d’économiser efficacement les coûts et d’avoir un facteur de risque de crédit optimiste, et de continuer à optimiser la rentabilité. On s’attend à ce que le taux de croissance composé des résultats de l’entreprise au cours des trois prochaines années dépasse 15%. Citic Securities Company Limited(600030) En outre, trois cartes de visite sont plus importantes pour mettre en évidence l’amélioration de la capacité de gestion de l’entreprise et l’optimisation de l’efficacité opérationnelle, la croissance endogène durable et prévisible. À l’heure actuelle, l’évaluation de la compagnie laisse beaucoup de place à la réparation. Le 30 juin, la compagnie est entrée dans la période de conversion de la dette en actions, qui devrait catalyser le marché à court terme. Il est recommandé d’allouer activement.
00001 ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) )
Le taux de couverture des provisions a augmenté de 1% à 289%. Derrière la croissance rapide des bénéfices, il ne s’agit pas seulement de provisions, mais aussi d’un rendement des revenus stable et plus élevé que prévu. Le secteur de la vente au détail de l’entreprise est caractérisé par une gestion raffinée des clients de stock lourd, la stabilité de l’offre de base des clients de haute qualité, la baisse constante de l’appétit de risque pour le crédit de détail, et la carte de crédit met davantage l’accent sur la gestion des clients de dépôt et la promotion d’une croissance de haute qualité; La croissance de la richesse des entreprises privées a continué de se redresser. Bien que les revenus affectés par le marché des valeurs mobilières aient fluctué à court terme, la base de clients, l’aum par ménage et d’autres indicateurs ont continué de croître, et la proportion d’utilisateurs de canaux non MGM a continué d’augmenter, jetant Ainsi les bases d’une croissance plus durable. Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) La croissance des bénéfices de l’entreprise au premier trimestre s’est accélérée, ce qui a entraîné une croissance constante des revenus à deux chiffres. L’amélioration de la rentabilité s’est accompagnée d’un taux de non – performance historiquement faible et d’une amélioration de la qualité des actifs.
Sur la base d’une base plus solide et plus stable, nous continuerons de nous en tenir à la finance globale, d’approfondir les résultats de la transformation du commerce de détail et de récolter des « Indicateurs de résultats des bénéfices » qui s’amélioreront progressivement et seront plus prévisibles.
Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) )
Le rendement annualisé de l’actif net était de 14,85% et 17,64%, en hausse de 0,53% et de 1,08 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La performance et la rentabilité de l’entreprise continuent d’être excellentes, principalement en raison de la croissance rapide des dépôts et des prêts et de l’amélioration continue de la contribution des revenus des entreprises sans intérêt. Entre – temps, au cours du premier trimestre de 2022, la société a continué d’accroître la disposition des actifs non performants, les principaux indicateurs de qualité des actifs sont restés stables et la capacité de couverture des risques est suffisante. China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) Expansion rapide des dépôts et des prêts, expansion de l’espace d’affaires au bilan; La contribution des revenus non productifs d’intérêts a augmenté, les activités intermédiaires se sont déroulées de façon stable et la gestion du patrimoine s’est bien développée. À l’heure actuelle, l’entreprise a publié un plan de développement des succursales, qui prévoit que d’ici la fin de 2023, le nombre total de succursales de l’ensemble de la Banque dépassera 300, compte tenu de la forte demande de financement de la province du Jiangsu, et que l’espace de croissance des performances futures de L’entreprise sera disponible.
