Aspects politiques: Cette semaine, l’assouplissement de la politique immobilière s’est concentré sur le niveau local: 1) Chongqing et Ezhou ont publié des politiques de combinaison de l’offre et de la demande, optimisant les prêts du Fonds d’accumulation, la surveillance des fonds de pré – vente et la cession de terres; Nanjing assouplit une fois de plus la politique de restriction à l’achat. Les personnes qui ne sont pas inscrites au Registre des ménages de Nanjing peuvent délivrer un certificat d’achat de maison en fournissant un certificat de sécurité sociale de six mois; Wenzhou, Hefei, Hangzhou et d’autres villes ont optimisé les politiques de limitation des prêts et de prêt de la Caisse de prévoyance afin de promouvoir la réduction des coûts d’achat de logements.
Fondamentaux: Cette semaine, les ventes de maisons neuves dans les 30 villes du pays ont augmenté de 77% par rapport à l’année précédente, le taux de croissance passant de négatif à positif, le taux de croissance augmentant de 95% par rapport à la semaine dernière; D’une année sur l’autre + 20%, le taux de croissance d’une année sur l’autre a atteint sa première croissance positive cette année (à l’exception de l’Extremum de février), dont Guangzhou, Beijing, Suzhou, Foshan et Qingdao ont affiché des performances remarquables d’une année sur l’autre. Du point de vue de la situation de chaque ville de ligne, les villes de première et de deuxième ligne ont connu une croissance positive d’une année sur l’autre. L’effet de l’assouplissement des politiques s’est progressivement propagé au côté de la demande. Parmi les 21 villes clés qui ont assoupli les politiques à quatre limites, le volume moyen des ventes hebdomadaires de logements commerciaux a dépassé le niveau avant l’assouplissement des politiques dans 15 villes. En outre, le volume moyen des échanges de 15 villes s’est amélioré au cours des quatre dernières semaines par rapport aux quatre dernières semaines, dont Shenyang ring ratio + 186,8%, Suzhou ring ratio + 94,4%, Zhongshan ring ratio + 82,6%, Zhengzhou ring ratio + 81,5% et Wuxi ring ratio + 80,2%. Les maisons d’occasion ont également montré une tendance similaire. La superficie des maisons d’occasion dans 18 villes du pays a augmenté de + 40,6% d’une année sur l’autre et de + 12% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance a augmenté de 46% d’une année sur l’autre. Il y a également eu la première augmentation positive d’une année sur l’autre cette année (à l’exclusion de l’Extremum de Le marché foncier a continué de se refroidir, seules les villes de première ligne ont enregistré une certaine amélioration des transactions cumulatives d’une année sur l’autre.
Marché du secteur: SW Real Estate a chuté de 0,31% cette semaine, l’immobilier a perdu 1,96 PCT, Hang Seng Real Estate Construction a chuté de 4,67% et a perdu 1,32 PCT. Les secteurs des actions a et h se sont classés en bas de la liste. En ce qui concerne le secteur de la gestion immobilière, Hang Seng Property Services and Management a perdu 2,52 PCT.
Point de vue de cette semaine: les fondamentaux du marché de cette semaine ont montré un signal positif évident, la zone de transaction des marchés des maisons neuves et des maisons d’occasion a augmenté d’année en année pour la première fois depuis cette année, et nous pensons que cela a principalement bénéficié des raisons suivantes: 1) L’effet d’assouplissement de la politique est apparu progressivement, et les villes avec une amélioration relativement évidente de l’anneau de transaction au cours des quatre dernières semaines sont toutes les villes qui ont introduit la politique d’assouplissement des « quatre limites» plus tôt; Juin pour le pic traditionnel de vente des entreprises immobilières, l’augmentation de l’offre pour la libération de la demande; 3) bénéficier de l’atténuation de l’éclosion superposée à 618 semaines de promotion, l’arriéré de demandes antérieures ayant été libéré de façon centralisée. À notre avis, la réparation des données sur les ventes pour l’ensemble du mois de juin doit encore être observée. La durabilité de la réparation des ventes dépend de la comparaison de juin à mai et de la comparaison de la même période dans l’histoire. Et selon les règles de performance du marché des années précédentes, juin est la saison de vente de biens immobiliers, et le marché entrera dans la saison basse en juillet. En outre, l’échéance maximale de la dette extérieure intérieure des entreprises immobilières est de juin à juillet, et l’impact négatif de l’échéance de la dette sur la demande doit encore être observé. Après juillet, la pression sur le Service de la dette des entreprises immobilières s’est ralentie et le marché est entré dans une phase descendante au cours de la même période en 2021. Sous l’effet de base faible, la baisse des ventes d’une année sur l’autre après juillet 2022 deviendra un événement de taux approximatif. Nous croyons qu’après juillet, les facteurs favorables à la restauration de la demande se dissiperont progressivement et que la restauration de la demande du marché sera plus ferme, tandis que la restauration des fondamentaux de l’industrie devrait stimuler l’investissement des entreprises immobilières à prendre du retard dans la restauration. Nous croyons fermement que les leaders de haute qualité bénéficieront de l’optimisation de la structure de l’industrie à long terme et de la capacité anti – cycle à court terme des petites entreprises américaines. Les objectifs pertinents comprennent: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , Yuexiu property. En outre, la réparation de la demande profitera à l’Agence et à la société immobilière pour évaluer la réparation, et il est recommandé de prêter attention aux services de Shell, biguiyuan et Xuhui Yongsheng.
Conseils sur les risques: l’assouplissement des politiques est plus faible et plus rapide que prévu; La pression macro – fondamentale affecte les attentes en matière de revenu des résidents; Événements de crédit individuels des sociétés immobilières ou perturbation de la correction globale de l’évaluation du secteur.
