En raison de la faible base des vacances de bateau Dragon de l’année dernière et de l’assouplissement continu des politiques à court terme, les données récentes montrent que les ventes de nouvelles maisons se sont améliorées par rapport à l’année précédente. Selon les données nationales sur les ventes de mai publiées le 15 mai, la superficie des ventes résidentielles en mai a augmenté de 23,8% d’une année sur l’autre et a diminué de 36,6% d’une année sur l’autre. Les données de 102 villes indiquent que la superficie des ventes résidentielles a augmenté de 18,8% d’une année sur l’autre au cours de la même période, en baisse de 48,7% d’une année sur l’autre.
D’après les données à haute fréquence de 30 villes, la superficie des nouvelles maisons vendues cette semaine est passée à 4,3% pour la première fois cette année, en hausse de 43,9% par rapport à l’année précédente. Qingdao, Suzhou, Guangzhou, Foshan et d’autres villes de premier et de deuxième rang se sont nettement rétablies. Bien que le retour d’une année sur l’autre soit dû à la faible base du Festival du bateau Dragon au cours de la même période l’an dernier, l’assouplissement continu des politiques a eu un effet initial sur le marché du logement. La reprise ultérieure doit encore être observée, les restrictions à l’achat et au prêt, l’identification des appartements et les taux d’intérêt hypothécaires dans les villes centrales de premier et de deuxième niveaux ont encore de la place pour l’assouplissement.
Examen du marché: l’indice immobilier de CITIC a enregistré une variation cumulative de – 0,12% cette semaine, soit 1,78% de moins que le marché, se classant 22e parmi 29 secteurs industriels de CITIC. Au total, 55 actions ont augmenté cette semaine, en hausse de 3 par rapport à la semaine dernière et en baisse de 80. (sauf indication contraire, cette semaine dans le rapport se réfère à la semaine 6.11-6.18)
Ventes de maisons neuves: la superficie des ventes de maisons neuves dans 30 villes cette semaine est de 4 257000 mètres carrés, en hausse de 43,9% par rapport à l’année précédente. Influencée par la faible base de vacances du bateau dragon l’année dernière, la superficie des ventes de maisons neuves est passée à 4,3% pour La première fois cette année. Parmi eux, la superficie des nouvelles maisons vendues dans les villes de première ligne de l’échantillon était de 936000 m3, soit 57,9% en glissement annuel et 32,2% en glissement annuel. La ville de deuxième niveau de l’échantillon était de 2 504000 mètres carrés, soit 46,0% de l’anneau et 12,5% de l’année précédente; Les villes de troisième rang de l’échantillon étaient 817000 mètres carrés, soit 25,7% de l’anneau et – 28,7% de l’année précédente. D’une année sur l’autre, la superficie totale des ventes de maisons neuves dans les 30 villes de l’échantillon était de 64 736000 m3, en baisse de – 42,6% d’une année sur l’autre. 12,55 millions de m3 dans les villes de première ligne, soit – 38,1% d’une année sur l’autre; 37 909000 m3 dans les villes de deuxième niveau, soit – 37,7% d’une année sur l’autre; Les villes de troisième rang ont totalisé 14277 millions de m3, soit – 54,8% d’une année sur l’autre.
Ventes de maisons d’occasion: la superficie totale des ventes de maisons d’occasion dans les 11 principales villes que nous avons suivies cette semaine était de 1 461000 m3, en hausse de 16,9% d’une année sur l’autre et de 25,8% d’une année sur l’autre. Parmi eux, la superficie des maisons d’occasion vendues cette semaine dans les villes de premier rang de l’échantillon était de 286000 m3, soit 19,0% par rapport à l’année précédente; La ville de deuxième niveau de l’échantillon était de 998000 mètres carrés, soit 16,5% du rapport d’anneau; La ville de troisième rang de l’échantillon était de 177000 mètres carrés, soit 15,5% du rapport d’anneau. Depuis le début de l’année, la superficie totale des ventes de maisons d’occasion s’élève à 23 571000 m3, avec une variation annuelle de – 32,8%; Parmi eux, la superficie cumulée des maisons d’occasion dans les villes de première ligne de l’échantillon était de 6 660000 m3, soit – 41,5% d’une année sur l’autre; La ville de deuxième niveau de l’échantillon était de 14 036000 m3, soit – 26,9% d’une année sur l’autre; Les villes de troisième rang de l’échantillon étaient de 2 875000 m3, soit – 26,9% d’une année sur l’autre.
Situation des obligations de crédit nationales des principales sociétés: augmentation du volume des émissions et baisse du taux d’intérêt global des obligations émises. Selon les statistiques de l’indice immobilier de l’industrie du vent, 16 obligations de crédit d’entreprises immobilières ont été émises cette semaine (6.13-6.19), en hausse de 2 par rapport à l’année précédente. L’échelle d’émission s’élevait à 14 580 milliards de RMB, soit une augmentation de 6 949 milliards de RMB par rapport à l’année précédente, un remboursement total de 6 461 milliards de RMB, une diminution de 85 millions de RMB par rapport à l’année précédente, un financement net de 8 119 milliards de RMB et une augmentation de 7 034 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les coûts de financement, dans l’ensemble, les taux d’intérêt sur les obligations émises cette semaine ont continué de baisser. China Railway Construction Corporation Limited(601186)
Suggestion d’investissement: maintenir la cote « surpoids » du secteur du développement immobilier. Nous pensons que le point central de ce cycle de stimulation de la politique est le côté de la demande (ventes) et le côté du financement des entreprises (financement), et le resserrement de la boxe combinée devrait correspondre à la relaxation de la boxe combinée. Cette année, il s’agit d’un cycle d’assouplissement des politiques à grande échelle et d’un marché bêta. Les entreprises immobilières dotées d’une bonne qualité de crédit, d’une liquidité abondante et de réserves foncières suffisantes sont les principales orientations de sélection. Attention recommandée: a share Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Gemdale Corporation(600383) , Vanke a Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) ; Actions H Greentown China, China Resources Land, Overseas Development of China, Longhu Group, Jinmao China, Xuhui Holding Group, Overseas Hongyang China. Gestion immobilière: CR Vientiane, Green City Service, Poly Property, Yongsheng Life service, biguiyuan service, JinKe service, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Conseils sur les risques: la rapidité et la mise en œuvre des politiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, la baisse continue des fondamentaux a entraîné une réaction en chaîne et l’épidémie a eu un impact répété sur les attentes.