China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) )
Comme on peut le voir, au premier trimestre de 2022, l’échelle de souscription des actions et des obligations des sociétés a augmenté de 50,4% et 38,6% d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur à 8% et 8% de l’industrie, dont l’échelle de souscription des pape a augmenté de 854% et la part de marché de près de 20%. Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) En ce qui concerne les activités de gestion d’actifs, les revenus des activités de gestion d’actifs de la société ont augmenté de 2,2% d’une année sur l’autre, l’échelle de gestion de la FCI a augmenté de 6% par rapport à la fin de l’année dernière et l’échelle non marchande a diminué de 3%. En outre, l’échelle des investissements dans les actifs de crédit a considérablement augmenté, y compris l’achat d’actifs financiers de revente a augmenté de 62% par rapport à la fin de l’année dernière, ce qui a entraîné une augmentation annuelle des revenus d’intérêts de 58,4%, et les charges nettes d’intérêts ont été réduites à 176 millions de RMB, ce qui a permis de mieux contrôler le risque de crédit. Dans l’ensemble, la croissance de la performance et la rentabilité de l’entreprise sont remarquables parmi les principaux courtiers en valeurs mobilières. Nous sommes favorables au modèle de gestion du patrimoine profond différencié de la CICC et aux avantages synergiques découlant de la promotion mutuelle avec les entreprises institutionnelles.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) ( Huatai Securities Co.Ltd(601688) )
Parmi eux, 5 ipo, 7,7 milliards de RMB de collecte de fonds, 14 refinancements et 19,7 milliards de RMB de collecte de fonds; L’échelle de souscription principale des obligations est de 191,6 milliards de RMB, se classant quatrième; L’échelle de souscription de la dette financière, de l’ABS et de la dette des sociétés a atteint 41,7 milliards de RMB, 6,5 milliards de RMB et 35,1 milliards de RMB. En ce qui concerne les projets de réserve, 142 projets de réserve d’introduction en bourse de l’entreprise se classent au cinquième rang, dont 3 conseils d’administration de deux villes, 3 bourses du Nord, 24 conseils d’innovation scientifique et 10 GEM. L’entreprise continue d’accroître le soutien technologique et d’optimiser le système de sector – forme de négociation. La sector – forme “zhangle fortune Connect” et la sector – forme “chat ta” se développent ensemble pour former une boucle fermée d’affaires. À l’heure actuelle, le volume des transactions des fonds d’actions de la société est en position de leader dans l’industrie. Haitong International Securities a souligné que l’effet de la transformation de la société en direction de la gestion active est évident et que la croissance des performances est significative. Comme on peut le voir, au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 979 millions de RMB dans le secteur de la gestion d’actifs, en hausse de 39,7% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, l’échelle totale de gestion des actifs de la société s’élevait à 518573 milliards de RMB, en hausse de 7% d’une année sur l’autre. L’entreprise continue d’améliorer ses capacités de gestion active et ses performances, tout en lançant des produits à revenu fixe et des produits spéciaux tels que fof et mom, afin de répondre aux besoins diversifiés des clients de différentes dimensions. À l’heure actuelle, les produits de gestion de l’entreprise ont une grande échelle, ont un avantage opérationnel important et une influence sur le marché.
Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) )
Les grandes entreprises de gestion d’actifs représentées par huitianfu Fund et East Securities Capital Management sont les principaux moteurs de la croissance des performances. En 2021, Orient Securities Company Limited(600958) Au niveau des bénéfices, en 2021, le rendement de l’actif net de Orient Securities Company Limited(600958) était de 9,02%, ce qui est en avance sur la moyenne industrielle Par rapport aux courtiers en valeurs mobilières, l’avantage principal de l’entreprise réside dans son activité de gestion d’actifs représentée par des fonds publics. L’évaluation du segment de la gestion des actifs est raisonnable du point de vue du modèle d’entreprise, du rendement financier, des perspectives de développement et de l’indépendance opérationnelle. Citic Securities Company Limited(600030) Parmi eux, le taux de contribution des bénéfices du Fonds huitianfu est de 21,5%, et le rendement excédentaire crée une collecte de fonds excessive. Le taux de contribution des bénéfices de la gestion des actifs de dongzhen est de 26,8%, et la longue serrure correspond régulièrement aux investissements à long terme. Dans l’ensemble, avec la réforme du marché des capitaux et l’innovation de l’industrie des valeurs mobilières, la rentabilité des sociétés de valeurs mobilières de premier plan s’est améliorée. S’appuyant sur d’excellentes filiales de gestion d’actifs et de placement public, Orient Securities Company Limited(600958)
Gf Securities Co.Ltd(000776) ( Gf Securities Co.Ltd(000776) )
En ce qui concerne les principales activités, les activités de gestion d’actifs de la société ont fait preuve de résilience, avec un chiffre d’affaires de 2,34 milliards de RMB provenant de la gestion d’actifs et de fonds au premier trimestre, en baisse de 1,3% par rapport à l’année précédente, représentant 49% du chiffre d’Affaires d’exploitation au premier trimestre, et les douves de gestion de patrimoine ont été mises en évidence. Les activités de courtage ont été légèrement sous pression. Le revenu net des activités de courtage de la société au premier trimestre s’est élevé à 1,65 milliard de RMB, en baisse de 9,8% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que la baisse du marché des capitaux propres au premier trimestre ait une incidence sur l’activité du marché et sur la baisse de la vente de fonds par procuration. En outre, les activités bancaires d’investissement de la société se sont redressées, le bénéfice net des activités bancaires d’investissement au premier trimestre était de 150 millions de RMB, en hausse de 27,0% par rapport à l’année précédente, et les activités bancaires d’investissement de la société devraient être libérées trimestriellement.
