Rétrospective: l’indice de biologie médicale a augmenté de 3% cette semaine, devançant de 1,34 point de pourcentage l’indice Shanghai – Shenzhen 300, l’industrie se classant septième en hausse et en baisse. Depuis le début de 2022, l’industrie pharmaceutique a chuté de 18,26%, perdant 5,48 points de pourcentage par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 25e en hausse et en baisse. Cette semaine, le niveau d’évaluation de l’industrie pharmaceutique (PE – TTM) est 25 fois plus élevé, le taux de prime relatif de toutes les actions a est de 73,3% (+ 3,4 PP), le taux de prime relatif de toutes les actions a Après exclusion des banques est de 30,1% (+ 2,34 PP) et le taux de prime relatif de Shanghai et Shenzhen 300 est de 111,2% (+ 1,71 PP). Dans le Sous – secteur pharmaceutique, les 10 sous – secteurs ont augmenté cette semaine, les trois premiers étant les autres produits biologiques, les consommables médicaux et les hôpitaux, en hausse de 10,3%, 8,2% et 7,3%. Le Sous – secteur qui a enregistré la plus faible baisse depuis le début de l’année a été la circulation des médicaments, en baisse d’environ 9,7%.
Soyez optimiste quant à la poursuite de la reprise des médicaments. Cette semaine, le secteur pharmaceutique a connu une hausse globale, avec 10 des 13 sous – secteurs pharmaceutiques en hausse. À notre avis, au moment actuel, le secteur pharmaceutique est au bas de la politique + évaluation inférieure + position inférieure, et le secteur des ventes excédentaires a connu un rebond complet au début. Le 13 juin, l’administration nationale de l’assurance médicale a publié les lignes directrices pour l’ajustement du catalogue des médicaments de l’assurance médicale de base, de l’assurance industrielle et commerciale et de l’assurance maternité de l’État en 2022 (projet d’avis). La réaction du marché est relativement rationnelle, les attentes en matière de politiques médicales ont été libérées et, du point de vue de la politique, le fond a été essentiellement vu. Du point de vue de l’évaluation, il y a eu récemment une correction structurelle dans le segment des pertes excédentaires. Du point de vue de la position, la position institutionnelle du secteur de l’assurance médicale est déjà à un niveau historiquement bas, nous nous attendons à ce que la reprise médicale se poursuive à l’avenir.
Recherche à long terme de variétés « à travers l’assurance médicale » et « désensibilisation épidémique ». Selon notre stratégie annuelle de 2022, nous nous concentrerons sur la recherche de variétés de « passage à travers l’assurance médicale » et de « désensibilisation de l’épidémie » à l’ère de la normalisation du stress de l’assurance médicale et de la post – épidémie. À l’avenir, la pression sur les soins de santé deviendra normale. D’une part, nous croyons que les principales entreprises d’équipement médical, comme Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) D’autre part, l’immunisation par l’assurance médicale est encore un meilleur choix, en ce qui concerne le cot en aval, l’accent est mis sur les variétés qui ne sont pas couvertes par l’assurance médicale, telles que les médicaments biologiques autofinancés, les produits de consommation de MTC, les produits en amont de MTC, etc. En amont de la chaîne industrielle, TOB est relativement immunisé contre les politiques, comme la plaque CXO de la chaîne Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) À l’ère post – éclosion, nous pensons que l’accent est mis sur le domaine de la « désensibilisation » de l’éclosion, 1) les variétés de vaccins qui ne sont pas perturbées par le covid – 19 ou les variétés de vaccins qui sont en surpoids; Les variétés dont le PEG est inférieur à 1 et dont la tendance fondamentale à long terme est à la hausse sous – estimée ou prévue; Types de services médicaux endommagés par l’épidémie précédente et réanimés par la demande future, etc.
Combinaison élastique de cette semaine: Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) ( Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) ), Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ( Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ), Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ( Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ), Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) ( Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) ), China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ( China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ), da rintang ( Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) ), Truking Technology Limited(300358) ( Truking Technology Limited(300358) ), Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ( Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ), Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841)
Combinaison robuste de cette semaine: Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015)
Conseils sur les risques: risque de réduction des prix des médicaments; Les progrès accomplis dans la mise en œuvre des politiques de réforme des soins de santé sont inférieurs aux risques prévus; Risque d’échec de la recherche et du développement.
