Depuis le début de 2022, le secteur des aliments et des boissons a subi certains ajustements. Au 27 mai 2022, l’indice des aliments et boissons de CITIC a chuté d’environ 18%, se classant au 20e rang de l’indice de l’industrie. Le niveau d’évaluation du secteur (PE TTM, à l’exclusion des valeurs négatives) a diminué d’environ 25% par rapport au début de l’année et est demeuré dominé par les ajustements d’évaluation depuis 22 ans. Du point de vue fondamental, la performance du secteur des aliments et des boissons du 22q1 a augmenté plus rapidement, le revenu total d’exploitation / bénéfice net attribuable au parent du 22q1 a augmenté de 7,25% / 16,73% d’une année sur l’autre, et l’élasticité de la performance est évidente.
Alcool: saisir la haute certitude et l’élasticité de la performance. Examen du marché: Au cours des 22 dernières années, l’indice de l’alcool a chuté de 19,54%, la tendance à l’ajustement de l’évaluation s’est poursuivie, l’ampleur de l’ajustement sous – haut de gamme étant relativement importante, mais les fondamentaux du secteur demeurent solides. Liqueur haut de gamme: la croissance est stable, l’extrémité de la demande a une certaine ténacité sous la perturbation de la situation épidémique, les entreprises de liqueur de tête changent activement, et l’énergie potentielle devrait accélérer la libération. Alcools secondaires haut de gamme: les épidémies répétées sur les principaux marchés perturberont les ventes mobiles. Si la reprise après l’épidémie répond aux attentes, l’élasticité des entreprises nationales d’alcools secondaires haut de gamme reste forte et l’impact de l’épidémie peut être contrôlé tout au long de l’année. Si la reprise après l’épidémie n’est pas à la hauteur des attentes, compte tenu de la forte base du marché immobilier de l’alcool, il n’y a pas eu de propagation massive de l’épidémie dans le Jiangsu et l’Anhui, et la force économique est relativement importante. L’épidémie peut entraîner une différenciation accélérée, de sorte que le degré de concentration des chefs de file régionaux devrait augmenter.
Secteur des produits de masse: on s’attend à ce que la demande d’atténuation de l’épidémie reprenne. Bière: À l’heure actuelle, l’industrie de la bière est passée du marché incrémental au marché des stocks. Au fur et à mesure que les entreprises passent de la préemption des parts de marché à la mise à niveau des produits et à l’amélioration du niveau de rentabilité, la mise à niveau de la structure des produits haut de gamme devient le point clé de la force motrice des entreprises vinicoles. En 2022, la tendance au volume des produits haut de gamme se poursuit et nous continuons de nous concentrer sur le secteur de la bière. Condiments: en ce qui concerne 2022, compte tenu de la faible base, de l’augmentation des prix et de l’amélioration de l’extrémité du rapport, les entreprises ont commencé à adopter le canal d’achat collectif communautaire au deuxième semestre de 2021, nous pensons que les possibilités globales de l’industrie des condiments seront considérablement meilleures qu’en 2021 et méritent une attention particulière.
Suggestions d’investissement: 1) Alcool: l’alcool haut de gamme est encore très déterministe, il est recommandé Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Alimentation de masse: l’industrie de la bière recommande Cr Beer (h), Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) La plaque d’assaisonnement est recommandée Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , et il est recommandé de prêter attention à Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) .
Conseil en matière de risques: risque de baisse du taux de croissance macroéconomique, de nouvelle propagation de l’épidémie en Chine, risque d’augmentation des coûts.