La principale raison de la pression sur les résultats est que les grandes entreprises d’investissement de la société ont été fortement touchées par la baisse du marché des capitaux propres au premier trimestre. On s’attend à ce que l’impact négatif des investissements soit encore atténué par la reprise ultérieure du marché dans le cadre des perspectives de crédit plus large. Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Grâce à la transformation de la gestion du patrimoine des résidents et à l’institutionnalisation du marché des capitaux, les fondamentaux de l’entreprise sont toujours bons.
China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
À mesure que les filiales acquièrent la qualification de dépositaire de fonds, on s’attend à ce que l’activité de dépositaire de fonds crée une bonne synergie avec l’activité de vente de fonds par procuration et que l’ensemble de l’activité de vente de fonds de la société se développe conjointement avec l’activité de dépositaire de fonds. Huatai Securities Co.Ltd(601688) D’une part, on s’attend à ce que les activités de vente de fonds soient dirigées vers les activités de garde. Jusqu’au premier trimestre de 2022, en ce qui concerne le nombre de titres détenus par des fonds non monétaires, le Fonds Everyday / China Stock Market News Securities de China Stock Market News s’élevait à 617,5 milliards de RMB / 6,1 milliards de RMB, jetant ainsi une bonne base pour le développement des activités de garde de la société. D’autre part, le développement des activités de garde devrait stimuler davantage la croissance des activités de vente par procuration. L’activité de garde de fonds comprend la liquidation et la livraison, la garde d’actifs, etc. le développement de l’activité de garde est utile pour renforcer encore la capacité de service de la société de fonds, et l’approfondissement de la coopération avec la société de fonds est utile pour le développement de l’activité de vente par procuration.
China Life Insurance Company Limited(601628) ( China Life Insurance Company Limited(601628) )
De 2019 à 2021, les taux de croissance composés du revenu d’exploitation, du bénéfice net attribuable à la société mère et de la valeur intrinsèque étaient respectivement de 10,1%, 64,7% et 14,8%, ce qui est le deuxième, le premier et le premier des quatre compagnies d’assurance – vie cotées. En 2007 – 2021, le Rao moyen et le roev étaient respectivement de 11% et 16%, ce qui indique une forte ténacité et un rendement stable et durable. Haitong International Securities a souligné que, dans le domaine de l’assurance – vie, le passif de la société était supérieur à celui des autres banques pendant quatre années consécutives. À l’extrémité du canal d’assurance individuelle, l’échelle de l’agent est restée la première de l’industrie pendant de nombreuses années. La capacité de production par habitant a continué d’augmenter de 2011 à 2021, avec un taux de croissance composé de 7,6%. Le double avantage du volume et du prix a jeté les bases de la dynamique de croissance des primes de l’entreprise. En outre, l’entreprise a continué de promouvoir les stratégies de « grande santé » et de « grande vieillesse », a investi dans la mise en place d’entreprises en amont et en aval de l’industrie de la santé par l’intermédiaire du Fonds national de santé de la vie, et a activement mis en place la mise en place d’une zone stratégique clé de « Centre – Nord – Sud – Est – Ouest » pour la communauté des personnes âgées. Nous croyons qu’en s’appuyant sur la forte force de la marque et la capacité de service de l’entreprise, nous pouvons nous attendre à ce que les services de soins de santé et l’industrie de l’assurance travaillent ensemble.
Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) )
Le bénéfice d’exploitation de la société a augmenté de 10,0% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impulsion des secteurs de l’assurance – vie et de l’assurance – maladie, des banques et de la technologie. China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) Face aux défis, Ping An Life s’en tient à l’esprit initial de la réforme, en mettant l’accent sur le déploiement stratégique de « canaux + produits» à deux roues motrices, en encourageant fermement la transformation de haute qualité de l’équipe d’agents et en augmentant principalement la valeur et l’échelle des produits d’assurance – vie « Shengshi jinyue» au premier trimestre; En s’appuyant sur l’écosystème médical et de santé du Groupe, l’avantage concurrentiel différencié est construit par trois services de base, à savoir « Assurance + gestion de la santé », « Assurance + pension haut de gamme » et « Assurance + pension à domicile ». L’entreprise intègre Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Medical, En 2022, année de la transformation et de la clôture de l’assurance – vie, on s’attend à ce que l’effet de la réforme se traduise par une amélioration de la valeur annuelle. À long terme, l’entreprise dispose d’une force financière et technologique globale exceptionnelle et est optimiste quant à sa valeur et à son potentiel à long terme. En outre, l’entreprise a mis en œuvre le plan de service à long terme de 2022, avec plus de 90 000 talents de base participant au plan et un capital prévu de 4 439 millions de RMB, ce qui devrait encourager davantage les employés à stimuler la croissance rapide de la performance opérationnelle globale.
