Principaux points de vue
1. Depuis juin 2022, les prix du MDI et du TDI ont continué d’augmenter. Au 17 juin 2022, le prix du marché du MDI pur en Chine de l’Est était de 21 650 yuan / tonne, en hausse de 5,4% par semaine et de 6,1% par rapport au début du mois; Le prix du marché des MDI agrégés en Chine de l’Est était de 17 750 yuan / tonne, en hausse de 2,0% par semaine et de 8,9% par rapport au début du mois; Le prix courant du marché de TDI était de 17 200 yuan / tonne, en hausse de 0,6% par semaine, en hausse de 6,1% par rapport au début du mois. La hausse des prix des matières premières de polyuréthane est principalement influencée par deux facteurs: l’offre et la demande, la baisse de la production chinoise, l’incertitude des installations à l’étranger et le resserrement de l’offre globale. Du côté de la Chine, la production chinoise de MDI pur en mai 2022 était de 223400 tonnes, en baisse de 6,5% par rapport à l’année précédente, et la production totale en janvier – mai était de 1 065700 tonnes, en baisse de 16,7% par rapport à l’année précédente. À l’étranger, Dow a récemment déclaré un cas de force majeure dans une usine MDI de 340000 tonnes / an à Freeport, aux États – Unis, en raison d’une pénurie de matières premières, tandis qu’une autre usine MDI en Amérique du Nord est toujours en cas de force majeure. À l’heure actuelle, le calendrier d’entretien de l’usine de Shanghai en Chine est incertain, l’approvisionnement à l’étranger est instable et l’approvisionnement global est serré. Du côté de la demande, la légèreté des véhicules et l’isolation thermique des bâtiments ont entraîné une augmentation de la demande à long terme, tandis que la reprise après l’épidémie du Jiangsu et du Zhejiang a entraîné une augmentation de la demande à court terme. En ce qui concerne l’automobile, les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Entre – temps, afin de répondre à la demande de poids léger des nouveaux véhicules énergétiques, la perméabilité du polyuréthane, l’un des composants importants des plastiques modifiés, devrait être améliorée. En ce qui concerne l’isolation des bâtiments, selon l’Association chinoise de l’industrie du polyuréthane, environ 50% des matériaux d’isolation des bâtiments dans les pays développés, tels que l’Europe et les États – Unis, sont des matériaux en polyuréthane, alors qu’en Chine, cette proportion est encore inférieure à 15%, avec Un grand potentiel de marché. En outre, la demande à court terme de MDI et de TDI devrait augmenter à mesure que l’épidémie de Shanghai s’améliore et que la reprise de la production stimule la reprise de la demande à Shanghai et dans les environs. En outre, en ce qui concerne les matières premières, l’augmentation des prix de l’aniline en amont a entraîné une augmentation des coûts de MDI, ce qui a joué un rôle de soutien dans la hausse des prix. Au 17 juin 2022, le prix du marché de l’aniline était de 12 200 yuan / tonne, en hausse de 15,1% par rapport au début de mai. À court terme, l’entretien et l’incertitude des installations à l’extérieur de la Chine, combinés à la reprise de la demande en aval, ont entraîné une hausse récente des prix des IDM / IDT. À long terme, la demande de nouveaux véhicules énergétiques et d’isolation thermique des bâtiments joue un rôle de soutien important, et l’industrie du polyuréthane devrait connaître une croissance rapide à un prix élevé de MDI / TDI.
2. Au 16 juin 2022, l’indice chinois des prix des produits chimiques était de 6034 points, en baisse de 3,3% par semaine. Les produits chimiques ont connu des hausses et des baisses variables, dont la soude caustique (99% de paillettes de soude) a augmenté de 7,5% et l’acide acétique a chuté de 22,3%. En ce qui concerne les paillettes alcalines, la raison de l’augmentation des prix est principalement due à l’entretien des installations au Xinjiang et en Mongolie intérieure, à l’offre globale insuffisante et au soutien de la demande d’alumine en aval, ce qui entraîne une hausse des prix des paillettes alcalines. En ce qui concerne l’acide acétique, la baisse des prix s’explique principalement par le fait que le démarrage des produits en aval de l’acide acétique est resté faible, que la demande est restée moyenne, que les transactions sur le marché ont été relativement faibles et que les prix de l’acide acétique ont subi des pressions à la baisse.
3. Au cours de la semaine écoulée, les prix du pétrole brut ont fortement chuté. En date du 17 juin 2022, Brent Crude a fermé ses principaux contrats à terme continus à 113,1 $/ baril, en baisse de 7,3% par semaine, tandis que WTI Crude a fermé ses principaux contrats à terme continus à 109,6 $/ baril, en baisse de 9,2% par semaine. La forte baisse des prix du pétrole brut s’explique principalement par la pression persistante sur les produits de base causée par la hausse agressive des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, qui s’ajoute à la forte pression mondiale sur l’inflation, à l’aggravation des préoccupations du marché, à la vente d’actifs à risque et à la baisse des prix du pétrole.
4. Examen du marché. La semaine dernière, 429 sociétés cotées dans la catégorie de l’industrie chimique de base de Citic Securities Company Limited(600030) Les trois premières augmentations hebdomadaires sont Guangzhou Jointas Chemical Co.Ltd(002909) , Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Les trois premières baisses hebdomadaires étaient Qingdao Doublestar Co.Ltd(000599) , Aeolus Tyre Co.Ltd(600469)
Conseils en matière d’investissement
À l’heure actuelle, les prix du MDI / TDI augmentent et l’industrie du polyuréthane devrait connaître une croissance vigoureuse. Les entreprises de production concernées pourraient en bénéficier, comme Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Cangzhou Dahua Co.Ltd(600230)
Conseils sur les risques
La demande de plastiques modifiés n’a pas augmenté comme prévu, la politique d’économie d’énergie de la Chine a changé, la situation épidémique de la Chine a été répétée, etc.
