La Fed a augmenté les taux d’intérêt plus que prévu et s’est concentrée sur les possibilités d’allocation de l’or. En juin, la Fed a décidé d’augmenter la fourchette cible des taux d’intérêt de 75 points de base pour la porter à 1,5% – 1,75%, dépassant les 50 points de base prévus par le marché et s’attendant à ce que les taux restent serrés à 3% – 3,5% d’ici la fin de l’année. La hausse des taux d’intérêt plus élevée que prévu a renforcé les attentes du marché à l’égard de la récession, ce qui indique que la Fed a la priorité absolue de contrôler l’inflation à l’âge adulte. Dans le contexte des anticipations de récession, il est recommandé de se concentrer sur l’or, dont les attributs de protection contre l’inflation et les risques sont améliorés, ainsi que sur les nouveaux matériaux énergétiques et métalliques soutenus par des politiques.
L’extrémité d’alimentation et de matière première continue de soutenir le prix de l’aluminium; La reprise des travaux dans les zones de transformation a été accélérée après l’épidémie et les faibles stocks ont soutenu le prix du cuivre. Shfe aluminium a chuté de 3,8% à 19600 yuan / tonne. Selon wind, les stocks de lingots d’aluminium ont chuté de 68 000 tonnes à 757000 tonnes. Selon Baichuan yingfu, le taux d’exploitation des barres d’aluminium et des feuilles d’aluminium a diminué de 0,35 et 0,06 PCT à 45,37% et 35,97% respectivement cette semaine. À l’heure actuelle, la capacité de production de l’aluminium électrolytique est de 2 237000 tonnes / an et la capacité de production de 72 000 tonnes / an est augmentée. Du côté de l’offre, le rythme actuel de la reprise de la production d’aluminium électrolytique en Chine progresse régulièrement; Au cours de la semaine d’outre – mer, les opérateurs du marché australien de l’énergie ont déclaré que l’Australie était actuellement confrontée à une pénurie d’électricité. Selon SMM, à l’exception d’une capacité de production de près de 90 000 tonnes / an nécessitant l’achat d’électricité sur le marché, la plupart des usines d’aluminium en Australie fournissent de l’électricité par l’intermédiaire de l’Association à long terme, mais l’impact de la réduction de la production causée par le prix élevé de Du côté des coûts, l’Indonésie a de nouveau annoncé l’interdiction des exportations de minerai, ce qui a entraîné une hausse rapide des prix de la bauxite en Chine (selon Baichuan yingfu, les prix de la bauxite dans le Shanxi et le Henan ont augmenté de près de 5% et 9% respectivement depuis le début de l’année), ou un fort soutien des prix de l’aluminium. Les perturbations éventuelles à l’étranger de l’offre et des matières premières, ainsi que la progression régulière de la demande après l’épidémie, continueront également de soutenir les prix de l’aluminium. Le cuivre shfe a chuté de 4,7% à 68 660 yuans la tonne. Les stocks de lme + shfe ont augmenté de 12 000 tonnes à 219000 tonnes. Cette semaine, la Fed a relevé les taux d’intérêt de 75 pb, ce qui est supérieur à la ligne directrice précédente de 50 pb de M. Powell. Les prix du cuivre ont fortement chuté à court terme en raison de la faiblesse des stocks, compte tenu du fait que la Chine se concentre toujours sur le redémarrage économique, compensant en partie les pressions à l’étranger, la reprise accélérée des travaux dans les zones de transformation après l’épidémie et le soutien des prix du cuivre.
Les prix du lithium continuent d’augmenter. Cette semaine, le prix du carbonate de lithium dans le sectorau Wuxi a chuté de 2,2% à 464500 yuan / t, le prix du spodumène a augmenté de 9,9% à 5550 USD / t, le carbone électrique de Baichuan a augmenté de 0,4% à 482900 yuan / t, l’hydroxyde de lithium et le carbone industriel ont maintenu respectivement 490900 yuan et 457500 yuan / t. Cette semaine, les fabricants de Salt Lake end ont essentiellement repris leur pleine production, le taux d’exploitation du carbonate de lithium a augmenté de 5,8 PCT à 74,76% et la production a augmenté de 5,8% à 7 533 tonnes. La production totale d’hydroxyde de lithium a grimpé en flèche, mais la pénurie d’approvisionnement à l’extrémité des matières premières n’a pas pu être atténuée, le taux d’exploitation a augmenté de 4,05 PCT à 56,24%, et la production a augmenté de 4,05% à 4 880 tonnes. L’augmentation continue du prix du minerai de lithium a soutenu le coût du sel de lithium, la demande des usines de matériaux cathodiques à l’extrémité de la demande a augmenté, la quantité d’expédition des usines de batteries a augmenté progressivement par rapport à l’année précédente, la chaîne industrielle a repris la production successivement, le troisième trimestre devrait accueillir la saison de pointe des nouveaux véhicules énergétiques. À l’heure actuelle, les dépenses en capital pour les ressources en lithium se concentrent principalement sur les projets d’espaces verts, avec un cycle de développement plus long, et l’expansion de la production des ressources existantes doit également tenir compte de l’augmentation de la capacité de production. À court terme, la croissance marginale de l’offre de ressources en lithium est encore limitée. Dans le contexte de l’amélioration de la situation épidémique, de la réduction de la taxe d’achat de l’État, de la politique de déplacement des nouveaux véhicules énergétiques vers les zones rurales et des politiques de subvention mises en place successivement dans diverses régions, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques au Troisième On s’attend à ce que l’approvisionnement en lithium demeure insuffisant au troisième trimestre et que le prix du lithium augmente régulièrement pour soutenir la poursuite de l’évaluation et de la réparation de la plaque.
