Principaux points de vue:
Nous croyons que la stratégie d’investissement de l’industrie chimique est d’investir dans l’innovation systématique et l’expansion à faible coût. La prochaine vague de l’industrie chimique dépend de la concurrence des talents. L’industrie chimique est passée d’une industrie à forte intensité de capital à une industrie à forte intensité de talents et de capital, mais elle n’a pas été en mesure de faire face à la surchauffe par le biais du capital et a été stupéfaite par la suite, de sorte que la périodicité de l’industrie chimique s’est affaiblie. Grâce à des incitations efficaces, à une excellente gestion et à une innovation soutenue, les entreprises exceptionnelles créent des avantages technologiques itératifs, à faible coût et à haut rendement sur le marché mondial.
Perspectives de la semaine de l’industrie
Shenwan Chemical Industry Group a terminé 17e cette semaine en termes de gains et de pertes, en hausse de 1,24% par rapport à l’ensemble du marché. L’indice composite de Shanghai et l’indice GEM ont augmenté respectivement de 0,97% et 3,94%, Shenwan Chemical a dépassé l’indice composite de Shanghai de 0,27% et l’indice GEM de 2,70%.
La baisse des stocks de pétrole brut aux États – Unis et l’amélioration attendue de la demande chinoise cette semaine ont entraîné une hausse générale des prix internationaux du pétrole brut. Au cours de la semaine se terminant le 15 juin, le prix du pétrole brut WTI était de 115,31 $/ baril, en baisse de 5,57% par rapport à la semaine précédente, en hausse de 5,54% par rapport à la moyenne du mois dernier et en hausse de 51,56% par rapport au prix du début de l’année; Brent Crude a chuté de 4,1% par rapport à la fin de la semaine dernière à 118,51 $le baril, en hausse de 5,85% par rapport à la moyenne du mois dernier et de 50,05% par rapport au début de l’année. Les prix de l’énergie restent élevés, les fluctuations des prix du pétrole brut augmentent et les prix du charbon et du gaz naturel continuent d’augmenter. Pour les entreprises d’extraction d’énergie en amont, l’augmentation des bénéfices peut être réalisée à court terme. À court terme, la contradiction entre l’offre et la demande d’énergie ne peut être efficacement atténuée. Les prix resteront élevés. À moyen terme, il y aura des attentes correspondantes en matière de stabilité des prix et de libération de la capacité dans la politique. À long terme, les dépenses en capital en amont augmenteront. Dans le même temps, l’augmentation des prix de l’énergie entraînera une augmentation des coûts en aval, et l’écart de prix entre les entreprises chimiques de base convergera partiellement. Sous l’influence de la guerre russo – ukrainienne, la contradiction entre l’offre et la demande dans le secteur de l’agriculture et de la chimie est évidente, et les prix des engrais chimiques et des pesticides continuent d’augmenter. En même temps, sous l’influence de la dévaluation du RMB, les recettes d’
Nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités d’investissement à long terme pour les entreprises intégrées de phosphate et de produits chimiques en raison de l’élasticité des prix des engrais phosphatés.
L’écart entre l’offre et la demande persiste. Le prix mondial des denrées alimentaires a atteint un nouveau sommet, la demande d’engrais phosphatés a augmenté rapidement, la capacité de production mondiale a été limitée et les exportations d’engrais phosphatés de certains pays étrangers ont été bloquées, de sorte que le prix mondial des engrais phosphatés a continué d’augmenter. On estime que les exportations russes d’engrais phosphatés se situent entre 4 et 5 millions de tonnes, ce qui représente 14 à 16% du marché mondial des exportations. Le nouveau véhicule à énergie continue d’avoir une atmosphère élevée, la perméabilité de la batterie au phosphate ferrique – lithium continue d’augmenter, plus la libération de la capacité de production de phosphate ferrique a besoin d’un cycle, et l’écart entre l’offre et la demande persiste à court terme.
(2) L’écart de prix continue de s’élargir. Il existe de nombreux types en aval de l’industrie chimique du phosphore, et la plupart des produits en sont au stade de l’élargissement de l’écart de prix. Étant donné que le prix du minerai de phosphate est élevé et que le prix du soufre continue d’augmenter, la conduction des prix des entreprises d’engrais phosphatés est relativement lisse, la marge bénéficiaire brute des produits continue d’augmenter, et l’écart entre les prix des ventes intérieures et des exportations au deuxième trimestre devrait continuer d’augmenter. Actuellement, l’écart entre les prix de certains produits dépasse 1 000 yuan / tonne.
Le rendement dépasse largement les attentes. Le niveau de performance des entreprises d’engrais phosphatés en 2021 est à son plus haut niveau au cours des cinq dernières années et a continué de croître rapidement d’une année sur l’autre depuis le premier trimestre. À l’heure actuelle, les entreprises d’engrais phosphatés sont sur le point de mettre fin à la demande de cultures printanières en Chine, mais les stocks sont faibles, les exportations au deuxième trimestre devraient s’atténuer, et le taux d’exploitation des entreprises a également augmenté par rapport à l’année dernière, l’offre et la demande sont En plein essor, et les résultats devraient dépasser les attentes.
