Deux ans plus tard, les actions des sociétés de valeurs mobilières ont de nouveau augmenté collectivement, ce qui a entraîné une hausse rapide du marché.
Il est également frappant de constater que le « consensus » sur le sens du signal du « porte – étendard du marché des taureaux » des actions des sociétés de valeurs mobilières semble s’effondrer récemment. Cette semaine, un certain nombre de courtiers en valeurs mobilières et de gestionnaires de fonds publics ont déclaré que le secteur des courtiers en valeurs mobilières, en tant que « porte – drapeau du marché des taureaux », avait quelque peu perdu de son importance. D’autres membres de l’industrie ont dit que les actions des sociétés de valeurs mobilières n’étaient peut – être plus un indicateur avancé des actions a.
La logique de recommandation récente des équipes non bancaires de plusieurs courtiers met encore l’accent sur les fondamentaux. Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) l’équipe non bancaire estime qu’au cours des cinq dernières années, la différenciation de l’évaluation des actions des sociétés de valeurs mobilières a été très évidente. Au cours des cinq dernières années, les sociétés de valeurs mobilières ayant une capacité de production sont passées progressivement de l’escompte d’évaluation à la parité d’évaluation ou même à la prime d’évaluation.
Le 17 juin, la performance du secteur des valeurs mobilières s’est à nouveau différenciée, Hongta Securities Co.Ltd(601236) Les actions des sociétés de valeurs mobilières qui ont connu une forte hausse ce mois – ci ont également chuté, en raison d’une baisse de – 7,79% des actions de “xiangguo” des derniers jours 607788 , Guangdong Golden Dragon Development Inc(000712) , Boc International (China) Co.Ltd(601696) .
Il ne fait aucun doute que l’attention la plus récente est 607788
Tout le monde dit que le secteur des sociétés de valeurs mobilières est le « porte – drapeau du marché des taureaux ». Comment comprendre les changements récents dans le secteur des sociétés de valeurs mobilières est « le marché des taureaux est venu et est parti »? Sous le choc extérieur, les actions a ont continué à sortir régulièrement du marché indépendant, les trois principaux indices boursiers ont tous augmenté vendredi, le volume des transactions sur le marché a également dépassé la barre des billions de yuans pendant six jours de négociation consécutifs.
Tout le temps, en tant que « porte – drapeau du marché des taureaux », le secteur des sociétés de valeurs mobilières ne reflète que le sentiment du marché et n’a pas besoin de voir les fondamentaux de l’argument populaire sur le marché. De nombreux points de vue sont d’avis que, d’après l’expérience historique, dans un environnement de liquidité relativement lâche, le secteur des sociétés de valeurs mobilières, en tant que secteur ayant des attributs bêta plus évidents, aura souvent des rendements excédentaires plus évidents, mais les fondamentaux semblent moins importants.
Cependant, le débat sur l’étiquetage des actions des sociétés de valeurs mobilières comme « porte – drapeau du marché des taureaux » s’est poursuivi récemment, après que le « consensus » ait semblé s’effondrer, les initiés de l’industrie ont dit que les actions des sociétés de valeurs mobilières pourraient ne pas être un indicateur avancé des actions A.
Le gestionnaire de fonds de Great Wall jiuheng, Ju Wenyu, pense que l’étiquette “Bull Market flagman” a été apposée sur les sociétés de valeurs mobilières dans le passé en raison de la grande proportion des activités de courtage dans la structure des revenus des sociétés de valeurs mobilières, et les activités de courtage sont très positivement liées au volume des échanges sur le marché. Du point de vue de la performance de ces dernières années, le secteur des sociétés de valeurs mobilières en tant que « porte – drapeau du marché des taureaux » du signal est dans une certaine mesure affaibli.
En fait, juste au moment où le marché des sociétés de valeurs mobilières est en plein essor cette semaine, les analystes ont également mis en garde contre le fait que la croissance rapide collective à court terme du secteur des sociétés de valeurs mobilières correspond souvent au point culminant progressif du marché. Les actionnaires devraient être considérés rationnellement et ne pas Poursuivre aveuglément la croissance.