Les prix des terres rares ont été ajustés en fonction de la volatilité. L’oxyde de Praseodymium et de néodyme a chuté de 1,56% à 947500 yuan / T et le métal Praseodymium et néodyme a chuté de 1,28% à 115,5%. L’intention d’achat de l’usine de matériaux magnétiques est faible et ne maintient que la production des commandes existantes, tandis que les négociants en Praseodymium et en néodyme ont une forte intention de détenir les marchandises après avoir connu des hauts et des bas en mai. En outre, l’usine de séparation a un coût élevé et n’a pas l’intention d’expédier les bénéfices. L’état du jeu en amont et en aval se poursuit et le prix des terres rares est ajusté en fonction des fluctuations.
Les anticipations d’inflation élevée et de récession ont soutenu la tendance à la hausse des prix de l’or. Shfe Gold a chuté de 1,8% à 397,7 yuan / G et shfe Silver de 1,1% à 4730 yuan / kg. Le rendement réel des bons du Trésor américains à 10 ans a augmenté de 28 PCT à 0,67%; La position de spdr Gold a augmenté de 6 tonnes à 1069 tonnes, tandis que la position de SLV Silver a augmenté de 16 900 tonnes, essentiellement au même niveau que la semaine dernière. Après que les données de l’IPC des États – Unis aient dépassé les attentes en mai, la réunion de juin de la Fed a décidé d’augmenter les taux d’intérêt de 75 pb, ce qui est supérieur à la ligne directrice précédente de Powell de 50 pb sur la hausse des taux d’intérêt, ce qui a perturbé la politique de hausse des taux d’intérêt et a entraîné une baisse maximale de plus de 3,4% au cours de la semaine d’or de En termes de ventilation, l’indice des prix de l’énergie a augmenté de 34,6% d’une année sur l’autre, ce qui a été le principal facteur de la hausse de l’IPC. La hausse des prix des matières premières est principalement due à une pénurie du côté de l’offre plutôt qu’à une surchauffe du côté de la demande, et les politiques de resserrement de la Fed pourraient tenter de réduire la demande pour maintenir l’équilibre du côté des matières premières. Compte tenu de l’érosion progressive du revenu disponible des résidents américains par une inflation élevée, de la reprise progressive des données sur l’emploi aux États – Unis et de la forte hausse des anticipations de taux d’intérêt de la Fed, nous nous attendons à ce que le resserrement de la Fed se poursuive. Toutefois, si l’on veut freiner avec succès l’inflation élevée, le rythme de la hausse des taux d’intérêt de la Fed devrait être plus radical. Dans le contexte de la faiblesse de l’économie américaine et de la forte pression sur les dépenses budgétaires à ce stade, il est difficile pour la Fed d’augmenter les taux d’intérêt de manière agressive jusqu’à ce que le taux d’inflation tombe rapidement à environ 2%. Dans ce contexte, l’inflation élevée causée par la géopolitique et le resserrement de la chaîne d’approvisionnement peut être maintenue; D’autre part, si la Fed insiste pour freiner l’inflation par des hausses agressives des taux d’intérêt, la forte contraction de la demande qui en résultera aggravera la récession aux États – Unis, dans un contexte où le chômage pourrait être élevé, et la Fed pourrait alors réévaluer sa politique monétaire. Sur la base de l’analyse ci – dessus, que la politique de hausse des taux de la Fed soit agressive ou non, l’inflation élevée et la récession continueront de faire en sorte que l’or soit protégé contre le risque et résistant à l’inflation, et la tendance à la hausse des prix de l’or demeure fortement soutenue.
Suggestions d’investissement: dans le contexte de l’objectif « double carbone », mettre l’accent sur les possibilités historiques d’investissement dans les nouvelles sources d’énergie et les nouveaux matériaux, en mettant l’accent sur les nouveaux métaux énergétiques avec une forte demande et un faible modèle d’offre, ainsi que sur les nouveaux matériaux métalliques qui bénéficient de la modernisation industrielle et du remplacement national. La forte restriction de l’offre de ressources métalliques causée par de faibles dépenses en capital à long terme soutiendra le prix élevé des métaux non ferreux au cours des prochaines années, et les entreprises de ressources métalliques seront confrontées à des possibilités d’investissement de réévaluation de la valeur; Les entreprises de nouveaux matériaux métalliques bénéficient d’un développement accéléré de l’intelligence électrique, qui ouvre maintenant la fenêtre de mise en page après la chute. Lithium recommended attention to Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Il est recommandé de prêter attention à Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titane suggère de prêter attention à Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) Métaux précieux il est recommandé de prêter attention à Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) Industrial Metals recommande de prêter attention à Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Facteurs de risque: la demande en aval a chuté plus que prévu, la politique de restriction de l’offre a changé et la liquidité de la Chine a été assouplie que prévu; Les États – Unis ont resserré les liquidités plus que prévu; Les prix des métaux ont fortement chuté, etc.
