Avis de la semaine:
Les produits pharmaceutiques continuent de se réchauffer et de mettre en place activement des stocks solides de Q2. Shanghai et Shenzhen 300 ont augmenté de 1,65% cette semaine, tandis que l’industrie pharmaceutique et biologique a augmenté de 3,00%, se classant au septième rang des 31 sous – industries de premier niveau. Les sous – secteurs, à l’exception de l’industrie pharmaceutique, ont tous augmenté, les produits biologiques ont augmenté de 7,3%, les dispositifs médicaux, les produits chimiques et pharmaceutiques, les médicaments chinois traditionnels et les services médicaux ont augmenté de 4,26%, 3,09%, 2,96% et 0,17%, respectivement. Au fur et à mesure que la prévention et le contrôle de l’épidémie se stabilisent et que la reprise de la production se poursuit progressivement, la reprise de l’épidémie et l’évaluation et la réparation de l’objectif de consommation de médicaments sont remarquables, tandis que les stocks dont la performance Q2 est attendue sont également remarquables. Nous suggérons toujours de saisir activement les secteurs et les stocks à forte performance Q2, tels que le secteur de la fabrication pharmaceutique cdmo / CMO avec des fondamentaux solides et des performances déterministes élevées, les API caractéristiques, etc.; Saisir les possibilités de consommation de médicaments dans le cadre de la tendance à la reprise, comme les services médicaux, les pharmacies en chaîne, les appareils médicaux à attributs de consommation, etc.; Entre – temps, sous la prévention et le contrôle normaux de l’épidémie de covid – 19, la chaîne industrielle des médicaments oraux, des nouveaux vaccins et des tests d’acide nucléique de covid – 19 devrait être catalysée toute l’année.
Quels changements ont été apportés à la publication du projet d’avis sur le plan d’ajustement du catalogue des soins de santé en 2022? Le 13 juin, l’administration nationale de l’assurance médicale a publié le plan de travail pour l’ajustement du catalogue des médicaments de l’assurance médicale de base de l’État, de l’assurance contre les accidents du travail et de l’assurance maternité en 2022 et les documents connexes pour solliciter publiquement des commentaires sur l’ajustement du catalogue en 2022. Selon le projet de consultation, de nouveaux médicaments ou de nouvelles indications approuvés du 1er janvier 2017 au 30 juin 2022 auront la possibilité de participer à la négociation sur l’assurance médicale. L’ajustement du catalogue d’assurance médicale est divisé en cinq étapes: préparation, déclaration, examen par des experts, négociation et publication des résultats. Les négociations devraient avoir lieu de septembre à octobre et les résultats seront publiés en novembre. Cette fois – ci, deux nouvelles règles ont été clarifiées, à savoir les « règles de négociation pour le renouvellement des médicaments » et les « règles d’appel d’offres pour les médicaments non exclusifs ». Le catalogue d’assurance médicale est ajusté et mis en œuvre de manière normalisée, les règles sont plus détaillées et raisonnables, et l’orientation de l’innovation est constamment soulignée. L’accent est mis sur les principales entreprises et Biotech qui ont une force de recherche et de développement soutenue et des progrès de pointe, et l’attention est attirée sur Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276)
Le renouvellement simple clarifie les règles de renouvellement et fournit une bonne référence pour la stratégie de tarification des entreprises. Dans l’ensemble, l’ampleur de l’ajustement est relativement modérée. Pour le coefficient a, l’ajustement des prix n’est effectué que si la valeur estimée est dépassée. Si la valeur de la marge a ≤ 110%, les critères de paiement ne sont pas ajustés indépendamment des dépenses réelles. Dans la pratique, il y a moins de cas où les grandes variétés dépassent largement les estimations, de sorte que nous croyons que le facteur a empêche essentiellement les dépenses d’assurance – maladie de dépasser sensiblement les prévisions. Pour le coefficient b, seule l’indication supplémentaire sera ajustée, sinon elle ne sera pas ajustée et l’ampleur de l’ajustement sera déterminée par la taille de l’indication et les ventes absolues. En résumé, pour le renouvellement simple des variétés exclusives, les règles sont claires et les ajustements sont modérés.
