Marché hebdomadaire de la construction
L’industrie a augmenté ou diminué en une semaine. L’industrie de la décoration architecturale (SW) a chuté de 1,22% cette semaine (6,13 – 6,17), en baisse par rapport à l’indice composite de Shanghai (0,97%), à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (1,65%) et à l’indice Shenzhen – Chengdu (2,46%) Cette semaine, avec des gains hebdomadaires se classant 25e parmi les 31 industries de niveau 1 de SW et 5 en baisse par rapport à la semaine dernière (20e). En ce qui concerne le secteur moléculaire, les baisses ont été plus faibles dans les secteurs de la décoration (- 0,50%), de l’ingénierie municipale de base (- 0,67%), de l’ingénierie chimique (- 0,97%) et de l’ingénierie internationale (- 2,61%).
Une action par semaine. Au total, 37 entreprises de l’industrie de la construction de CITIC ont enregistré des gains cette semaine, soit 25,34%; Le nombre d’entreprises qui ont augmenté plus que l’indice de l’industrie (- 1,22%) Cette semaine a été de 74, soit 50,68%. Le nombre d’entreprises qui ont enregistré des gains dans le secteur de la construction cette semaine a diminué par rapport à la semaine précédente et le nombre d’entreprises qui ont surpassé les gains de l’industrie cette semaine a augmenté par rapport à la semaine dernière. Les cinq principales augmentations de l’industrie sont Shandong Sunway Chemical Group Co.Ltd(002469) (11,61%), Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) (9,72%), Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) (8,04%), Yuancheng Environment Co.Ltd(603388) (5,60%), Les cinq principales baisses de l’industrie cette semaine ont été Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) (- 7,09%), Hualan Group Co.Ltd(301027) (- 7,10%), Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) (- 7,10%), Arts Group Co.Ltd(603017) (- 7,49%) et Shenzhen Jianyi Decoration Group Co.Ltd(002789) (- 10,40%).
Évaluation de l’industrie. Du point de vue du ratio P / e global de l’industrie, le ratio P / e de l’industrie de la décoration architecturale (TTM) était de 10,85 fois et le ratio P / e de l’industrie (mrq) était de 0,94 fois au 17 juin. Le ratio P / e et le ratio P / e de l’industrie ont tous deux diminué par rapport à la semaine dernière. Par rapport à l’industrie de niveau 1 de SW, l’industrie de la construction se classe au quatrième rang le plus bas, au – dessus du charbon, de l’acier et des banques. L’évaluation pb se classe au troisième rang le plus bas de toutes les industries de premier niveau, plus élevée que celle de l’immobilier et des banques. À l’heure actuelle, les cinq premiers taux de rentabilité de l’industrie (MTT) les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,24), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,27), China Railway Group Limited(601390) (5,44), Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) Les cinq premiers taux de rmq les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,51), Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,59), China Communications Construction Company Limited(601800) (0,64), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,66), China Railway Group Limited(601390)
Analyse dynamique de l’industrie
Les données sur l’investissement dans la construction d’immobilisations de mai ont été publiées cette semaine, et le taux de croissance de l’investissement dans la construction d’immobilisations de mai a augmenté de façon significative avec la reprise de la construction et de la production. En outre, les données sur le financement social de mai publiées précédemment ont dépassé Les attentes, ce qui a également montré un effet positif sur la dynamique des politiques au cours de la période précédente.
