Marché de cette semaine
Cette semaine (22.6.13 – 22.6.19), l’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shenzhen, l’indice GEM et l’indice des médias ont augmenté respectivement de 1,0%, 2,5%, 3,9% et 1,3%.
Au cours de la semaine, les actions individuelles dans le secteur ont augmenté dans les trois premiers Shenzhen Zqgame Co.Ltd(300052) (26,4%), Qtone Education Group(Guangdong) Co.Ltd(300359) (23,4%), Beijing Quanshi World Online Network Information Co.Ltd(002995) (20,0%), les trois derniers Meisheng Cultural & Creative Corp.Ltd(002699) (- 20,7%), Shenzhen Capstone Industrial Co.Ltd(000038) (- 6,4%), Kaiser (China) Culture Co.Ltd(002425) (- 6,0%).
Les actions individuelles dans le secteur des médias à l’étranger ont augmenté cette semaine dans les trois premiers secteurs (18,3%), Lexiang Group (8,3%), yingke (7,9%), les trois derniers vipshops (- 57,7%), fun Headlines (- 32,3%) et zulong Entertainment (- 13,3%).
Points de vue de la semaine
Le 16 juin, le Gouvernement municipal de Shanghai a organisé la Conférence mondiale sur la promotion de l’investissement 2022 et a publié le plan de promotion de l’investissement de Shanghai pour le métacosme, qui prévoit de dépasser 350 milliards de yuans d’ici 2025 et de réaffirmer son soutien au métacosme. Nous pensons que le développement du métacosme chinois sera étroitement lié à la disposition de l’économie réelle, qui est le modèle de développement du métacosme avec des caractéristiques chinoises. Nous pensons que:
Le Gouvernement municipal de Shanghai a continué de soutenir le métacosme et le Congrès a publié quatre plans de promotion des investissements pour le « Nouveau circuit » du métacosme, du vert à faible intensité de carbone, du terminal intelligent et de l’économie numérique, dans lesquels le terminal intelligent et l’économie numérique sont étroitement liés au métacosme. Il indique subjectivement que Shanghai construira l’avantage stratégique du développement futur par le biais du métacosme et jouera un rôle de démonstration et de leadership pour d’autres administrations provinciales ou locales.
Le niveau de la politique métacosmique continue de s’améliorer, ce qui devrait attirer des capitaux privés pour accroître les investissements et promouvoir le développement technologique pertinent. Nous pensons que le développement du métacosme chinois passera par trois étapes: le projet G – end / B – end, le projet G / btoc, l’application C – end et le contenu. À l’heure actuelle, le métacosme en est au début du développement et les coûts de construction connexes sont élevés. Le terminal G / B tente d’adopter de nouvelles technologies et de nouveaux formats d’affaires, en particulier la vitesse d’atterrissage et le calendrier plus rapides des projets du terminal G. Selon la Déclaration de Shanghai sur le soutien au méta – univers publiée le 16 juin, en mettant l’accent sur la conception de haut niveau et la disposition stratégique de « promouvoir la réalité par le virtuel » et de « Renforcer la réalité par le virtuel », la scène virtuelle réelle sera une scène d’atterrissage importante pour le projet G – end / B – end, le pavillon virtuel G – end, l’exposition virtuelle B – end / Cultural Performing Arts et l’espace de divertissement virtuel btoc.
La probabilité d’innovation du mode au niveau de l’application du métacosme augmente considérablement sous l’appui de la politique. Le contenu et les suggestions d’application du terminal C sont axés sur la NFT (Collection numérique, accessoires de jeu NFT) et la direction de l’homme numérique virtuel.
Le 14 juin, gamma data et l’Institut chinois de recherche sur l’industrie du jeu ont publié le rapport d’enquête sur le développement des entreprises au cours de l’épidémie de 2022. Le rapport a montré que le marché du jeu dans son ensemble a diminué au cours de l’épidémie de 2022, et les revenus réels de vente du marché du jeu en mars et avril ont diminué respectivement de 9,05% et 3,4%; En mars et avril, la taille des utilisateurs de jeux en Chine a diminué respectivement de 0,04% et 0,01%. En combinaison avec l’analyse du rapport et gamelook, en tant qu’industrie bénéficiant de l’épidémie (jeux en ligne), contrairement à 2020, le marché du jeu a diminué en 2022, nous pensons que les principales raisons sont les suivantes:
Le côté de l’offre est limité par le numéro de version, le nouveau contenu du jeu est moins en ligne, et le nombre d’anciens utilisateurs du jeu et la baisse de la circulation en mars et avril ont entraîné une réduction globale de l’échelle de l’industrie du jeu.
En raison de l’influence secondaire de l’épidémie, les consommateurs sont moins disposés à payer pour les dépenses non essentielles, ce qui entraîne une diminution du temps de consommation et de l’intention de payer pour les jeux.