Les règles d’appel d’offres pour les médicaments non exclusifs s’appliquent aux médicaments non exclusifs nouvellement ajoutés au catalogue des médicaments d’assurance médicale après examen par des experts. À l’exception des médicaments sélectionnés et des médicaments à prix fixe achetés par le Gouvernement dans le cadre de l’achat centralisé de médicaments en vrac organisé par l’État. Par exemple, les règles d’appel d’offres sont les suivantes: un médicament est produit par deux entreprises ab, et l’intention de paiement de l’assurance médicale est de 100 yuans. Cotation de l’entreprise: 1) Si la cotation ab est supérieure à 100 yuans et qu’aucune entreprise n’est présélectionnée, le nom générique du médicament ne sera pas inclus dans le catalogue des médicaments. L’une des cotations ab est inférieure à 100 yuans. Le nom général du médicament est inclus dans le catalogue des médicaments. La norme de paiement est la cotation ab inférieure. Toutes les entreprises participant à l’appel d’offres s’engagent à ce que le prix des médicaments fournis aux établissements médicaux désignés par l’assurance médicale nationale ne dépasse pas le prix de l’appel d’offres.
La grippe est entrée dans une période de forte incidence, en mettant l’accent sur les possibilités de vaccination antigrippale. Selon les données de l’OMS, l’incidence de la grippe dans les hémisphères Nord et Sud a considérablement augmenté depuis 2022, approchant le niveau d’éclosion de 2019. Selon les dernières données hebdomadaires du Centre national de lutte contre la grippe, le taux positif de détection du virus de la grippe dans les provinces du Sud a continué d’augmenter jusqu’au 12 juin, certaines provinces étant entrées dans une période de forte incidence estivale. La vaccination demeure le moyen le plus efficace de prévenir la grippe. Le taux global de vaccination contre la grippe en Chine est d’environ 5%, ce qui est loin de 48,4% aux États – Unis, et seulement 12,35% des enfants d’âge préscolaire ont le taux de vaccination le plus élevé. La Chine a encore beaucoup à faire pour améliorer la couverture vaccinale contre la grippe par rapport à l’objectif de 75% recommandé par l’OMS. Selon les données de l’ICCA, le vaccin Hualan, Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) , Jiangsu Gdk Biological Technology Co.Ltd(688670)
Les actions individuelles recommandées ont augmenté en moyenne de 2,73% cette semaine, perdant 0,27% dans l’industrie pharmaceutique. En juin, il a été fortement recommandé: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 20 , Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) .
Dynamique du marché au cours de la semaine: l’analyse du secteur pharmaceutique du début de 2022 à l’heure actuelle montre que le rendement du secteur pharmaceutique est de – 18,3%, le rendement de Shanghai et de Shenzhen 300 au cours de la même période est de – 12,8%, et le rendement de Shanghai et de Shenzhen 300 Au cours de la même période est de 5,5%. Shanghai et Shenzhen 300 ont augmenté de 1,65% cette semaine, tandis que l’industrie pharmaceutique et biologique a augmenté de 3,00%, se classant au septième rang des 31 sous – industries de premier niveau. Les sous – secteurs, à l’exception de l’industrie pharmaceutique, ont tous augmenté, les produits biologiques ont augmenté de 7,3%, les dispositifs médicaux, les produits chimiques et pharmaceutiques, les médicaments chinois traditionnels et les services médicaux ont augmenté de 4,26%, 3,09%, 2,96% et 0,17%, respectivement. Sur la base de l’évaluation des prévisions de bénéfices en 2022, le secteur pharmaceutique est actuellement évalué à 27,6 fois PE, le ratio P / e de toutes les actions a (à l’exclusion du secteur financier) est d’environ 31 fois PE, et le taux de prime du secteur pharmaceutique par rapport à toutes les actions a (à l’exclusion du secteur financier) est de – 11%. Selon la méthode d’évaluation TTM, le secteur pharmaceutique est actuellement évalué à 25,7 fois PE, ce qui est inférieur à la moyenne historique (37 fois PE) et le taux de prime par rapport à toutes les actions a (à l’exclusion du secteur financier) est de 28,4%.
Conseils sur les risques: risque de perturbation des politiques, problèmes de qualité des médicaments, information publique utilisée dans les rapports de recherche peuvent présenter un risque de retard ou de mise à jour tardive de l’information.
