Rétrospectivement, le marché des actions a de la semaine dernière n’a pas peur des turbulences périphériques, l’ensemble des actions a est sorti du marché indépendant « axé sur moi ». En particulier vendredi dernier, les trois principaux indices boursiers se sont redressés tôt dans la journée et se sont redressés vers midi. L’indice boursier de l’après – midi a chanté tout le chemin, s’est débarrassé avec succès de l’influence du marché d’outre – mer, montrant une tendance à la baisse et à la hausse tout au long de la journée.
Comme indiqué dans Huaxi Securities Co.Ltd(002926) , En 2017 – 2021, l’échelle d’achat nette annuelle de Lu stock Tong se situait entre 200 et 400 milliards de RMB. Au cours des cinq premiers mois de cette année, lu stock Tong a accumulé une sortie nette de 1,2 milliard de RMB d’actions a et n’a commencé à augmenter considérablement sa distribution qu’en juin. Au fur et à mesure que l’économie chinoise se redresse, les entrées de capitaux étrangers devraient se poursuivre au cours du deuxième semestre. Par rapport à d’autres marchés matures, la part des actions a détenues par des investisseurs étrangers a encore beaucoup à améliorer, et les actifs de haute qualité des actions a continueront d’être augmentés par des capitaux étrangers.
D’un point de vue technique, Dongguan Securities a souligné que les trois principaux indices des actions a ont été faibles et élevés vendredi dernier, que les échanges entre les deux marchés sont restés actifs, que les entrées nettes de capitaux vers le nord se sont poursuivies, que l’effet de profit du marché était bon et que le sentiment du marché a continué de se redresser. Avec l’accélération de la mise en œuvre de la politique de croissance stable, l’économie devrait connaître une croissance raisonnable au deuxième trimestre,
En ce qui concerne l’après – marché, l’équipe de la stratégie de promotion des investissements a déclaré qu’elle s’attendait à ce que les actions a poursuivent la tendance à la hausse précédente, montrant une tendance à la hausse volatile et augmentant encore la probabilité de sortir de √ toute l’année. À l’heure actuelle, la liquidité est très abondante, ce qui donne un soutien positif à l’évaluation des actions a . Par la suite, avec la poursuite de la mise en œuvre de la politique de croissance stable, le nouveau taux de croissance du financement social devrait augmenter de façon volatile, tandis que le taux de croissance des bénéfices des actions a devrait s’améliorer sensiblement au troisième trimestre et entrer dans le cycle à la hausse.
Il est à noter que Goldman Sachs Securities a déclaré que si le resserrement à l’étranger et la récession reprenaient, les actions a pourraient – elles se débrouiller seules? Tout d’abord, le cycle économique sino – européen est très synergique, si la récession à l’étranger, l’impact est in évitable, en particulier les industries liées à la chaîne d’exportation seront confrontées à une plus grande pression; Deuxièmement, la liquidité à l’étranger s’est resserrée et la monnaie chinoise ne peut être libérée. Récemment, les taux d’intérêt à trois mois entre la Chine et les États – Unis ont également été inversés pour la première fois depuis 2009. Enfin, les chocs à l’étranger doivent être vigilants, mais l’orientation à long terme des actions a dépend en fait des fondamentaux de la Chine. Par conséquent,
Anxin Securities a souligné que, Au cours de la récession officielle aux États – Unis, la croissance des actions a et la performance de la consommation ont été supérieures à celles du cycle et de la finance, et la croissance a été le meilleur choix pour la reprise ultérieure. Objectivement parlant, le NBER n’a pas donné de signal clair de récession économique à l’heure actuelle. Le dernier faible nombre de demandes de prestations de chômage aux États – Unis et le faible taux de chômage se reflètent mutuellement, ce qui indique que le marché du travail américain demeure fort, que les fondamentaux de l’économie américaine demeurent solides et qu’il est loin d’une récession formelle.