La construction de conservation de l’eau et le stockage par pompage ont reçu une grande attention cette semaine. L’échelle de construction et le volume de construction initial ont dépassé les attentes précédentes. Il est recommandé de prêter attention à l’étude et à la conception pertinentes et à l’objet principal. La ligne principale d’investissement pour la croissance constante de cette semaine reste inchangée, et les possibilités de développement se présentent à la fois pour les infrastructures traditionnelles et les nouvelles infrastructures. Il est recommandé de mettre l’accent sur: 1) l’objet principal du contrat d’ingénierie des transports: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) , Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) ; Entreprises centrales et chefs de file régionaux locaux pour la passation de marchés de projets de conservation de l’eau, de pompage et de stockage de l’énergie: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) Construction d’électricité Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669)
De janvier à mai 2022, le montant cumulé des investissements dans la construction d’immobilisations au sens étroit et au sens large était respectivement de 6,70% et 8,16%, soit + 0,20 et – 0,10 PCT par rapport au taux de croissance de janvier à avril. Au cours d’un seul mois de mai, les investissements dans la construction d’immobilisations au sens étroit et au sens large ont augmenté respectivement de 7,22% et 7,90% d’une année sur l’autre, ce qui a considérablement augmenté de + 4,27 et + 3,55 PCT par rapport au taux de croissance d’avril. Parmi les trois sous – projets de construction d’immobilisations, l’investissement dans l’électricité, le chauffage, le gaz et l’eau a augmenté le plus rapidement, soit 11,50%, soit – 1,50 PCT par rapport à janvier – avril, suivi par l’investissement dans l’environnement de conservation de l’eau et la gestion des installations publiques, qui a augmenté de 7,90%, soit + 0,70 PCT par rapport à janvier – avril, et l’investissement dans les transports, l’entreposage et les services postaux, qui a augmenté de 6,90%, soit – 0,50 PCT par rapport à janvier – avril. Parmi les principaux sous – secteurs, la croissance des investissements dans la gestion des services publics a augmenté, tandis que le transport ferroviaire et le transport routier ont diminué d’une année sur l’autre. Dans le domaine de la conservation de l’eau, de la protection de l’environnement et de la construction municipale, le taux de croissance des investissements dans l’industrie de la gestion des ressources en eau a été de 11,8% de janvier à mai, se classant au premier rang de toutes les sous – industries, soit – 0,20 PCT Par rapport au taux de croissance des investissements dans l’industrie de la gestion des ressources en eau de janvier à avril; Le taux de croissance des investissements dans la gestion des installations publiques est passé à 7,90%, soit + 0,80 PCT par rapport à l’année précédente. Dans le domaine de la construction des transports, le taux de croissance des investissements dans le transport routier et le transport ferroviaire a diminué. De janvier à mai, le taux de croissance des investissements dans le transport routier a été de – 0,30%, soit – 0,70 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance des investissements dans le transport ferroviaire a été de – 3,0%, soit une augmentation de 2,30 PCT par rapport à l’année précédente.
Construction hydraulique
Dans l’après – midi du 17 juin, le Ministère des ressources en eau a tenu une conférence de presse sur la promotion du développement de la conservation de l’eau de haute qualité. Wei shanzhong, Vice – Ministre des ressources en eau, a déclaré lors de la Conférence de presse que l’investissement national dans la construction de ressources en eau devrait dépasser 800 milliards de yuan cette année et atteindre 1 billion de yuan, de sorte qu’il est urgent de mettre en œuvre l’exigence de « deux mains pour démarrer», de jouer pleinement le rôle du mécanisme du marché, d’utiliser davantage les fonds de crédit financier et d’attirer le capital social pour participer à la construction de ressources en eau, de recueillir des fonds de construction par de multiples canaux et de répondre aux besoins de financement de Depuis le début de 2022, la construction de la conservation de l’eau en Chine progresse rapidement. De janvier à mai de cette année, la construction de la conservation de l’eau dans tout le pays a augmenté de façon globale et a obtenu des résultats remarquables. En ce qui concerne la promotion du démarrage des projets, 10 644 nouveaux projets ont été lancés, avec une échelle d’investissement de 414,4 milliards de RMB et un investissement total de 310,8 milliards de RMB, soit une augmentation de 109 milliards de RMB (54%) par rapport à la même période l’an dernier. Si l’on Calcule l’objectif d’investissement de 1 milliard de RMB ci – dessus, le taux de croissance annuel des investissements peut atteindre 32%. Il y a un grand nombre de grands projets de dérivation et de transfert d’eau dans le quatorzième plan quinquennal. En 2022, nous nous concentrerons sur deux aspects: l’un est de promouvoir le développement de haute qualité des projets de suivi du projet de dérivation Sud – nord de l’eau, l’autre est de promouvoir les travaux préliminaires du projet de dérivation de la rivière et de renforcement de la dynastie Han de la ligne médiane, afin d’assurer le début de la construction dans l Entre – temps, nous devons approfondir la démonstration préliminaire du projet de suivi de la ligne est du projet de transfert d’eau Sud – Nord et promouvoir la construction en temps opportun du projet; Deuxièmement, promouvoir globalement d’autres grands projets de dérivation et de transfert d’eau. Pour les conditions essentiellement matures, accélérer le démarrage et la construction du projet. En juin 2022, le Ministère des ressources en eau a publié 19 mesures de travail spécifiques, y compris l’élargissement des canaux de financement de la construction de ressources en eau, la promotion de 55 grands projets de conservation de l’eau, l’accélération de la construction et de la transformation des zones d’irrigation et l’accélération de l’élimination et du renforcement des réservoirs dangereux. En ce qui concerne le mode de financement de la construction de la conservation de l’eau, le Ministère des ressources en eau a tenu une réunion de déploiement pour promouvoir le développement du mode PPP de l’infrastructure de la conservation de l’eau, a déployé des travaux clés pour promouvoir le développement du mode PPP de l’infrastructure de la conservation de l’eau, le Ministère des ressources en eau et la Banque nationale de développement ont tenu une réunion de promotion sur le soutien financier au développement pour la construction de l’infrastructure de la conservation de l’eau, a proposé d’approfondir la réforme de l’investissement et du financement de la conservation de l’eau Fournir des fonds pour accélérer la construction d’un système moderne d’infrastructure de conservation de l’eau.