Nous proposons de nous concentrer sur trois grands axes d’investissement:
Premièrement, l’élasticité de la hausse des prix: les principaux fabricants d’engrais phosphatés et de produits chimiques phosphatés, tels que Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) (phosphate diammonique), Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) (Phosphate monoammonique de qualité industrielle), Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505)
Deuxièmement, l’élasticité des performances: le leader régional de l’engrais phosphaté bénéficie de la hausse des prix de l’engrais phosphaté, par exemple Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) (Hubei), Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) (Sichuan, Hubei), Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538)
Troisièmement, l’intégration de l’industrie chimique du phosphore: les entreprises qui ont des avantages d’intégration, une planification claire de la capacité de production de phosphate ferrique / phosphate ferrique de lithium de minerai de phosphate et des progrès rapides, comme Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141)
Dans le contexte de la neutralisation du carbone, on s’attend à ce que les Biomatériaux entrent dans une période d’explosion de la demande. Dans de nombreux pays du monde, les Biomatériaux ont été utilisés pour résoudre le problème de l’approvisionnement en énergie traditionnelle et de la pollution. La Chine prévoit d’atteindre un pic d’émissions de dioxyde de carbone d’ici 2030 et de parvenir à la neutralité en carbone d’ici 2060. Afin d’atteindre les objectifs de pic de carbone et de neutralité en carbone, les Biomatériaux peuvent devenir la clé. Les Biomatériaux ont été inclus dans le catalogue d’orientation des produits et services clés des industries émergentes stratégiques par la Commission nationale du développement et de la réforme. Par rapport aux matériaux chimiques traditionnels, les Biomatériaux peuvent réduire considérablement les émissions de CO2 dans le processus de fabrication. Il est recommandé de prêter attention à Cathay Biotech Inc(688065) (bionylon), Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) (acides Amin
L’industrie continue de jouir d’un grand prestige, les principales entreprises augmentent leurs dépenses en capital et la concentration de l’industrie chimique devrait continuer d’augmenter. Dans le contexte de l’amélioration du climat de l’industrie, les principales entreprises ont bénéficié de la remise en état du bilan au cours des deux dernières années et ont une capacité d’investissement et de construction à grande échelle que les petites et moyennes entreprises n’ont pas. La remise en état du bilan de premier plan a encore renforcé la compétitivité des chefs de file de l’industrie chimique, la concentration en aval de l’industrie chimique s’est également améliorée de façon synchrone au cours des dernières années et ses exigences en matière de stabilité de l’approvisionnement et de diversité des achats se sont progressivement améliorées. Cela est favorable à la libération de la croissance des principaux fabricants de produits chimiques, et la concentration de l’industrie chimique augmentera encore de façon synchrone à l’avenir. Les entreprises de MDI, de dioxyde de titane, de fibres chimiques, de pesticides et d’autres secteurs qui ont un meilleur profil d’offre et de demande et des obstacles plus élevés aux produits devraient également bénéficier de l’amélioration des exportations et de la croissance des performances. Il est recommandé de prêter attention à Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (MDI et polyuréthane), Lb Group Co.Ltd(002601) (dioxyde de titane), Cnnc Hua Yuan Titanium Dioxide Co.Ltd(002145) (dioxyde de titane), Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) (spandex), Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) (Filament de polyester), 60
Suivi hebdomadaire des prix des produits chimiques
Les hausses hebdomadaires des prix des produits chimiques ont été plus élevées cette semaine pour le trichloroéthylène (+ 16,88%), le MDI pur (+ 3,37%) et le Px (+ 2,83%). Trichloroéthylène: l’offre globale de trichloroéthylène sur le marché a diminué, les fabricants de réfrigérants en aval et les clients de nettoyage ont une forte demande, ce qui a entraîné une hausse des prix en raison de l’offre et de la demande favorables; MDI pur: le prix de l’aniline brute a fortement augmenté cette semaine, tandis que le prix du MDI pur en Chine a augmenté, ce qui a entraîné une hausse des prix; Px: l’offre sur le marché chinois a augmenté régulièrement et la demande de Px sur le marché de la PTA en aval a augmenté, ce qui a entraîné une hausse des prix de Px.
Les baisses hebdomadaires des prix des produits chimiques ont été plus élevées cette semaine pour l’ammoniac liquide (- 19,29%), l’acide acétique (- 18,48%) et le PTA (- 7,49%). Ammoniac liquide: l’offre sur le marché de l’ammoniac liquide est suffisante cette semaine, le taux d’exploitation en aval diminue et la demande est faible, ce qui entraîne une baisse du marché de l’ammoniac liquide. Acide acétique: l’offre sur le marché de l’acide acétique s’est améliorée cette semaine par rapport à la période précédente, le marché en aval s’est progressivement transformé en basse saison traditionnelle et la demande du marché a continué de s’affaiblir, ce qui a entraîné une forte baisse des prix du marché de l’acide acétique. PTA: l’offre globale sur le marché de la PTA a augmenté, sans soutien évident du côté des coûts, la faiblesse des matières premières en polyester et la faiblesse des performances du marché final ont entraîné une baisse des prix.
L’écart de prix des produits chimiques de cette semaine a augmenté plus rapidement que celui des fibres discontinues de polyester (+ 245,73%), du PET (+ 122,26%), des fils industriels de polyester (+ 33,74%), tandis que l’écart de prix des produits chimiques de cette semaine a diminué plus rapidement que celui de l’acide phosphorique thermique (- 78,43%), du PVC carbure (- 37,90%) et de l’acide acétique (- 26,08%).
