Cette semaine, nous discutons brièvement de la logique d’investissement pour Autek China Inc(300595) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) et Hualan Biological Engineering Inc(002007) :
1. Recommandation continue Autek China Inc(300595) – – les conditions d’appariement de l’établissement médical de miroir ok seront assouplies et l’expansion de son propre terminal devrait être rapide.
Événement: récemment, le Comité de santé publique a publié une nouvelle version du projet de spécification de gestion de l’application clinique et de spécification d’exploitation technique de la technologie des miroirs OK pour commentaires, qui devrait remplacer la spécification originale à l’avenir.
La nouvelle version du projet de demande d’avis, en comparaison, les exigences des établissements médicaux et du personnel pour l’ajustement des lunettes ok ont été assouplies dans une certaine mesure. L’original qui doit être vérifié et apparié dans un établissement médical de niveau II ou supérieur doit être retiré; L’édition originale doit être remplacée par un titre de médecin ophtalmologiste de niveau intermédiaire ou supérieur ayant plus de 2 ans d’expérience clinique en ophtalmologie et un titre professionnel et technique de médecin traitant ou supérieur. Dans l’ensemble, la nouvelle version du projet d’avis reflète l’évolution du Comité de la santé en ce qui concerne les normes d’appariement des lunettes d’OK. Compte tenu du développement actuel des cliniques ophtalmologiques privées, la nouvelle politique est favorable à l’amélioration de la perméabilité de l’appariement des lunettes d’OK.
L’expansion continue des terminaux appartenant à OPE et l’affaissement du miroir ok devraient être efficaces. À court terme, on s’attend à ce que le volume des ventes des produits de base de l’entreprise, les lunettes OK, continue de croître régulièrement dans les conditions actuelles de faible perméabilité, et on s’attend à ce que le prix moyen continue d’augmenter régulièrement en raison de facteurs tels que l’augmentation de la proportion de modèles haut de gamme et de canaux de vente directe. La croissance du nombre de terminaux autonomes assure une croissance rapide des activités telles que les lunettes et les services médicaux. À long terme, la logique large du circuit ok Mirror confirme que l’entreprise s’attend à ce que le canal de distribution de l’entreprise crée un effet de marque fort à l’avenir et devienne un fournisseur de services complet de vision oculaire.
Conseil de risque: risque accru de concurrence dans l’industrie de la kératoplastie; Le risque que les nouveaux produits ne soient pas promus comme prévu; Risques politiques.
2. Continuer de recommander Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) : le marché du VPH est en pénurie, le volume du VPH à 2 prix continue de croître et la performance continue de croître à un niveau élevé.
Le marché du VPH est toujours en pénurie. À l’heure actuelle, le taux de pénétration de la vaccination contre le VPH est faible et la politique de vaccination gratuite contre le VPH chez les adolescentes d’âge scolaire est largement mise en œuvre en Chine. L’augmentation du taux de pénétration de la vaccination contre le VPH devrait dépasser les attentes, et la demande du marché du VPH demeure forte. L’inscription d’un autre VPH domestique ne modifie pas la situation actuelle de l’offre et de la demande sur le marché. Selon les données de l’enquête de base, la demande de VPH à 2 prix au deuxième trimestre est forte et l’offre détermine la demande. On s’attend à ce que la tendance à l’accélération se poursuive.
L’attribution de l’offre dans la région de Nanjing ne peut être considérée comme une référence plus large. Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) L’attribution de l’offre dans la région de Nanjing ne peut être considérée comme une référence plus large.
Le marché d’outre – mer devrait devenir le nouveau point culminant de la croissance de l’entreprise. Récemment, l’entreprise a annoncé que le VPH à 2 prix avait obtenu l’autorisation de mise sur le marché du Maroc et qu’il existait encore un vaste marché et une demande de vaccination contre le VPH à l’étranger, à l’exception de l’Amérique du Nord et de l’Europe occidentale. Grâce à de bonnes données cliniques, à l’avantage des prix et à un approvisionnement stable et suffisant, les produits de l’entreprise devraient naviguer en douceur et le marché d’outre – mer devrait devenir un soutien solide à une croissance soutenue et rapide.