Cette semaine, le Président du Groupe de construction d’électricité de Chine a publié un article signé intitulé « développer le stockage par pompage pour promouvoir le développement vert » dans le People’s Daily. Au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal », la Chine mettra l’accent sur la mise en œuvre du « projet double 200 ». Plus de 200 projets de stockage par pompage seront lancés dans 200 villes et comtés, avec un objectif de démarrage de 270 millions de kW, dépassant les attentes du marché. À l’heure actuelle, le coût unitaire de construction de la centrale de pompage – turbinage est d’environ 6 000 RMB / kW. Si l’on calcule sur cette base, l’investissement prévu pour la nouvelle centrale de pompage – turbinage de 270 millions de kW au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal est d’environ 1,27 billion de RMB. En septembre 2021, l’administration nationale de l’énergie a officiellement publié le plan de développement à moyen et à long terme du stockage par pompage (2021 – 2035), qui indique clairement que d’ici 2025, l’échelle totale de production du stockage par pompage sera supérieure à 62 millions de kW; D’ici 2030, l’échelle totale de production sera d’environ 120 millions de kW. À la fin de 2021, la Chine avait mis en service 36,39 millions de kW de centrales de pompage – turbinage et 61,53 millions de kW de centrales de pompage – turbinage en construction, toutes deux se classant au premier rang mondial. Selon les objectifs de planification à moyen et à long terme, les échelles de mise en service du « quatorzième plan quinquennal » et du « quinzième plan quinquennal » doubleront continuellement. Cette planification à moyen et à long terme met l’accent sur 340 projets, avec une capacité installée totale d’environ 421 millions de kW, 247 projets de réserve proposés, une capacité installée totale d’environ 305 millions de kW et une grande demande de construction. Le 10 juin, l’administration nationale de l’énergie a tenu une vidéoconférence pour promouvoir le développement et la construction de projets de stockage par pompage afin de clarifier l’année du stockage par pompage et les objectifs et tâches de développement du « quatorzième plan quinquennal » et d’accélérer divers travaux. Coordonner la chaîne industrielle du stockage par pompage et coordonner les investissements, la conception, la construction, l’exploitation et la fabrication d’équipements. À l’heure actuelle, la période de planification de la construction de la centrale de pompage – turbinage en Chine est longue et l’échelle est énorme. Avec la mise en place de projets de centrales de pompage – turbinage dans différentes provinces et villes, il est à espérer que le travail profond des normes de qualité dans le domaine de La construction hydroélectrique profitera pleinement.
Conseils d’investissement de cette semaine
À l’heure actuelle, la croissance stable continue d’augmenter, couvrant la construction traditionnelle d’immobilisations, la construction d’une nouvelle urbanisation, la construction d’électricité par pompage – stockage, etc., l’importance de la construction d’immobilisations a été portée à la sécurité nationale, tandis que les dépenses financières ont augmenté, la mise en œuvre de la politique a donné des résultats initiaux, la demande de construction de deux nouvelles constructions dans l’industrie de la construction est claire, le volume des plans de construction dans différentes régions est énorme et l’offre de fonds est relativement Sous l’influence répétée de l’épidémie, le taux de croissance des investissements dans la construction d’immobilisations en avril n’a pas diminué, mais la politique de croissance stable devrait continuer d’augmenter. Cette semaine, il est recommandé de prêter attention aux objectifs de construction d’immobilisations de haute qualité qui bénéficient de « deux nouveaux et un lourd » dans le cadre de l’objectif de croissance stable, en mettant l’accent sur les possibilités d’investissement de premier plan de haute qualité dans les industries des transports, de la conservation de l’eau et de la construction d’électricité, et de prêter attention aux entreprises de conception et de construction liées à la chaîne
China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669)
Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) , Shenzhen Water Planning & Design Institute Co.Ltd(301038)
Pour Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , China Design Group Co.Ltd(603018)
Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135)
Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhubo Design Co.Ltd(300564)
Perspectives d’investissement de l’industrie en 2022
En 2022, on s’attend à ce que l’industrie de la construction ouvre de multiples possibilités de développement en termes de fondamentaux, de politiques et de « Construction + », et l’industrie se situe dans la fourchette de sous – évaluation, avec une valeur d’investissement importante.
