Principaux points d’investissement
Maison: l’évaluation et la réparation des performances se poursuivront au cours du deuxième semestre de l’année pour atteindre le meilleur temps de mise en page
Le point d’inflexion des données sur les ventes immobilières a été atteint et le cycle suivant entre dans la période de mise en page optimale. En mai, les nouveaux logements commerciaux ont commencé et la superficie des ventes a diminué par rapport à avril. Compte tenu de la faible base, de la reprise après l’épidémie, de la forte baisse du LPR et de l’effet de l’assouplissement des restrictions sur les prêts et les achats, les données sur les ventes immobilières devraient connaître une tendance à la hausse sur trois trimestres. L’histoire de la reprise, l’évaluation du secteur résidentiel et les ventes immobilières s’adaptent fortement, avec les données sur les ventes commençant à tourner vers le haut, l’évaluation du secteur résidentiel a une élasticité vers le haut. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur résidentiel se situe au niveau historique de 20%, avec un grand espace de réparation. Avec la poursuite de la réparation après l’épidémie, les ventes de terminaux à domicile et les commandes d’entreprise s’amélioreront, ce qui permettra d’atteindre un point d’inflexion vers le haut. Le cycle actuel des principales entreprises cotées α Mise en évidence, la logique d’amélioration de la concentration de l’industrie continue de vérifier, nous maintenons l’intégrité du secteur résidentiel recommandé! Le Oppein Home Group Inc(603833) (25x), Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) (20x) avec la plus forte vitalité à long terme est d’abord mis en place, et Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572)
Fabrication du papier: reprise de la demande, prix de la pâte à papier au sommet, rentabilité entrant dans le cycle d’amélioration
La consolidation à court terme à haut niveau de la pâte à papier, l’augmentation de l’offre à la fin du 22q3 et la hausse continue des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont entraîné une forte baisse des prix de la pâte à papier. Récemment, les lettres d’augmentation des prix des entreprises de papier se sont produites fréquemment, avec la reprise progressive de la demande, l’augmentation des prix du papier devrait tomber en partie, les bénéfices des entreprises de papier touchant le fond dans la phase de réparation.
À court terme, le boom des prix de la pâte à papier s’est poursuivi, et la certitude des bénéfices du papier en vrac avec un soutien complet de la pâte de subsistance est élevée. Il est recommandé de Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) À moyen terme, le prix de la pâte à papier a diminué et les bénéfices du papier spécial se sont améliorés. Il est recommandé de prêter attention à Xianhe Co.Ltd(603733) Croissance à long terme en lance, de préférence Xianhe Co.Ltd(603733)
E – Tobacco: la sector – forme nationale unifiée de négociation est en ligne et la Chine entre dans la période d’accélération de l’octroi de licences
La licence de production a été délivrée successivement, l’examen global est relativement lâche, et il n’y a aucun danger que le chef de file passe l’examen. À l’heure actuelle, les fabricants entrent dans la phase de transition entre les anciens et les nouveaux produits, et les produits non conformes aux normes nationales sont progressivement arrêtés. La sector – forme nationale unifiée de négociation est en ligne. Les fabricants de marques représentés par yueci développent de nouveaux SKU pour le goût du tabac et soumettent des documents de demande en stricte conformité avec les exigences de la norme nationale sur le tabac électronique, en attendant que les nouveaux produits de la norme nationale soient approuvés. La mise en œuvre de la politique et des mesures de lutte contre le tabagisme électronique en Chine progresse de manière ordonnée. Compte tenu du fait que le taux de pénétration des fumeurs électroniques en Chine est inférieur à 2%, la demande de réduction des risques continuera d’assurer l’amélioration du taux de pénétration à moyen et à long terme Après le développement de la politique et de la réglementation, et le leader absolu de la force technique, smore international, est recommandé.
Packaging & must be selected: post – Epidemic need repair, cost Reduction, profit Upward
Obligatoire: consommation résiliente, atténuation des contraintes de canaux et réparation marginale de la demande. Il est recommandé de saisir les principaux acteurs de ce cycle, qui sont gravement endommagés, dont la consommation a un pouvoir de réapprovisionnement et qui réagissent activement aux changements de débit des canaux. Pour la première fois, Chenguang Co., Ltd. (rigidité de la consommation de papeterie, reprise des études après l’épidémie & l’inondation de l’Université aura suffisamment d’énergie pour compenser les performances, reprise de la production et de la logistique de l’usine de Chine de l’Est sera progressivement rétablie à la normale; et l’entreprise réagira activement aux changements de flux de canaux, et stimulera la construction de canaux en ligne & terminal de haute qualité, la transformation DTC s’accélère, 22 ans pe25x, recommandé avec emphase)! Nous nous concentrerons sur Veda international (le leader en ligne du papier domestique et le gagnant de la chute de pâte), C&S Paper Co.Ltd(002511) (le gagnant de la chute de pâte entre dans le cycle d’amélioration), Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) (le leader régional de la protection, 618 e – commerce a une belle performance,
Emballage: les prix des produits de base baissent, saisissez l’amélioration des coûts + la demande stable de l’objectif de qualité. La faiblesse de la demande à l’étranger, les anticipations d’inflation ont atteint un sommet, les prix des produits de base ont généralement chuté récemment, la demande de réparation après la maladie en Chine et la baisse des prix des produits de base ont été relativement limitées; Bien que l’extrémité d’offre de la pâte soit serrée, mais limitée par la demande, le prix élevé de l’emballage, l’élasticité vers le Haut limitée; Compte tenu de la demande à l’étranger et des attentes en matière d’augmentation des taux d’intérêt, le point d’inflexion à la baisse des produits de base peut apparaître, il est recommandé de prêter attention à la ligne de restauration des bénéfices de l’emballage, en particulier à l’objectif de haute qualité avec une performance relativement stable de la demande. Il est recommandé de Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) (le volume des nouveaux secteurs d Concentrez – vous sur la ligne d’emballage métallique avec une demande de boissons en aval stable vers le haut, des bénéfices atteignant le bas et le modèle entrant dans le canal d’amélioration Org Technology Co.Ltd(002701) , Shanghai Baosteel Packaging Co.Ltd(601968) , Sunrise Group Company Limited(002752)
Exportations: se concentrer sur l’élasticité des bénéfices résultant de la baisse à moyen terme des matières premières au cours du cycle d’augmentation des taux d’intérêt
À l’issue de la reprise, les produits de base des cycles précédents de hausse des taux d’intérêt aux États – Unis baisseront sensiblement au milieu et à la fin de la période. Le marché s’attend à ce que les taux d’intérêt augmentent de 375 pb tout au long de l’année et que les prix des matières premières s’améliorent sensiblement entre la deuxième moitié du troisième trimestre et le quatrième trimestre. Selon les dernières déclarations de M. Poutine, l’impact de la guerre sur l’inflation devrait s’atténuer au cours du deuxième semestre. L’augmentation de la capacité a entraîné une baisse des frais de transport maritime élevés. Se concentrer sur l’élasticité des bénéfices due à la baisse des coûts à moyen terme.
Conseils sur les risques: l’environnement commercial continue de se détériorer, la réglementation immobilière dépasse les attentes, le prix des matières premières augmente, le prix du fret maritime augmente et le prix du papier augmente moins que prévu.
