Principaux points d’investissement:
Le secteur des médias a connu une tendance à la baisse au cours de l’année. Sous l’influence de divers facteurs internes et externes, la tendance du secteur des médias en 2022 est relativement faible. Du point de vue des facteurs influant sur la tendance à court terme, la tendance défavorable du secteur des médias en 2022 est principalement due à l’enthousiasme relativement chaud pour l’investissement dans le thème du métacosme en 2021, qui s’est refroidi en 2022, à l’introduction d’une surveillance politique plus intensive et plus stricte dans les médias et l’Internet, à l’instabilité de l’environnement politique international extérieur et à la récurrence de l’épidémie dans de nombreuses villes chinoises au cours de l’année. Nous pensons que la récurrence de l’épidémie et la pression exercée par la politique réglementaire sont l’un des facteurs les plus importants qui influent sur la tendance du secteur.
La politique réglementaire tend à se modérer et les évaluations sectorielles pourraient être remises en état. Avec l’élaboration et l’introduction de plusieurs séries de politiques de réglementation industrielle et de mesures spéciales de réglementation, les autorités ont déclaré à maintes reprises qu’après plusieurs séries de mesures de réglementation, le désordre dans certains domaines clés s’était considérablement amélioré, et l’attitude et le ton des autorités compétentes à l’égard des médias et des entreprises Internet ont été atténués par rapport au passé, ce qui signifie que l’attitude des autorités de réglementation a commencé à se tourner vers un côté plus positif.
À notre avis, à l’heure actuelle, les médias culturels et le secteur de l’Internet se trouvent au « bas de la politique ». Les politiques de réglementation dans certains domaines, comme l’industrie du jeu, sont presque à l’extrême. Avec l’amélioration de l’efficacité des mesures de gouvernance, la probabilité et l’espace d’un nouveau renforcement de la réglementation à l’avenir diminuent continuellement. Lorsque les entreprises de médias et les entreprises d’Internet sont progressivement en mesure de s’adapter pleinement au cadre et aux exigences réglementaires actuels, On s’attend également à ce que les préoccupations du marché concernant l’incertitude réglementaire soient atténuées et que l’évaluation des secteurs soit corrigée.
Se concentrer sur la reprise après l’épidémie et la croissance à long terme. En 2022, la superposition de facteurs internes et externes a eu un impact progressif, ce qui a entraîné une tendance plus faible du secteur des médias. Cependant, avec l’affaiblissement de l’influence de facteurs à long terme tels que le risque de bonne volonté, la surveillance des politiques et l’amélioration de la situation épidémique à court terme, les fondamentaux de performance et le niveau d’évaluation du secteur des médias devraient être corrigés. Les principales recommandations à court terme en matière d’investissement portent sur les secteurs qui peuvent bénéficier d’une reprise après l’éclosion, tels que le cinéma et la publicité, qui peuvent connaître une croissance significative par rapport à l’année précédente, ainsi que sur les secteurs à moyen et à long terme qui ont un potentiel de croissance durable et qui offrent des possibilités de croissance grâce à la popularité des nouvelles technologies, tels que les jeux et la VR / ar.
Le marché du film s’attend à ce que le Q3 se redresse de façon significative et à ce que la part de marché de premier plan augmente à long terme. L’impact de l’épidémie à court terme est in évitable et devrait se poursuivre au cours du premier semestre de 2022. Cependant, avec le rétablissement de l’ordre social et l’amélioration évidente de la performance de la billetterie dans un avenir proche, le taux d’affaires des cinémas augmentera encore avec le développement progressif des cinémas de Shanghai, ce qui stimulera la reprise de l’offre de contenu cinématographique. Sous la double impulsion, le marché de China Film Co.Ltd(600977) Le côté canal se concentre sur la tendance à la hausse à long terme de la part de marché des leaders.
La demande de publicité augmentera à mesure que l’économie s’améliorera et qu’il y aura encore beaucoup de place pour la croissance à moyen et à long terme. L’épidémie a affecté l’économie à court terme et les données sur la consommation, la demande de publicité a diminué, mais avec l’ordre social normal, le volume total des ventes au détail de biens de consommation et les ventes en ligne de biens matériels ont commencé à augmenter, et on s’attend à ce que la demande de publicité augmente avec l’amélioration de la macro – économie. À moyen et à long terme, l’échelle du marché chinois de la publicité bénéficiera à la fois de la croissance du PIB et de l’augmentation de la part de l’industrie de la publicité dans le PIB. Toutefois, étant donné que l’industrie de la publicité a certaines caractéristiques post – cycliques, on s’attend à ce que les progrès de la demande de publicité et de la croissance de l’échelle accusent un léger retard par rapport au cycle de reprise économique.
La politique du numéro de version du jeu s’est réchauffée et une attention à long terme a été accordée à l’amélioration de la valeur de l’ARPU et à la navigation. La politique de surveillance s’est réchauffée marginalement et le redémarrage du numéro d’édition devrait stimuler la recherche et le développement de nouveaux jeux, la normalisation des progrès en ligne et la croissance de l’échelle du marché chinois du jeu. Dans le cadre de la tendance au développement de l’industrie chinoise du jeu de haute qualité, la volonté des utilisateurs de payer pour le jeu a été promue pour fournir le moteur de la croissance à moyen et à long terme du marché du jeu. Les sociétés chinoises de jeu ont augmenté leurs investissements stratégiques en mer, et la tendance à la croissance élevée à l’étranger devrait se poursuivre grâce à l’avantage différentiel dans le domaine du jeu manuel.
Focus on VR / AR under the New Meta – Cosmic Technology. Nous croyons que la VR / AR est importante en tant qu’équipement nécessaire pour accéder au monde virtuel parmi les nombreuses technologies sous – jacentes impliquées dans le métacosme. À l’heure actuelle, l’équipement VR entre dans la phase de croissance rapide des expéditions, Ar est légèrement en retard par rapport à VR. À court terme, dans les scénarios d’application VR et ar actuels, la certitude est plus élevée, la vitesse d’atterrissage est plus rapide, le degré de commercialisation est plus élevé, et l’échelle est encore plus grande dans le domaine du jeu. À l’heure actuelle, les grands jeux et les petits et moyens jeux coexistent Dans le domaine du jeu VR, et le modèle de concurrence est incertain. Même les petits et moyens développeurs de jeux peuvent obtenir plus de chances de rupture par la différenciation et les produits innovants
Attention recommandée: Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) , Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) , Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) , Kingnet Network Co.Ltd(002517) , Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) .
Indice de risque: l’épidémie est répétée; Le ralentissement macroéconomique; La réglementation des politiques a été resserrée plus que prévu; Une concurrence accrue sur le marché; La qualité du contenu des produits culturels n’est pas aussi bonne que prévu; Les caractéristiques du système de projet entraînent des fluctuations des performances de l’entreprise
