Les matériaux de construction et l’indice de construction ont perdu 300 points cette semaine. Les matériaux de construction et l’indice de construction ont augmenté de 0,8% / – 1,0% cette semaine, perdant 0,9 / 2,7% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Nous pensons que les principales raisons pour lesquelles le secteur n’a pas réalisé de bénéfices excédentaires sont les suivantes: 1) le sentiment général du marché s’est amélioré et l’appétit pour le risque a augmenté; 2) Les fondamentaux de l’immobilier sont encore faibles et certains prix des matières premières sont encore élevés, ce qui fait que Le marché s’inquiète des bénéfices du secteur.
La croissance des investissements dans les infrastructures s’est redressée et la baisse de l’immobilier s’est encore accentuée. Le Bureau de statistique publie les principales données économiques pour le mois de mai. De janvier à mai 2022, l’investissement national en immobilisations a augmenté de 6,2% d’une année sur l’autre, dont l’investissement dans la construction d’immobilisations a bénéficié d’une augmentation spéciale de la dette, de l’amélioration de la situation du capital et de la reprise du taux de croissance par rapport à avril. Le taux de croissance cumulé de l’investissement de janvier à mai a augmenté de 6,7%, ce qui a augmenté de 0,2 point de pourcentage par rapport à janvier à avril. Le taux de croissance de l’investissement dans la construction d’immobilisations pour un mois en mai est estimé à Parmi eux, l’investissement en immobilisations dans la conservation de l’eau, l’environnement et les installations publiques a augmenté de 7,9% d’une année sur l’autre de janvier à mai, ce qui est la meilleure subdivision en aval. Selon les données du Ministère des ressources en eau, l’investissement dans l’infrastructure de conservation de l’eau a atteint 310,8 milliards de RMB de janvier à mai, soit + 54% d’une année sur l’autre. La demande est relativement forte, et l’investissement réalisé a atteint 606,1 milliards de RMB, soit + 34,5% d’une Dans la construction traditionnelle d’immobilisations, l’investissement routier est un bon domaine de segmentation, sous l’influence de la lutte contre les épidémies, le montant de l’investissement a chuté de 0,3% d’une année sur l’autre de janvier à mai, ce qui est confirmé par la situation des commandes des entreprises centrales. En outre, le taux de croissance cumulé des investissements ferroviaires a augmenté de 4 points de pourcentage pour atteindre – 3,0% par rapport à l’année précédente. Compte tenu de la référence à l’émission d’obligations pour accélérer les investissements ferroviaires dans le paquet de mesures nationales à la fin du mois de mai, nous pensons qu’il y a encore de la place pour la hausse du taux de croissance des investissements ferroviaires 2022h2.
La demande de biens immobiliers a encore affiché une tendance à la baisse en mai, avec une baisse cumulative plus importante qu’en janvier – avril. De janvier à mai 2022, l’investissement dans le développement immobilier a diminué de 4,0% d’une année sur l’autre, ce qui a augmenté de 1,3 point de pourcentage par rapport à janvier à avril, ce qui correspond à une baisse de 7,8% d’un seul mois de mai. La zone de démarrage / achèvement / vente a diminué de 30,6 / 15,3 / 23,6% au total, ce qui a augmenté de 4,3 / 3,4 / 2,7 points de pourcentage par rapport à janvier à avril. Il est confirmé par les données sur les ventes immobilières de Kerui Baiqiang que le niveau de base est toujours à la fin de la période d’exploration et que la reprise prend encore
Continuer à mettre l’accent sur trois lignes principales: la consommation de matériaux de construction, la construction +, la croissance stable.
Consommation de matériaux de construction. Nous croyons que la plaque de matériaux de construction grand public entre dans la zone de configuration, que l’évaluation des entreprises de premier plan dans chaque segment a été entièrement ajustée, que le terminal C et le petit terminal B prennent le relais de la grande extrémité B, que le catalyseur suivant est le démarrage de la demande et l’inflexion du prix en amont, et que les recommandations clés sont Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986)
« Construction + »: a Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) B recommandé Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) C l’industrie des entreprises de construction d’acier bénéficiant d’un accès étendu aux activités du bipv;
Croissance stable. Pour la première fois Sobute New Materials Co.Ltd(603916) En outre, la part des nouveaux matériaux augmente d’année en année, ce qui ouvre davantage l’espace de croissance à long terme et l’espace d’évaluation. Deuxièmement, il est recommandé de Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) En outre, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868)
Conseils sur les risques
La demande est inférieure aux attentes, les coûts sont supérieurs aux attentes et les risques systémiques.