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction sont bons, en particulier la croissance rapide des commandes des principales entreprises centrales et locales de construction d’immobilisations et l’amélioration des performances, qui seront les premiers à bénéficier de la libération de la demande de construction d’immobilisations dans le cadre de l’objectif de croissance stable, Tout en organisant activement de nouvelles entreprises, en améliorant la force globale et en contribuant à l’évaluation et à la réparation. La politique de croissance stable à court terme continue d’être renforcée, la politique budgétaire active devrait améliorer l’efficacité, la dette spéciale locale devrait être en mesure d’être contractée à terme, la politique monétaire devrait être flexible et appropriée, la liquidité devrait être maintenue à un niveau raisonnable et abondant, tous ces éléments contribuant à la promotion de la construction de « deux nouveaux et un nouveau poids ». L’augmentation des investissements dans les infrastructures mérite d’être attendue.
L’industrie de la construction a adopté activement la « nouvelle économie » et s’est concentrée sur la mise en page positive de « architecture + » Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux continueront d’approfondir les activités traditionnelles, d’étendre l’ensemble de la chaîne industrielle et de s’étendre en amont et en aval autour des activités traditionnelles, et de bénéficier pleinement de l’amélioration de la concentration de l’industrie. La libération future des performances sera durable.
Dans l’ensemble, l’industrie de la construction a non seulement un « cheval blanc » avec de bonnes performances et une évaluation très faible, mais aussi un « cheval noir » avec une disposition « architecture + » et une position dominante sur le marché. La tendance générale de l’industrie est bonne, avec un soutien fondamental et une Catalyse politique, et « architecture + » contribue à l’amélioration de l’évaluation et à la tendance générale de l’industrie de la construction en 2022.
Recommandations relatives à la configuration des lignes principales à moyen et à long terme
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction se sont améliorés, les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux ont bénéficié de l’amélioration de la concentration de l’industrie et de l’entrée et de la sortie de la population, ainsi que de la croissance rapide des nouvelles commandes et des performances. Dans le même temps, l’industrie de la construction adopte activement la « nouvelle économie » et l’ère de la « Construction + », ouvrant ainsi l’espace de développement futur de l’entreprise. En ce qui concerne la configuration de la ligne principale, nous suggérons de mettre en place activement le nouveau secteur d’activité « architecture + » dans le contexte de « deux nouvelles et une nouvelle infrastructure lourde» et de « double carbone»:
« deux nouveaux et un nouveau poids » sont les principaux moteurs de la construction d’immobilisations. Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations bénéficieront pleinement de la construction de « deux nouvelles et une nouvelle priorité ». Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations sont les principaux bénéficiaires de l’amélioration de la concentration de l’industrie, avec de nouvelles Commandes signées et des performances brillantes et des avantages d’évaluation remarquables. Il est recommandé de prêter attention à China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Entre – temps, la conception du rail urbain et le robinet d’amortissement bénéficieront pleinement de la libération de la demande de transport ferroviaire urbain dans le cadre de la construction d’une nouvelle urbanisation, en mettant l’accent sur les recommandations Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) et Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
Norme de qualité pour l’étude et la conception des infrastructures. Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Société bénéficiaire du stockage par pompage. Avec le changement de la structure de l’énergie, la sécurité de l’alimentation électrique a été mise à l’ordre du jour, le stockage de l’énergie est devenu le principal moyen de résoudre la sécurité de l’utilisation de l’énergie. En tant que moyen le plus important de stockage de l’énergie, le stockage par pompage est fortement soutenu par les politiques nationales. À l’avenir, le stockage par pompage entrera dans une phase de croissance rapide et encouragera le capital social à entrer. Les entreprises de conservation de l’eau et d’hydroélectricité ont la construction et l’exploitation de projets de stockage par pompage, et la plupart d’entre elles ont des actifs d’exploitation de l’hydroélectricité. Il est très probable que la disposition de la centrale de stockage par pompage profitera pleinement du développement du stockage par pompage à l’avenir. Il est recommandé de mettre l’accent sur Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502)
Bâtiments préfabriqués. Nous croyons que, dans le contexte de l’objectif de neutralisation du pic de carbone et du carbone, le secteur de la construction Assemblée, principalement sous la forme de structures en béton et en acier, continuera de bénéficier pleinement de l’amélioration du climat de l’industrie et de la libération de la demande, et qu’il devrait devenir un domaine de développement important dans le cadre de l’objectif de neutralisation du carbone. Il est recommandé de prêter attention à Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ,
Nouvelle construction d’électricité. Dans le contexte de la construction d’un nouveau système électrique axé sur la nouvelle énergie, les entreprises de construction engagées dans la construction d’électricité devraient bénéficier de l’augmentation des investissements dans la construction du réseau électrique et de la demande d’exploitation et d’entretien, de la libération du bipv et de la demande de stockage d’énergie. Il est recommandé que Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982)
Conseils sur les risques: la lutte contre les épidémies n’a pas répondu aux attentes, la mise en œuvre des politiques n’a pas répondu aux attentes, le risque de ralentissement économique, la promotion des PPP n’a pas répondu aux attentes, la baisse des investissements en immobilisations et le risque de croissance lente des finances locales, etc.
