Examen du marché
La semaine dernière (6.13 – 6.19), les secteurs des valeurs mobilières, des assurances et du financement diversifié ont augmenté et diminué respectivement de + 2,2%, 5,2% et + 1,7%. L’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shenzhen et le GEM ont augmenté et diminué respectivement de + 0,97%, + 2,46%, + 3,94%, tandis que Shanghai et Shenzhen 300 ont augmenté de 1,7%. Les rendements excédentaires des titres, des assurances et des secteurs financiers diversifiés par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 sont respectivement de 0,6%, 3,6% et 0,0%. Depuis le début de 2022, les secteurs des valeurs mobilières, des assurances et du financement diversifié ont chuté respectivement de 17,6%, 7,9% et 15,6%.
Principaux points de vue
Titres: profitant de l’approfondissement continu de la réforme du mécanisme d’émission et de négociation sur le marché des capitaux et de la reprise du sentiment du marché, le secteur des valeurs mobilières a fortement rebondi la semaine dernière et a reculé jeudi et vendredi. Nous pensons que le secteur des valeurs mobilières β La capacité motrice s’est affaiblie et l’objectif du développement durable doit être recherché. En ce qui concerne l’évaluation, jusqu’au 17 juin, il y avait encore 9 sociétés de valeurs mobilières cotées en bourse qui étaient « en rupture nette ». L’évaluation a reflété les attentes pessimistes du marché à l’égard des résultats des sociétés de valeurs mobilières, et la différenciation de l’évaluation est évidente.
À ce stade, nous réaffirmons les trois lignes d’investissement suivantes: 1) Les sociétés de valeurs mobilières qui ont une certaine croissance et dont l’échelle d’affaires peut s’étendre rapidement au cours de la phase de reprise du marché; Les sociétés de valeurs mobilières dont l’évaluation est plus faible, les activités de gestion du patrimoine plus solides et la performance plus élastique après l’attribution d’actions et le premier trimestre; Les sociétés de valeurs mobilières qui sont peu touchées par l’auto – assistance et dont le développement des activités est stable. Sur la base de ce qui précède, nous recommandons de nous concentrer sur Guolian Securities Co.Ltd(601456)
Assurance: du côté du passif: grâce à la demande croissante de gestion du patrimoine par étapes, les données sur les primes des nouvelles polices d’assurance de chaque entreprise d’assurance se sont stabilisées en mai, et le taux de croissance des primes d’assurance – vie a atteint une amélioration marginale. Le taux de croissance de l’assurance immobilière s’est redressé et le taux de croissance des primes d’assurance automobile est revenu à un niveau positif. Extrémité de l’actif: le ralentissement du marché affecte le rendement des investissements des compagnies d’assurance et ralentit la performance du bénéfice net. Les rapports semestriels sur les résultats des compagnies d’assurance devraient rester sous pression.
Liquidité: la semaine dernière, la Banque centrale n’a pas libéré de liquidités.
Conseils en matière d’investissement
Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux nouvelles du marché des stocks de Chine qui ont encore de bonnes performances, une rareté et une unicité évidentes lorsque les performances globales de l’industrie sont sous pression; Les activités autonomes sont stables et les autres activités augmentent régulièrement. Objet connexe: mise en place de bottes d’attribution d’actions, forte activité de gestion de patrimoine Orient Securities Company Limited(600958)
Conseils sur les risques
L’épidémie de covid – 19 s’est aggravée, la pression économique sur la Chine a augmenté et les taux d’intérêt à long terme ont chuté plus que prévu.