Proposition d’investissement: l’entreprise a mis en place une sector – forme technologique pour le vaccin granulaire semblable au virus du système d’expression procaryote rare d’Escherichia coli. Le vaccin neuf valent contre le cancer du col de l’utérus fait l’objet d’essais cliniques de phase III et une nouvelle génération de vaccins contre le cancer du col de l’utérus et le rotavirus est en cours de mise en place. La forte demande de VPH à deux prix stimule la croissance rapide de la performance, et le marché d’outre – mer devrait être un soutien solide à la croissance continue à grande vitesse et continuer à recommander.
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie, la recherche et le développement sont inférieurs aux attentes, les ventes sont inférieures aux attentes et les résultats sont inférieurs aux risques prévus.
3. Continuer à recommander Hualan Biological Engineering Inc(002007) : la station de plasma de la province de Henan est entrée dans la phase de mise en œuvre du quatorzième plan quinquennal et a ouvert la croissance de la quantité de plasma. La vaccination antigrippale de l’entreprise devrait reprendre sa croissance.
L’entreprise a obtenu l’approbation du comté de Huangchuan pour la mise en place d’une station d’extraction de plasma unique. Nous prévoyons que la mise en place de la station de plasma Henan dans le cadre du quatorzième plan quinquennal est entrée dans la phase d’encaissement, Hualan Biological Engineering Inc(002007) En outre, l’entreprise devrait également bénéficier du quatorzième plan quinquennal de la station de plasma de Chongqing. On s’attend à ce que les entreprises de Henan et de Chongqing continuent d’obtenir l’approbation de nouvelles stations de pâte.
La vaccination antigrippale a été affaiblie par la vaccination contre le covid – 19 et devrait reprendre sa croissance. La vaccination de 21 ans contre le covid – 19 a eu des répercussions sur d’autres vaccinations, tandis que la vaccination de 22 ans contre le covid – 19 a considérablement diminué et que la vaccination antigrippale de l’entreprise devrait reprendre sa croissance.
Au cours des cinq dernières années, l’approbation de l’industrie chinoise des produits sanguins est devenue plus stricte, le nombre de stations de pâte à papier approuvées par l’entreprise est faible et la croissance de la plaque de produits sanguins de l’entreprise est limitée. La planification de la mise en place de stations de plasma dans plusieurs provinces devrait être achevée dans 22 à 23 ans, et l’entreprise devrait bénéficier de la croissance des produits sanguins. La vaccination antigrippale a été affaiblie par la vaccination contre le covid – 19 et devrait augmenter. La valeur marchande des produits sanguins de l’entreprise a été ramenée en dessous du centre historique. Le risque à la baisse est limité et continue d’être recommandé.
Conseils sur les risques: risque de rendement à court terme, croissance de la pâte inférieure aux attentes, risque de production de sécurité.
Examen du marché: la plaque a continué de rebondir, à l’exception de la médecine traditionnelle chinoise, les autres plaques ont augmenté. Cette semaine (du 13 au 17 juin), le secteur biomédical a augmenté de 3,25%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,60 PCT et perdant l’indice GEM de 0,69 PCT, se classant en tête des 30 industries de premier niveau de CITIC. Cette semaine, à l’exception de la chute de la plaque de décoction de la médecine traditionnelle chinoise, les autres plaques de la Sous – plaque de la CITIC Medicine ont augmenté, dont les dispositifs médicaux, les médicaments brevetés chinois, la biomédecine, les IPA chimiques, les agents chimiques, la circulation pharmaceutique et les services médicaux ont augmenté respectivement de 4,6%, 3,94%, 3,25%, 3,15%, 3,02%, 0,63% et 0,33%.
Conseils en matière d’investissement:
Perspectives à court terme: on s’attend à ce que l’impact marginal de l’épidémie diminue, à ce que le rapport qualité – prix des entreprises de haute qualité soit de plus en plus important, à ce que l’accent soit mis sur la réparation de l’épidémie et à ce que l’attention soit sous – estimée. Deux idées sont suggérées pour la suite à court terme, de préférence:
1. Croissance rapide, bonne performance continue et évaluation dans une fourchette raisonnable.
Amont lié à la vie: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) (dérivé PEG), Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (enzyme moléculaire), Acrobiosystems Co.Ltd(301080) (réactif protéique recombinant).
