Principaux points de vue
1. Les prix du molybdène ont augmenté depuis juin. Selon les données de Baichuan yingfu, en juin 2022
Le 17, le concentré de molybdène a été coté 2740 yuan / tonne, en hausse de 0,74% d’une année sur l’autre et de 17,09% d’une année sur l’autre. Selon les données de Wind, le prix moyen du ferro – molybdène (mo60) était de 183000 yuan / tonne au 17 juin 2022, en hausse de 3,39% par rapport à l’année précédente et de 17,68% par rapport à l’année précédente. Depuis 2022, les prix du molybdène ont continué d’augmenter, ont chuté après avoir atteint un sommet en avril et ont commencé à augmenter en juin. La production de concentré de molybdène est restée stable et l’accroissement de l’offre est limité. En ce qui concerne la capacité de production, au cours de l’année écoulée, la capacité de production de concentré de molybdène en Chine est relativement stable et est restée à 364900 tonnes. En ce qui concerne la production, la production de concentré de molybdène en mai 2022 était de 19 000 tonnes, en hausse par rapport à 17 000 tonnes en janvier. La principale raison en est que l’approvisionnement s’est progressivement stabilisé et que le taux d’exploitation a atteint 63% en mai, avec un contrôle efficace de l’épidémie et la reprise du transport logistique. La consommation de molybdène cagr est de 6% en 2018 – 2021, et elle devrait continuer à augmenter à l’avenir sous l’impulsion de la construction d’immobilisations. En avril 2022, la consommation apparente de concentré de molybdène était de 18 100 tonnes, en baisse de 0,8% d’une année sur l’autre et en hausse de 4,5% d’une année sur l’autre. Selon la tendance historique, la consommation de molybdène en Chine continue d’augmenter, avec un cagr de 5,98% en 2018 – 2021.
En aval, l’acier est le principal secteur de consommation de concentré de molybdène. Selon Baichuan shengfu, le volume des importations d’acier en mai était d’environ 10 000 tonnes, en hausse par rapport à 8 500 tonnes en avril. En ce qui concerne les politiques, en mars 2022, le rapport de travail du Gouvernement du Conseil d’État a proposé que les investissements dans les infrastructures puissent être réalisés à un rythme raisonnable et que le secteur des infrastructures continue de prospérer. Selon les données du Bureau national de statistique, le taux de croissance annuel des investissements dans les infrastructures de janvier à mai était de 6,7%, et le taux de croissance a augmenté de 0,2 PCT par rapport à janvier à avril. Dans le contexte d’une croissance stable, la construction d’infrastructures peut continuer à stimuler la consommation de molybdène. L’écart entre l’offre et la demande s’est creusé et les prix du molybdène pourraient continuer de se raffermir. Du côté de l’offre, la Chine est le premier producteur de minerai de molybdène, l’offre de concentré de molybdène est relativement stable. En ce qui concerne la demande, le molybdène est largement utilisé dans la production d’acier. Avec le boom de la construction d’immobilisations dans le contexte de la reprise économique et de la croissance stable de la Chine, la demande de molybdène devrait être continuellement stimulée et le prix du molybdène devrait continuer à augmenter.
2. Parmi les principaux métaux non ferreux, le plomb shfe a augmenté de 0,3% et le nickel shfe a diminué. En ce qui concerne le plomb shfe, au 17 juin 2022, le prix du marché chinois du plomb shfe était de 15 000 yuans / tonne, en hausse de 0,3% par semaine. La principale raison de la hausse du prix du plomb shfe était que le prix du plomb était moins influencé par la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et que la tendance était relativement indépendante; En ce qui concerne le nickel shfe, le prix du marché chinois du nickel shfe était de 197000 yuan / tonne au 17 juin 2022, en baisse de 10,3% par semaine, principalement en raison de l’effet de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et de l’augmentation limitée de la demande.
3. La Fed a augmenté les taux d’intérêt de 75 pb, ce qui a eu un impact plus faible sur le prix de l’or. Le 15 juin 2022, la Réserve fédérale a annoncé une hausse de 75 pb du taux cible des fonds fédéraux. Avant l’augmentation des taux d’intérêt, le prix de règlement des contrats à terme sur or et le prix de clôture des contrats à terme sur or ComEx étaient respectivement de 399 yuan / G et 1806 USD / OZ le 14 juin et, au 17 juin, le prix de règlement des contrats à terme sur or et le prix de clôture des contrats à terme sur or ComEx étaient respectivement de 397 yuan / G et 1834 USD / OZ. Par comparaison, l’augmentation des taux d’intérêt a peu d’effet sur le prix de l’or. Nous avons constaté que les hausses passées des taux d’intérêt n’avaient pas permis d’atténuer efficacement l’inflation et que les prix de l’or continueraient de se renforcer. 4. Examen du marché. Du point de vue de la segmentation, la plupart des sous – secteurs des métaux non ferreux ont augmenté. Les trois premières plaques ont augmenté respectivement de 9,6%, 5,8% et 5,7%. Les trois premières augmentations hebdomadaires sont Jiangsu Alcha Aluminium Group Co.Ltd(002160) , Yinbang Clad Material Co.Ltd(300337) Les trois premières baisses hebdomadaires sont Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Wanbangde Pharmaceutical Holding Group Co.Ltd(002082) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630)
Conseils en matière d’investissement
Les prix du molybdène métallique continuent d’augmenter et les entreprises de production liées à l’industrie du molybdène peuvent en bénéficier, par exemple: Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Jinzhou Jixiang Molybdenum Co.Ltd(603399)
Conseils sur les risques
L’épidémie a aggravé les risques, les risques de catastrophe naturelle et la demande de l’industrie de la construction d’infrastructures n’a pas été à la hauteur des attentes.
