L’ajustement récent des stocks de charbon est principalement dû à des raisons commerciales. Fondamentalement, le marché s’inquiète de la faiblesse de la demande, mais la situation réelle est qu’avril – mai est le pire moment de la demande de charbon électrique, avec à la fois l’impact de l’épidémie et l’impact hors saison, ce qui entraîne l’accumulation des stocks de la centrale. À l’heure actuelle, la demande saisonnière s’améliore marginalement, la consommation quotidienne des centrales électriques augmente considérablement et, bien que les stocks soient également plus élevés que l’an dernier, une tendance à la baisse a été observée et l’offre et la demande devraient continuer de s’améliorer au fil du temps. Les fondamentaux du charbon à coke sont relativement faibles depuis le quatrième trimestre de l’année dernière, principalement en raison du ralentissement de la demande causé par l’immobilier, l’amélioration prendra du temps. Les résultats du deuxième trimestre de juillet ont été publiés successivement, et les prix du charbon devraient augmenter pendant la saison de pointe de l’utilisation du charbon, et le marché des tôles devrait recommencer. Nous continuons de mettre l’accent sur la recommandation de la plaque de charbon électrique.
L’extrémité de la demande de charbon d’énergie est soutenue, l’élasticité de l’extrémité de l’offre est limitée et l’énergie cinétique vers le Haut existe sur le marché. Selon les données de Wind, le prix du charbon électrique q5500 de Qinhuangdao s’est terminé à 1205 yuan / tonne le 17 juin, inchangé par rapport à la semaine précédente. Les stocks élevés de la centrale de superposition de la production d’énergie hydraulique ont fortement réduit la demande de charbon partiellement alimenté, mais la consommation quotidienne de la centrale a augmenté plus rapidement que le taux d’accumulation. La production d’énergie thermique a diminué de 10,9% d’une année sur l’autre en mai, soit 0,9% de moins qu’en avril, et la demande a été soutenue par l’entrée officielle du Sud dans un climat chaud. La demande de produits chimiques autour de la mine de charbon est bonne. Comme la principale zone de production de la mine de charbon est axée sur la protection de l’approvisionnement, la coordination de l’approvisionnement et du développement et les ventes internes, la source de charbon sur le marché est tendue et le prix de la tête de puits de soutien est relativement fort. Jusqu’au 17 juin, le rapport hebdomadaire de cotation du charbon de bloc q6200 de Yulin, Shaanxi a augmenté de 50 yuan / tonne. En outre, selon le réseau d’information sur les ressources houillères, il n’y a presque pas d’inventaire dans certaines mines de charbon, l’élasticité de l’offre est relativement limitée, on s’attend à ce que le prix du charbon sur le marché reste l’énergie cinétique à la hausse.
Le marché du charbon à coke est stable, moyen et fort. Selon les données du réseau des ressources houillères, le prix du charbon à coke principal dans le port de Jingtang était de 3300 yuan / tonne au 17 juin, en hausse de 250 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente. Les stocks des producteurs de charbon à coke sont faibles et le marché lui – même est serré, ce qui se traduit par des prix élevés. En outre, la hausse des prix du coke à deux reprises a favorisé la conduction vers le Haut de l’humeur favorable, et le prix du charbon à coke a généralement augmenté. Étant donné que les entreprises à coke en aval sont limitées par les pertes et la production des aciéries et que leur sentiment d’achat ne s’améliorera pas sensiblement, on s’attend à ce que l’impulsion à la hausse des prix du charbon à coke soit insuffisante et à ce que l’exploitation soit stable, modérée et forte à court terme.
Le prix du coke a rebondi, mais il y a eu une pression à la baisse. Selon les données de Wind, le prix du marché du coke métallurgique secondaire Linfen s’est terminé à 3180 yuan / tonne le 17 juin, en hausse de 200 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente. Le prix du charbon brut a fortement augmenté, les bénéfices des entreprises de cokerie sont toujours sous pression et l’enthousiasme pour la production du côté de l’offre n’est pas élevé. À l’extrémité de la demande, les bénéfices des aciéries sont actuellement faibles et seront révisés successivement à court et à long terme, ce qui se traduira par une faible demande de base de coke, et certains fabricants exigent une réduction de 300 yuans par tonne de coke. On s’attend à ce que la hausse continue des prix du coke rencontre une certaine résistance.
Recommandations en matière d’investissement: 1) Les sociétés dont les bénéfices sont stables et les flux de trésorerie élevés devraient subir une réévaluation de la valeur, et il est recommandé de prêter attention à Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) Les entreprises énergétiques traditionnelles commencent à se tourner vers de nouvelles sources d’énergie et recommandent l’énergie d’investissement électrique et l’énergie minérale.
Conseils sur les risques: 1) risque de ralentissement de la croissance économique. Risque de chute brutale du prix du charbon. Risque de changement de politique.