La confiance des entreprises est insuffisante, la volonté de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité augmente et les dépenses de coûts des activités de commercialisation telles que le volume d’achat diminuent.
Par conséquent, nous croyons qu’après le redémarrage de l’édition du jeu et le rétablissement de la normalisation, il est important pour la croissance à long terme et la certitude de la performance de l’industrie du jeu, et la politique continue d’être bonne.
Après l’Internet et les jeux, Shanghai a publié des politiques de soutien pour l’industrie du métacosme afin de vérifier continuellement notre jugement sur le fond de la politique des médias. À l’exception de l’industrie de la segmentation, les pays macroscopiques ont publié des avis sur la promotion de la mise en œuvre de la stratégie nationale de numérisation de la culture. Nous croyons que la politique des médias tend à être stable et que les attentes positives sont plus claires. L’industrie des médias devrait entrer dans le point d’inflexion du marché, « le marché de l’allocation des actions individuelles » devrait se transformer en « possibilités d’allocation des secteurs ». L’évaluation et la performance devraient former un double – clic Davis. En ce qui concerne la logique des avantages, il est recommandé de continuer à mettre l’accent sur les « industries traditionnelles précédemment réprimées par les politiques » (Internet et jeux) et les « industries émergentes sans mesures réglementaires claires » (métacosme), d’être constamment optimiste sur les possibilités d’affaires liées à [Internet], [Jeux] et [métacosme], et de se concentrer sur les industries du marketing, du cinéma et de la télévision dont les modèles d’affaires ont besoin de changements.
Conseils en matière d’investissement
Sous l’influence de la liquidité, du jeu entre la Chine et les États – Unis et d’une forte attente réglementaire, les dirigeants d’Internet continuent de tuer et sont entrés dans la zone de super – déclin. Nous continuons d’être optimistes quant aux nouvelles possibilités de l’ère Internet 3.0 à l’avenir, et nous recommandons principalement les leaders communautaires de vidéos courtes [faster – W], tout en prêtant attention aux leaders Internet en chute libre [meituan – W] et [Tencent Holdings], etc.
L’immersion dans l’Internet est la tendance du développement futur. Le métacosme en est au stade initial du développement. Par rapport à l’atterrissage de l’application C – end (qui nécessite la popularisation du terminal d’accès), nous pensons que le projet G – end / B – end devrait atterrir en premier. À l’heure actuelle, les gouvernements nationaux et locaux ont progressivement mis en place des politiques relatives au métacosme. Les salles urbaines, les salles d’exposition, les salles thématiques, les salles d’entreprise et les activités culturelles et touristiques devraient être les premières scènes d’application des projets culturels et créatifs virtuels. Il est recommandé que les principaux concepteurs créatifs de la salle d’exposition [ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) ] prêtent attention aux principaux concepteurs créatifs des activités culturelles et touristiques [ Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) ], [ Silkroad Visual Technology Co.Ltd(300556) Plusieurs villes de première ligne organiseront prochainement un sommet sur le métacosme, où les possibilités thématiques de la plaque du métacosme seront mises en évidence (en tenant compte de l’impact des changements environnementaux externes sur l’appétit de risque), et il est recommandé de prêter attention aux orientations NFT [ Visual China Group Co.Ltd(000681) ], [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ], [ Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) Direction de la sector – forme métacosmique [ Beijing Quanshi World Online Network Information Co.Ltd(002995) ]; Direction de la personne numérique virtuelle [ Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) ], [ Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) ].
Nous sommes optimistes quant aux fondamentaux de l’industrie du jeu à long terme, et nous espérons que les perturbations politiques à court terme feront progresser l’industrie du jeu. À l’heure actuelle, le cours des actions de la société de jeu a subi un rappel en profondeur en raison de l’impact de la suspension du numéro d’édition. Après la nouvelle émission du numéro d’édition, l’industrie a établi avec certitude et a une valeur d’investissement à long terme. Il est recommandé de prêter attention à [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Avec une capacité de recherche et de développement de produits de haute qualité et un voyage manuel dans le monde immortel de Zhu [ Perfect World Co.Ltd(002624) ]; Mettre l’accent sur la recherche et le développement, petit et beau [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ]; [Netease – S] avec une matrice de produits riche et une forte capacité de résistance aux risques; Bee Bee Bee Bee Bee bee – sw, heart company, qui sont fortement influencés par le numéro de jeu.
Conseils sur les risques
Le développement du métacosme n’a pas progressé comme prévu, l’amélioration de la liquidité à l’étranger n’a pas été aussi bonne que prévu, la surveillance des politiques a été plus stricte que prévu, l’ampleur de la baisse de l’eau des sociétés de jeux touchées par le numéro d’édition a été plus élevée que prévu, et l’appétit de risque a diminué en raison des changements de l’environnement extérieur.