Vaccins: Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) et Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ;
Consommables oraux: Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) (l’os biologique actif est approuvé immédiatement)
Type de consommation: Autek China Inc(300595)
2. Les risques à la baisse sont limités, en attendant la catalyse fondamentale.
Secteur des produits sanguins (les principales entreprises devraient bénéficier du quatorzième plan quinquennal de plusieurs provinces pour les stations de pâte à papier, et la croissance de la quantité de pâte à papier sera encore ouverte. Les objectifs pertinents sont Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) , Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) , Hualan Biological Engineering Inc(002007) et Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) );
Secteur des pharmacies ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760)
Chefs de file des services privés: haijiya Medical, Jinxin reproductive;
Robinet chinois de désensibilisation sublinguale Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ;
Principales entreprises chinoises de verre médical Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) ;
Time Angel (Native invisible orthodontic head).
Perspectives à moyen et à long terme: se concentrer sur l’Invariance dans le changement et rechercher des possibilités de certitude relative
L’expansion continue de l’impact de l’exploitation minière centralisée, les possibilités d’investissement sont les suivantes: l’exploitation minière centralisée peut être établie sur la base de « l’offre de variétés interchangeables par de nombreuses entreprises, la capacité de production peut théoriquement être illimitée ». L’entreprise peut maintenir le prix du produit et l’espace de profit est basé sur le modèle de concurrence, tandis que l’excellent modèle de concurrence dynamique réside dans le développement continu du produit et la capacité d’itération du produit, qui est immuable.
La réforme du DRG / DIP a commencé en 2022. En tant que moyen de paiement, le rôle central des DRG est de parvenir à un équilibre entre l’amélioration de l’efficacité et de la qualité du diagnostic et du traitement et la garantie de la durabilité de l’assurance médicale par une gestion raffinée de l’assurance médicale. Les hôpitaux qui ne peuvent pas s’adapter activement aux règles du jeu seront éliminés. Les possibilités d’investissement sont les suivantes: d’excellentes institutions médicales privées accordent plus d’attention au contrôle des coûts, fonctionnent plus efficacement et ont un avantage concurrentiel depuis longtemps.
La tendance générale au développement industriel est la suivante: China Meheco Group Co.Ltd(600056) La compétitivité des matières premières en amont est mise en évidence:
Bio “CORE” – chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie: la qualité des réactifs pour le développement rapide des entreprises nationales a atteint le niveau international de pointe, la compétitivité a été continuellement améliorée, et les entreprises nationales sont entrées sur le marché d’outre – mer par l’avantage comparatif mondial, tandis que la Chine bénéficie de la logique de substitution nationale, avec une croissance élevée et un grand potentiel de développement.
Matières premières et consommables IVD: l’épidémie de covid – 19 ouvre la fenêtre sur le transfert de la chaîne mondiale d’approvisionnement en matières premières et consommables IVD en Chine.
Accélération du processus d’internationalisation: avec la percée technologique clé des entreprises chinoises, non seulement le taux de localisation du marché chinois s’accélère, mais certaines entreprises de haute qualité ont déjà la force de rivaliser avec les géants internationaux.
1. Amélioration de la fabrication et de la compétitivité de l’industrie pharmaceutique:
En amont: chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie, matières premières et consommables IVD, sujets pertinents: Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Sino Biological Inc(301047) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ;
Instruments médicaux haut de gamme: endoscope et séquenceur, avec les objets pertinents: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) ,
Sonoscape Medical Corp(300633) , Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Huada zhizhou (en cours de demande d’introduction en bourse);
Disposition internationale des dispositifs médicaux, objet pertinent: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ;
Autres: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) , Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) .
2. Focus on Supply Pattern: blood products, related Subjects: Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) , Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) and Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ; Préparation désensibilisée, objet pertinent: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) .
3. Différenciation et concurrence des services médicaux privés. Ophtalmologie, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ; Dentisterie, Topchoice Medical Co.Inc(600763) ; Procréation assistée, reproduction Jinxin; Services de traitement du cancer, heggia.
4. Pharmacie. Sujets connexes: Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) et Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) .
5. Vieillissement et amélioration de la consommation.
Vaccins de catégorie II, sujets pertinents: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) et Changchun Bcht Biotechnology Co(688276)
Orthodontie invisible, objet connexe: l’ange du temps;
Conseils sur les risques: risque de politique générale, risque de prix, risque de rendement inférieur aux attentes, risque de développement de produits, risque d’expansion inférieur aux attentes, risque d’accident médical, incertitude quant à l’épidémie de covid – 19 à l’étranger, risque de fusion et d’intégration inférieur aux attentes, etc.