« les sociétés de valeurs mobilières ne sont plus des indicateurs avancés d’actions a, mais des variétés d’actions en hausse », a déclaré CHEN Guo, analyste en chef de la stratégie des valeurs mobilières au cercle des amis cette semaine. Northeast Securities Co.Ltd(000686)
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166)
Récemment, il y a eu des articles de presse sur la recherche sur les actions des sociétés de valeurs mobilières « pour abandonner la recherche fondamentale » et « embrasser le grand récit de l’époque ». La plaisanterie revient à la plaisanterie, mais la phrase « Nous devons penser au processus historique, nous devons penser à ce qui peut devenir un réservoir de fonds dans ce contexte » est vraie. En fin de compte, ce que beaucoup veulent entendre, ce n’est pas la logique derrière l’investissement, mais un « Code de richesse » immédiat.
À première vue, il semble que l’on puisse trouver des « lois » dans l’histoire et des « réservoirs » dans la « mémoire de l’argent ».
Selon la reprise de Zhu dinghao, analyste en chef de Guoyuan Securities Company Limited(000728) En prenant comme période statistique le point le plus élevé et le point le plus bas de chaque cycle de l’indice non bancaire et en observant la performance de la hausse des actions, nous pouvons constater que les actions des sociétés de valeurs mobilières de ce cycle se classent de la même façon que celles de 2020, Everbright Securities Company Limited(601788)
Mais cette « spéculation » émotionnelle est souvent de courte durée. Vendredi encore, certaines des principales sociétés de valeurs mobilières en hausse ont connu une baisse du volume et des cours des actions.
En fait, la plupart des analystes non bancaires ont récemment insisté sur la valeur de l’investissement dans le secteur des valeurs mobilières, et la raison de la recommandation demeure fondée sur des arguments fondamentaux et rigoureux. Du point de vue fondamental, l’évaluation des sociétés de valeurs mobilières est à un niveau historiquement bas, la réforme du marché des capitaux continue également de libérer des avantages, le marché superposé s’est réchauffé et les performances des sociétés de valeurs mobilières devraient également être rétablies.
Citic Securities Company Limited(600030) β Propriétés. Toutefois, l’évaluation à long terme des sociétés de valeurs mobilières reste déterminée par le Rao.
Le 17 juin, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) l’équipe non bancaire Liu xinqi, Niu luqing, Gao yufei et d’autres analystes ont publié un rapport de recherche approfondie intitulé « the weakening of Securities Brokers Shares β，α De la capacité de production. Récemment, les marchés des capitaux se sont généralement concentrés sur « pourquoi l’élasticité des cours des actions des sociétés de valeurs mobilières s’est – elle affaiblie? » Des problèmes. Il y a beaucoup d’explications à ce problème, principalement du point de vue de la raison externe de la préférence des investisseurs, qui est que le degré de rationalisation du marché s’est amélioré et que le marché préfère les actifs à forte certitude de profit, tandis que le degré de préférence pour les actifs à faible certitude de profit des sociétés de valeurs mobilières a diminué. De toute évidence, la méthode met davantage l’accent sur les facteurs externes du cours des actions que sur les facteurs internes qui déterminent le cours des actions, c’est – à – dire les changements fondamentaux de l’industrie.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) β La nature de la baisse est due à l’amélioration de la certitude des bénéfices. L’amélioration de la certitude des bénéfices des sociétés de valeurs mobilières découle de l’augmentation des activités des institutions à la demande des clients, tandis que la tendance à l’institutionnalisation des clients et l’amélioration de la capacité des sociétés de valeurs mobilières à produire des produits sont les raisons de l’augmentation des activités à la demande des clients.
L’équipe a également noté qu’au cours des cinq dernières années, la différenciation de l’évaluation des actions des sociétés de valeurs mobilières est devenue évidente. Au cours des cinq dernières années, les sociétés de valeurs mobilières ayant une capacité de production sont passées progressivement de l’escompte d’évaluation à la parité d’évaluation ou même à la prime d’évaluation. Où, China International Capital Corporation Limited(601995) est toujours à la prime d’évaluation. Étant donné que la tendance ci – dessus est continue et non progressive, il est difficile d’interpréter ce phénomène comme l’influence externe de l’appétit de risque progressif des investisseurs, mais plutôt comme le changement du moteur de profit de l’industrie des valeurs mobilières.
Par conséquent, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Par conséquent, en ce qui concerne les entreprises institutionnelles, les sociétés de valeurs mobilières ayant une plus grande capacité de production devraient bénéficier d’une évaluation plus élevée en raison de l’espace et de la certitude plus élevés de leur croissance future des bénéfices.
En fin de compte, le chemin de l’investissement, ne peut pas faire confiance à n’importe quel grand récit, le manque de soutien fondamental de la frénésie de la spéculation, est sans aucun doute un frisson. Ne laissez pas Bull flagman devenir un réservoir de spéculation financière.
