Rétrospective 2022h1: aller de l’avant avec le gestionnaire
Rétrospectivement, au cours du premier semestre de 2022h1, la demande finale d’appareils ménagers est faible en raison de l’impact environnemental international complexe de la superposition répétée de l’épidémie. Du point de vue du marché chinois, sous l’influence de l’épidémie, la production en usine et la distribution logistique sont limitées, la demande finale d’appareils ménagers en Chine est faible. Du point de vue du marché d’outre – mer, l’épidémie a affecté l’expédition de certains produits d’appareils ménagers. Sous l’influence d’un environnement international complexe et d’une base plus élevée, l’échelle des exportations d’appareils ménagers a diminué d’une année sur l’autre au cours du premier semestre de l’année. En ce qui concerne les ventes intérieures et extérieures, la demande globale d’appareils ménagers est moyenne. Q1 la hausse des prix des matières premières a suscité des inquiétudes quant aux bénéfices des entreprises d’appareils ménagers. Avec la stabilisation des prix des matières premières, l’augmentation du prix moyen des produits superposés et l’amélioration de l’efficacité interne, le bénéfice Q1 de certaines entreprises de haute qualité a été rétabli en premier.
Perspective 2022h2: l’aube est arrivée
À l’heure actuelle, l’évaluation de l’ensemble de l’industrie des appareils électroménagers se situe au bas de la fourchette au cours des trois dernières années et les risques potentiels ont été pleinement reflétés. Avec l’assouplissement de la politique immobilière et la poursuite de la stimulation de la politique de subvention à la consommation, la consommation d’appareils ménagers devrait être progressivement libérée. Récemment, le prix des matières premières s’est stabilisé progressivement, la structure des entreprises d’appareils électroménagers superposées a été optimisée et le prix moyen a été augmenté, l’efficacité de la transformation interne a été améliorée et les bénéfices de l’industrie des appareils électroménagers devraient être stables et positifs. En outre, la dépréciation du taux de change du RMB depuis le deuxième trimestre augmentera également les bénéfices de certaines entreprises d’appareils ménagers. Dans l’ensemble, nous pensons que 2022h2 est une phase stable et positive pour l’industrie des appareils ménagers.
Logique d’investissement (i): le leader du cheval blanc se concentre sur la Sous – évaluation
À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur des appareils ménagers est au bas de l’histoire, en particulier les principales entreprises qui ont un meilleur rapport qualité – prix. Dans le contexte de l’assouplissement marginal de la politique immobilière et de l’augmentation des subventions à la consommation, la demande d’appareils ménagers s’est progressivement rétablie. L’exploitation de pointe est stable, le prix moyen est augmenté par une disposition haut de gamme, l’efficacité de l’exploitation de gouvernance interne est optimisée et la pression sur le coût des matières premières est progressivement consommée. À l’heure actuelle, la performance des bénéfices des entreprises de premier plan a montré des signes d’optimisation, et certains bénéfices de premier plan Q1 ont été rétablis d’une année sur l’autre. Dans cette logique, nous recommandons d’accorder une attention particulière à la promotion constante de la mondialisation de la diversification de haut de gamme et au Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ) réparé Fonctionnement stable, toc et Tob vont de pair Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) ).
Logique d’investissement (Ⅱ): forte concentration α Entreprises en croissance
En ce qui concerne le marché des appareils ménagers au cours des dernières années avant la reprise, dans le contexte de la pression globale sur les ventes d’appareils ménagers, les entreprises qui peuvent sortir du marché en plein essor ou prendre l’initiative de réaliser la réparation de l’évaluation sont principalement des entreprises de premier plan avec des pistes à forte croissance ou elles – mêmes avec une forte capacité. α Objet de croissance de la propriété. Dans cette logique, nous recommandons Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) La matrice de produits est continuellement enrichie et Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) Amélioration rapide de la perméabilité et amélioration progressive du canal de production Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ); L’essor de la nouvelle consommation, la marque de produits et d’autres projecteurs de force globale Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ).
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières, risque de fluctuation du taux de change du RMB, risque de demande finale inférieure aux attentes, risque récurrent d’épidémie.
