Principaux points d’investissement
Points chauds de cette semaine: le renouvellement des soins de santé est axé sur le processus et le développement de médicaments innovants
Point chaud: le 13 juin 2022, le Bureau de l’assurance médicale a publié le plan de travail pour l’ajustement du catalogue des médicaments de l’assurance médicale nationale de base, de l’assurance contre les accidents du travail et de l’assurance maternité en 2022 et les documents connexes pour consultation publique. Le document visualise le renouvellement des produits d’assurance médicale et les règles d’appel d’offres pour les médicaments non exclusifs, ce qui simplifie le processus de négociation du renouvellement de l’assurance médicale. En ce qui concerne les médicaments non exclusifs, l’administration de l’assurance médicale a adopté des règles d’appel d’offres et a proposé l’intention de payer l’assurance médicale comme seuil d’accès aux médicaments génériques, ce qui signifie également que l’administration de l’assurance médicale a fixé un prix plafond.
Du point de vue des règles de renouvellement, la réduction maximale de 25% pour les médicaments ajustés et non ajustés est relativement modeste.
Compte tenu de la mesure de la base de patients, de la perméabilité, etc., et de l’appariement des baisses de prix lors de la négociation de l’assurance – maladie, nous nous attendons à ce qu’il soit rare qu’une seule variété de médicaments dépasse largement la fourchette budgétaire sans nouvelles indications, ce qui signifie que la Réduction des prix sans nouvelles indications en vertu de la règle de renouvellement simple est relativement modérée. En outre, en analysant la relation correspondante entre le rapport a et la baisse des prix, on constate que 110% rapport a ≤ 140% la baisse maximale de 15%, 140% rapport a ≤ 170% la baisse maximale de 20%, par rapport à l’augmentation de 10% – 40%, 40% – 70% du côté du paiement du Fonds d’assurance médicale, la baisse des prix des médicaments est relativement modérée, ce qui est favorable à l’augmentation stable des dépenses d’assurance médicale pour les médicaments exclusifs. La réduction de 25% du prix maximal du renouvellement simple des médicaments (15 points de pourcentage sont déterminés par l’intervalle de rapport B et 10 points de pourcentage sont déterminés par la valeur ajoutée annuelle moyenne des médicaments innovants de plus de 4 milliards de RMB) est relativement modérée, ce qui est propice à une croissance stable des paiements d’assurance médicale pour les médicaments innovants.
Nous croyons que l’administration de l’assurance – maladie est favorable à la croissance stable des variétés de médicaments innovants au cours de la période de brevet en rationalisant les règles de renouvellement. Du point de vue du paiement, nous avons également constaté que l’administration de l’assurance – maladie soutient l’environnement de paiement de l’innovation pour les variétés de médicaments innovants.
En ce qui concerne les médicaments brevetés et la concurrence des médicaments génériques, la fluctuation des revenus sera également importante. Nous sommes optimistes quant à l’amélioration de l’échelle des variétés de médicaments innovants et à l’abondance de la variété commerciale des entreprises de médicaments innovants. Comme nous l’avons analysé dans le cadre de recherche sur l’industrie des médicaments innovants: la voie de la Chine et du Japon est différente, nous sommes optimistes quant à l’internationalisation & innovation 20220605: Nous pensons que le contexte du contrôle des coûts des soins de santé en Chine est similaire à celui de la réforme des soins de santé au Japon en 1970, mais l’impact sur l’industrie des médicaments innovants peut être très différent. Nous restons fermement optimistes quant à la croissance future de l’industrie des médicaments innovants locaux et à la percée des entreprises de médicaments innovants locales dans le cadre de la percée internationale continue.
Reprise des performances: poursuite de la hausse, services médicaux et biopharmaceutiques solides
Le secteur pharmaceutique a augmenté de 3,25% cette semaine, devançant de 1,60 point de pourcentage l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant sixième dans toutes les industries. En termes de chiffre d’affaires, le chiffre d’affaires de l’industrie pharmaceutique cette semaine est de 401,5 milliards de RMB, Représentant 7,1% du chiffre d’affaires total des actions a, en baisse de 1,4 PCT par rapport au rapport de la semaine dernière et de 1,3 PCT par rapport au niveau central depuis 2018. Du point de vue de l’évaluation, au 17 juin 2022, l’évaluation globale du secteur pharmaceutique (TTM historique, méthode globale, à l’exclusion des valeurs négatives) était de 26,1 fois, en hausse de 0,8 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux de prime d’évaluation de l’industrie pharmaceutique par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 était de 118,0%, en hausse de 2,0 PCT par rapport à la semaine dernière et en baisse par rapport au niveau central de quatre ans (179%). Selon la classification de Wind CITIC Pharmaceutical, les produits chimiques, les médicaments brevetés chinois et les services médicaux du sous – secteur pharmaceutique ont enregistré des gains cette semaine, en hausse de 5,1%, 4,6% et 3,9%, respectivement, tandis que le secteur des dispositifs médicaux a été le seul secteur en baisse, en baisse de 2,4%. Les entreprises de services médicaux, de biopharmaceutiques et de médicaments innovants ont enregistré des gains de 9,5%, 8,1% et 5,8% respectivement, selon le segment de classification des principales sociétés pharmaceutiques de zheshang, et seules les entreprises pharmaceutiques ont légèrement diminué (- 0,1%) dans tous les secteurs. En ce qui concerne les actions individuelles, l’impact des nouvelles relatives à la politique d’appariement des miroirs ok a augmenté de 23,9% dans le secteur des services médicaux Autek China Inc(300595) Le secteur des services de recherche scientifique a également augmenté de 5,3% par semaine, les stocks de jiankai Technology (+ 14,0%), de yaokang Biology (+ 13,1%) et de Acrobiosystems Co.Ltd(301080)
Stratégie à moyen terme de la médecine en 2022: reconstruction de la valeur, point d’inflexion de l’industrie
Au cours de la mise à niveau industrielle de China Meheco Group Co.Ltd(600056) Recherche et développement: CXO, outils scientifiques, etc.; Recommandé Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) , Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) , Shanghai Medicilon Inc(688202) , Fangda Holdings, etc.;
Production de masse: API, matériel pharmaceutique, réactifs, consommables, etc.; Il est recommandé de Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Iray Technology Company Limited(688301) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) etc.;
Innovation: entreprises internationales d’instruments et de médicaments; Recommander un traitement médical minimalement invasif, Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) , Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) , prêter attention à Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) , Baiji Shenzhou, Xinda Biology, Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Autres: entreprises industrielles de consommation, de vaccins, de services médicaux et de soutien à l’innovation; Recommandé Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Cansino Biologics Inc(688185) , Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) , Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) , Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , etc.
Conseils sur les risques
Changements de politique industrielle; La fin de l’épidémie n’a pas été à la hauteur des attentes; La recherche et le développement n’ont pas progressé comme prévu
