Point de vue de base: les macro – données de mai ont été publiées, les investissements dans les infrastructures ont repris et la croissance stable a été soutenue.
Comment comprendre l ‘« écart » entre l’investissement dans les infrastructures et les fondamentaux du ciment: de janvier à mai 2022, l’investissement dans les infrastructures (à l’exclusion de l’électricité) + 6,7%, y compris l’investissement dans la gestion des ressources en eau + 11,8%, l’investissement dans la gestion des installations publiques + 7,9%, l’investissement dans le transport routier – 0,3% et l’investissement dans le transport ferroviaire – 3,0%. De janvier à mai, la production nationale cumulée de ciment a atteint 783 millions de tonnes, soit – 15,3% d’une année sur l’autre, et 203 millions de tonnes, soit – 17,0% d’une année sur l’autre, en mai. Si l’on tient compte des stocks de ciment, le rapport national des stocks de ciment est de 74,81% cette année, soit + 12,06 PCT par rapport à l’année précédente. La production réelle de ciment de l’entrepôt de superposition est inférieure aux chiffres ci – dessus. En outre, compte tenu du délai de décantation du pic, la baisse mensuelle de 10 à 15% devrait être plus proche des ventes réelles, ce qui est très différent du taux de croissance mensuel de 7% de la construction d’immobilisations. Nous discutons des raisons à partir des trois points suivants: ① les propriétés en aval du ciment représentent une grande proportion, il y a interférence; Dans la structure de l’infrastructure, l’industrie de la conservation de l’eau et de la gestion des installations publiques (municipales, etc.) a connu une croissance plus rapide, mais la traction du ciment a été limitée, en particulier dans la construction de la conservation de l’eau; Les données sur les investissements dans la construction d’immobilisations mettent davantage l’accent sur la disponibilité des fonds, avec des retards dans la construction d’immobilisations et la chaîne de construction d’immobilisations. Le quota statistique des projets d’investissement a un seuil de « démarrage». Historiquement, les deux données étaient également faiblement corrélées.
Chaîne de construction d’immobilisations: l’agent réducteur d’eau + l’étanchéité + le pipeline + la construction est la Sous – direction que nous recommandons principalement. En mai de cette année, le taux de croissance des investissements dans la construction d’immobilisations a augmenté de 7,2% par rapport à l’année précédente, soit 6,7% au total. Entre – temps, il est suggéré que la transition de l’anticipation à la réalisation fondamentale se concentre sur l’atterrissage et la performance. Le robinet réducteur d’eau [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Étant donné que l’étanchéité est une variété d’extrémité de démarrage forte, l’amélioration accélérée du modèle industriel a été négligée, ce qui indique que les principaux revenus devraient dépasser les attentes, et il est recommandé de mettre l’accent sur [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Il est suggéré d’accorder de l’importance à la réalisation du rendement, qui peut être réalisée du point de vue régional, en mettant l’accent sur l’objet principal [ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ] [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ] et en mettant l’accent sur [ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541)
Chaîne immobilière: les matériaux de construction destinés à la consommation sont de nouveau favorables. Les ventes de maisons, les zones de démarrage, de construction et d’achèvement en un seul mois de mai montrent une amélioration par rapport à l’année précédente. Les caractéristiques et la rétroaction du marché sont similaires aux prêts à moyen et à long terme consentis par les résidents en mai et aux 100 premières ventes immobilières en mai. Nous pensons que l’amélioration par rapport à l’année précédente devrait se poursuivre dans le contexte de la lutte contre l’épidémie et de la stimulation de l’immobilier. Les matériaux de construction destinés à la consommation sont le maillon de croissance de la chaîne immobilière, la disposition du bas est recommandée. Nous recommandons principalement l’extrémité de la demande initiale + l’extrémité de démarrage + l’objectif d’expansion de la croissance: la combinaison à double tête, l’extrémité centrale [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ] [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ], l’extrémité élastique [ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ] [ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ] [ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ] [ Skshu Paint Co.Ltd(603737) ] [ Monalisa Group Co.Ltd(002918)
Du point de vue de la fibre de verre: le « partenaire » de la reprise économique, avril – mai peut être la période la plus stressante de la demande tout au long de l’année, mais la performance des prix est relativement stable et la tendance à la hausse de la demande est positive. Se concentrer sur deux changements dans l’industrie de la fibre de verre: ① les fils électroniques ont été augmentés en deux séries consécutives, qui devraient être liés à la pression sur les bénéfices de l’industrie et à l’arrêt / réparation à froid de certaines lignes de production; ② le prix du Roving a été réduit de 2,13% d’une année sur l’autre cette semaine, avec une baisse de 3,75% d’une année sur l’autre, qui devrait être lié à la mise en production de taureaux d’or au début du mois de mai (allumage à la fin du mois de mars), le festival a répondu aux attentes Nous mettons l’accent sur les conseils suivants: premièrement, les résultats du deuxième trimestre de la fibre de verre devraient continuer d’être en tête du secteur des matériaux de construction, avec une augmentation du prix de l’investissement dans la capacité + des avantages à l’étranger; Deuxièmement, le boom de la « Troïka » en aval s’entremêle et le « partenaire » de la reprise économique; Troisièmement, l’augmentation des coûts freine l’approvisionnement, y compris le coût de l’énergie et des matériaux et le coût de l’approbation du double carbone. Il est recommandé de [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196)
Angle des nouveaux matériaux de construction: le verre photovoltaïque a augmenté le prix de la nouvelle feuille pendant 3 mois consécutifs de mars à mai, avec une commande principale de 3,2 mm RMB 21 / plat et un rapport d’anneau plat. Le boom de la colle industrielle et de la fibre de carbone se poursuit. La demande de bouteilles en verre borosilicaté moyen reste forte. L’espace d’isolation sismique devrait augmenter fortement.
Changements clés dans l’industrie cette semaine (0613 – 0617): ① la Banque populaire de Chine et le Ministère des ressources en eau ont tenu conjointement une téléconférence sur le soutien financier à la promotion de la construction d’infrastructures de conservation de l’eau et ont déployé de nouveaux efforts pour fournir des services financiers à la construction de conservation de l’eau afin d’aider à stabiliser le marché macro économique. Le Bureau national de statistique publie des macrodonnées. Beijing Zhonglian Huimin Social Work Development Center and Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Building repair Group signed an agreement to cooperate on the Promotion of rainbow Home Community, Urban Renewal, and the Transformation of Old Community. En principe, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information du Fujian a annoncé qu’il n’introduirait pas de nouveaux projets de ciment à l’extérieur de la province afin de s’assurer que la capacité de ciment ne diminuerait pas.
Conseils sur les risques: les projets d’infrastructure n’ont pas été réalisés comme prévu; L’assouplissement de la politique immobilière n’a pas répondu aux attentes; Effets négatifs de l’épidémie.
