Principaux points d’investissement
Cette semaine (2022.6.13 – 2022.6.17, ci – dessous): le secteur de la décoration architecturale (SW) a augmenté et diminué de – 1,22% cette semaine, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen a augmenté et diminué de 1,65% et 1,76% respectivement au cours de la même période, et les rendements excédentaires ont été respectivement de – 2,87% et – 2,98%.
Commentaires sur les politiques importantes de l’industrie, les changements d’événements et le suivi des données: (1) La réunion exécutive du Conseil d’État déploie des mesures pour soutenir l’investissement privé et promouvoir les projets qui génèrent plus d’un coup. Il a été proposé de sélectionner un groupe de projets de démonstration pour attirer la participation de capitaux privés dans 102 grands projets prévus au cours du quatorzième plan quinquennal et dans des domaines de construction clés définis par l’État, et d’accélérer la mise en œuvre des projets de transport et de conservation de l’eau identifiés. Deuxièmement, il est nécessaire d’encourager les institutions financières à soutenir les investissements privés par le renouvellement des prêts et des prorogations. Fournir une garantie de financement gouvernemental pour les projets admissibles, lancer rapidement des projets de fonds fiduciaires d’investissement immobilier axés sur l’investissement privé et encourager les entreprises privées à convertir leurs dettes en actions axées sur le marché. En outre, il est proposé que le corridor de canalisations souterraines soit un projet représentatif qui a fait l’objet d’un grand succès et que l’appui politique et la promotion soient renforcés. (2) Le Bureau national de statistique publie les données économiques du mois de mai. Les besoins physiques sont plus touchés par l’épidémie et l’on s’attend à ce que les améliorations ultérieures soient plus résilientes. Au cours des trois ou quatre trimestres, avec l’atténuation de l’impact de la situation épidémique et l’accélération de l’atterrissage et du démarrage des projets souterrains avec des mesures de croissance stable, la force de traction de l’extrémité municipale de la construction d’immobilisations sur le ciment et d’autres matériaux de construction de base continuera d’augmenter. Toutefois, la faiblesse de la chaîne immobilière s’est poursuivie, la baisse cumulative de la demande des catégories d’arrière – plan s’est accrue et l’effet de couverture de la capacité de construction d’immobilisations à court terme a été limité. Dans le contexte où le développement de la construction d’immobilisations est limité par l’épidémie à court terme et qu’il est difficile de se prémunir contre la baisse de l’immobilier, la reprise économique doit encore être renforcée par des politiques de croissance stable et l’immobilier doit continuer à se détendre. Le Ministère des finances publie les recettes et les dépenses financières en mai. En mai, les dépenses du budget public général ont augmenté de 5,6% d’une année sur l’autre, soit 7,2% de plus qu’en avril, dont + 29,6% d’une année sur l’autre et 37,3% d’une année sur l’autre et + 10,8% d’une année sur l’autre, ce qui est plus rapide que la croissance globale des dépenses du budget public d’une année sur l’autre, ce qui reflète une forte augmentation des dépenses d’infrastructure. Les dépenses des fonds publics ont continué d’augmenter à un rythme élevé, avec une augmentation cumulative de 32,8% d’une année sur l’autre de janvier à mai, ce qui indique qu’avec l’accélération de l’émission d’obligations spéciales, l’avance budgétaire sera plus forte et favorisera également la reprise des investissements dans les infrastructures.
Avis de la semaine:
La politique budgétaire a continué de soutenir la reprise des investissements dans les infrastructures. Les dépenses mensuelles de transport ont augmenté de + 29,6% d’une année sur l’autre, soit 37,3 PCT plus rapidement qu’en avril et + 10,8% d’une année sur l’autre, ce qui indique que les dépenses d’infrastructure ont augmenté de façon significative après l’épidémie. Parmi les recettes des fonds publics, les dépenses des fonds publics ont continué d’augmenter à un rythme élevé, avec une augmentation cumulative de 32,8% d’une année sur l’autre de janvier à mai, ce qui reflète l’accélération de l’émission d’obligations spéciales, une forte avance financière et un soutien à la reprise de la construction d’immobilisations. En outre, les données hebdomadaires sur les ventes de biens immobiliers dans 60 villes se sont nettement redressées, en partie en raison de la libération concentrée de la demande après l’épidémie, ce qui devrait également stimuler les attentes en matière de demande immobilière et la confiance dans la chaîne industrielle. Du point de vue des états financiers, le Conseil en conception et l’ingénierie professionnelle 2022q1 maintiennent toujours le niveau central historique et la croissance au – dessus du taux de croissance annuel du côté des revenus, ce qui indique que la part de marché de l’entreprise augmente contre la tendance ou que le boom de l’industrie de segment s’améliore. Avec l’amélioration de la demande, le compte de résultat peut montrer l’amélioration de l’élasticité.
Nous suggérons de prêter attention aux possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans les trois directions suivantes: (1) la prospérité de la chaîne municipale de construction d’immobilisations et l’amélioration de l’évaluation dans le cadre d’une croissance stable et d’un développement continu: les principales entreprises de construction d’immobilisations dont l’évaluation est encore à un niveau historiquement bas et dont les performances sont stables devraient être appréciées pour les possibilités de réparation continue de l’évaluation. Du point de vue de la reprise historique, les entreprises centrales de construction d’immobilisations devraient bénéficier d’un rendement excédentaire continu au cours de la période allant de la force de la monnaie large à la stabilisation économique, et prêter attention à 6018 Shanxi Huhua Group Co.Ltd(003002) 84 , China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (China Sea Assets Assessment and repair), etc. Les points saillants de la structure de la demande et les possibilités d’investissement dans le cadre de l’expansion progressive des nouvelles entreprises: sous l’impulsion de la stratégie à double intensité de carbone, des bâtiments écologiques économes en énergie et d’autres politiques, les secteurs des bâtiments préfabriqués, des économies d’énergie et de la réduction du carbone, ainsi que les sous – secteurs de l’infrastructure liés aux nouvelles sources d’énergie sont relativement florissants, et les entreprises ayant des schémas de transformation pertinents sont censées en bénéficier. Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) Transformation et développement progressif de nouvelles entreprises énergétiques Bénéficiant du volume du marché photovoltaïque de la construction Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Orientation de la réforme des entreprises d’État: 2022 est l’année de clôture des trois années d’action de la réforme des entreprises d’État. On s’attend à ce que la réforme des entreprises d’État progresse régulièrement, tandis que les dividendes de la réforme dans les domaines de la structure de gouvernance d’entreprise, du renforcement des incitations, de la réforme mixte et de l’amélioration de l’efficacité et de la stimulation de la vitalité devraient entrer dans la période de libération. Il est suggéré de prêter attention à l’amélioration des performances, à la transformation et à la mise en page de nouvelles entreprises et à la restructuration des actifs sous la réduction des coûts et L’amélioration de l’efficacité, et de prêter Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , etc.
Conseils sur les risques: la situation épidémique a dépassé les attentes, le risque de crédit immobilier est devenu incontrôlable, la stabilité des politiques a dépassé les attentes, les progrès de la réforme des entreprises publiques ont été inférieurs aux attentes, etc.
