Titres: le volume quotidien moyen des opérations sur le marché a augmenté de 70 milliards de RMB à 1,13 billion de RMB cette semaine; Le solde des deux fonds (6,16) a atteint 1,56 billion de dollars. La China Securities Association a publié vendredi des données sur les opérations des sociétés de valeurs mobilières en 2021, ce qui montre que l’industrie continue de stimuler les activités à haute valeur ajoutée à Commission telles que la gestion du patrimoine et la gestion du capital – investissement, les activités d’investissement telles que l’investissement en capitaux propres, l’investissement en capitaux propres et l’investissement en produits dérivés, ainsi que les activités d’intermédiation en capital telles que la marge et les obligations, afin de créer une valeur de rendement plus élevée. D’après les résultats de l’ensemble de l’industrie en 2021, les revenus d’exploitation des banques d’investissement ont atteint 69952 milliards de RMB, en hausse de 4,3% d’une année sur l’autre et représentant 14,1% des revenus d’exploitation. Les revenus des agents de vente de produits financiers se sont élevés à 19 075 milliards de RMB, en hausse de 51,7% d’une année sur l’autre, ce qui représente deux indicateurs comparables du niveau global de gestion du patrimoine. Les revenus des services de conseil en investissement se sont élevés à 5375 milliards de RMB, en hausse de 14,9% par rapport à l’année précédente. Les revenus des activités de gestion d’actifs se sont élevés à 28393 milliards de RMB, en hausse de 9,0% par rapport à l’année précédente. La structure globale des recettes s’est encore améliorée et l’effet de la transformation est progressivement apparu. À la fin de 2021, l’actif total de l’industrie était de 10,53 billions de RMB, en hausse de 20,0% par rapport à l’année précédente; L’actif net est de 2,51 billions de RMB, en hausse de 12,5% par rapport à l’année précédente, et l’effet de levier opérationnel a été amplifié par rapport à 2020. Leader de l’industrie Citic Securities Company Limited(600030) À la fin de 2021, l’actif total était de 975899 milliards de RMB, l’actif net était de 180075 milliards de RMB, et le « porte – avions de l’industrie des obligations» a été initialement formé. Nous pensons qu’avec l’avancement continu de la réforme du marché des capitaux et l’expansion continue de l’échelle de l’industrie, la position de l’industrie des valeurs mobilières dans le système financier devrait s’améliorer continuellement, la capacité opérationnelle et même le niveau d’évaluation ont un grand espace à augmenter. Toutefois, la volatilité récente du marché s’est intensifiée, certains stocks individuels présentant des écarts importants par rapport aux fondamentaux, après une évaluation complète des attributs bêta, l’objet de la valeur d’investissement reste concentré sur les stocks de valeur dont l’évaluation est encore inférieure.
Assurance: les compagnies d’assurance cotées divulguent les données sur les primes de mai, la demande d’assurance est libérée dans une certaine mesure après l’atténuation de l’épidémie dans les principales villes, et les signes d’amélioration marginale sont évidents. Dans l’ensemble, l’amélioration de l’assurance – vie est plus évidente. Avec l’introduction de nouveaux produits de base par les compagnies d’assurance, les caractéristiques de différenciation aident les compagnies d’assurance à élargir le segment du marché. Les primes devraient atteindre une croissance Impulsive et améliorer les attentes de rendement à moyen terme. Nous croyons que, bien que l’industrie subisse des pressions de transformation en raison de l’évolution de la demande et que la croissance des primes et de la valeur des nouvelles entreprises soit sous pression, l’effet positif de la réforme des canaux des entreprises d’assurance s’accélérera après que l’impact de l’épidémie s’affaiblira progressivement (ou prendra environ un trimestre de retard). L’industrie de l’exposition des agents tend à être normale, avec l’augmentation des effectifs, le passif de Q3 mérite d’être attendu. Dans le même temps, bien que l’intensification de la concurrence et la pression sur les canaux continuent d’apporter une certaine incertitude à l’industrie, le troisième pilier des pensions et le soutien politique continu de la chaîne industrielle des soins de santé devraient aider les entreprises d’assurance à compenser l’impact des risques susmentionnés. En outre, les efforts déployés par les compagnies d’assurance dans le domaine de la science et de la technologie financières et de la stratégie de différenciation des produits accéléreront la restructuration du marché. Les changements positifs futurs dans la gestion de la valeur marchande et les dividendes devraient également stimuler la confiance du marché et contribuer à la correction des évaluations de l’industrie, mais l’allongement du cycle d’investissement de l’objet de l’assurance (baisse des rendements prévus) est un événement à forte probabilité. En outre, nous recommandons toujours de suivre de près les changements apportés à la politique réglementaire.
Performance du secteur: le secteur non bancaire a augmenté de 2,99% dans l’ensemble au cours des cinq jours de négociation du 13 juin au 17 juin, se classant 8 / 31 dans toutes les industries selon la norme de classification de l’industrie de shen wei; Le secteur des valeurs mobilières a augmenté de 2,22% et celui des assurances de 5,21%, tous deux supérieurs à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (1,65%). En ce qui concerne les actions individuelles, les cinq principales augmentations des sociétés de valeurs mobilières sont Hongta Securities Co.Ltd(601236) (22,70%), China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) (15,77%), China Securities Co.Ltd(601066) (14,72%), Everbright Securities Company Limited(601788) (8,67%), Caida Securities Co.Ltd(600906) Les compagnies d’assurance ont augmenté et diminué respectivement de Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) (13,67%), China Life Insurance Company Limited(601628) (10,68%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (5,97%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (4,81%), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (4,65
Conseils de risque: risque macroéconomique à la baisse, risque de politique générale, risque de marché, risque de liquidité
