Principaux points de vue
La capacité de production de charbon est continuellement libérée, avec un taux de croissance de 10,3% en mai; La production quotidienne moyenne d’énergie thermique reste faible
En mai, la production chinoise de charbon brut a atteint 370 millions de tonnes, en hausse de 10,3% par rapport à l’année précédente, soit 0,4 point de pourcentage de moins que le mois précédent. Sous l’impulsion de la politique de maintien de l’offre et de stabilisation des prix, la production de charbon brut en Chine est restée stable.
En ce qui concerne la production d’électricité, avec l’accélération de la reprise de la production, la production d’électricité a atteint 641 milliards de kWh en mai, soit une baisse de 3,3% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la production quotidienne moyenne d’énergie thermique a atteint 13,1 milliards de kWh, en baisse de 10,8% d’une année sur l’autre et de 0,9 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
En mai, la consommation d’électricité de l’ensemble de la société chinoise a chuté de 0,1% d’une année sur l’autre, soit 671,6 milliards de kWh, soit une baisse similaire à celle du mois dernier, avec une augmentation de 5,6% d’une année sur l’autre. Parmi eux, la consommation d’électricité de l’industrie secondaire a atteint 475,4 milliards de kWh, soit une augmentation de 1,0% d’une année sur l’autre et une augmentation de 6,4% d’une année sur l’autre. Avec l’avancement de la reprise de la production et l’arrivée du pic d’été, la croissance de la consommation d’électricité dans l’ensemble de la société devrait rebondir.
Les actifs d’énergie thermique devraient subir un renversement de fond dans le cadre de la nouvelle normalité des prix du charbon et de l’électricité.
Les fondamentaux de l’énergie thermique sont à l’heure sombre, le prix du charbon, le prix de l’électricité dans la nouvelle normale devrait libérer une plus grande élasticité de la performance. On s’attend à ce que la dislocation à long terme du « charbon de marché» et de l ‘« électricité planifiée» soit corrigée progressivement sous la direction de la politique, à ce moment – là, l’énergie thermique s’affaiblira périodiquement et retournera à l’attribut des services publics, ce qui promet un rendement stable des re, créera des flux de trésorerie abondants et soutiendra les dépenses en capital ou une échelle de dividende considérable pour le développement de la transformation. Le dernier flux de trésorerie du cycle de vie aidera les entreprises d’énergie thermique à « démarrer une deuxième entreprise », et les anciens robinets d’énergie thermique pourraient être les plus susceptibles de devenir de nouveaux géants de l’énergie à l’avenir.
La croissance rapide des installations paysagères crée des possibilités de développement accéléré de l’industrie du stockage par pompage
Le stockage par pompage est la principale ressource flexible du côté du réseau électrique, qui est à la fois économique et fiable. L’échelle installée de stockage par pompage de l’énergie éolienne et photovoltaïque en Chine est tombée de 18% en 2014 à 6% en 2021. Avec la connexion à grande échelle de l’énergie éolienne et photovoltaïque au réseau à l’avenir, l’écart de demande pour le stockage par pompage du système électrique est important. Selon le plan de développement à moyen et à long terme du stockage par pompage (2021 – 2035), l’échelle totale de production du stockage par pompage en 2025 sera supérieure à 62 millions de kW; D’ici 2030, l’échelle totale de production sera d’environ 120 millions de kW.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Il est recommandé de se concentrer sur Huaneng Power International Inc(600011)
Il est recommandé de prêter attention à China National Nuclear Power Co.Ltd(601985)
Il est recommandé de prêter attention à Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995)
Il est recommandé de se concentrer sur China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905)
Il est recommandé de prêter attention à la sector – forme d’inscription sur la liste des économies d’énergie Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452)
Conseils sur les risques
Les possibilités de croissance de la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie pourraient être plus faibles que prévu; Les fondamentaux de l’énergie thermique peuvent continuer de se détériorer; Le niveau de rendement des nouvelles opérations énergétiques pourrait être réduit; La réforme du marché de l’électricité pourrait ne pas progresser comme prévu.