Northeast Securities Co.Ltd(000686) (1) a repris le marché des actions américaines qui a été fortement ajusté quatre fois depuis 2008, mais a été relativement fort . Premièrement, la Sous – évaluation n’est pas la raison pour laquelle les actions a sont relativement fortes: Au cours des quatre dernières sessions de marché relativement fortes, deux évaluations de l’indice de Shanghai ont été supérieures à celles de s & P 500; Deuxièmement, le resserrement relatif de la politique monétaire n’est pas non plus la raison pour laquelle les actions a se sont renforcées indépendamment: par exemple, au troisième trimestre de 2011, la liquidité de la Chine a été serrée en raison de préoccupations inflationnistes, tandis que les États – Unis sont toujours dans un environnement de faible taux d’intérêt et de qe; Troisièmement, le changement relatif des fondamentaux entre la Chine et les États – Unis est la raison pour laquelle les actions a sont relativement fortes: les différences entre les PMI et m2 de la Chine et des États – Unis se sont toutes produites dans le marché de Shanghai par rapport au marché de Shanghai S & P 500.
(2) À l’heure actuelle, à l’étranger, la pression inflationniste à court terme aux États – Unis est difficile à atténuer en raison du goulot d’étranglement de l’offre, et la forte contraction des États – Unis se poursuivra, ce qui pourrait entraîner une baisse de la demande au deuxième semestre et un « atterrissage dur » pour l’économie américaine Du côté chinois, l’amélioration de la situation épidémique et la poursuite de la mise en œuvre de la politique de maintien de la croissance, la certitude économique continuera de se redresser; Par conséquent, à court terme, les actions a continueront d’être plus fortes que les actions américaines en termes d’avantages comparatifs fondamentaux.
Macroscopiquement, Shanxi Securities Co.Ltd(002500) À l’avenir, bien que l’augmentation agressive des taux d’intérêt à l’étranger n’ait pas d’incidence évidente sur la politique monétaire de la Chine, l’importance de l’équilibre interne et externe augmentera progressivement au cours du processus de stabilisation et d’amélioration de l’économie chinoise, ce qui suggère de prêter attention aux changements marginaux.
Orient Securities Company Limited(600958) En ce qui concerne les politiques: (1) au fur et à mesure que l’épidémie s’achève, la croissance stable et la reprise de la production après l’épidémie devraient former une résonance politique, la capacité de production et la demande des tronçons moyen et inférieur s’amélioreront évidemment; La politique immobilière reste au centre de l’attention. Il est nécessaire de faire preuve de plus de patience en assouplissant la marge de la politique immobilière pour obtenir des résultats. La croissance négative du taux de croissance des investissements immobiliers au cours du deuxième semestre devrait progressivement se réduire; En ce qui concerne le marché des capitaux, depuis la chute du marché en mars, le ton de la prise en charge des politiques est clair. Par la suite, il convient de s’attendre à ce que l’interconnexion Ah, le refinancement et la nouvelle augmentation de capital entrent sur le marché.
En ce qui concerne la stratégie d’exploitation, l’équipe de la stratégie de guangfa a déclaré que le « marché indépendant » de Il est recommandé de se concentrer sur les trois principales lignes des actifs de la Chine dans le cadre du « commerce de reprise »: 1) réparation après l’épidémie: véhicules (y compris les nouveaux véhicules énergétiques) / équipements à semi – conducteurs / modules photovoltaïques, etc.
Effet de levier supplémentaire: les politiques restrictives se sont tournées vers l’assouplissement (médias Internet / médicaments innovants / immobilier), l’amélioration de l’environnement de crédit des entreprises privées (Lithium / produits chimiques des batteries); (3) Avantages inflationnistes: ressources / matériaux en amont (charbon / potasse) et aquaculture.
Yuejiang Securities a souligné que, Les secteurs sous – évalués et les actions individuelles se sont récemment comportés, et les principaux fonds du marché ont montré des signes de changement de niveau, tels que le retour continu des capitaux vers le Nord pour les aliments et les boissons, les produits pharmaceutiques et biologiques et d’autres grandes dépenses, ainsi que les secteurs financiers à faible évaluation. Par la suite, avec l’accélération attendue de l’expansion du crédit, la consommation s’est progressivement redressée après l’épidémie, en mettant l’accent sur les actions sous – jacentes de haute qualité dans les grands secteurs financiers et de consommation avec une évaluation plus faible et des performances exceptionnelles.
Dans un environnement de liquidité lâche, les actions en croissance ont non seulement une forte certitude de rendement, mais elles devraient également bénéficier du cycle technologique. La plupart des données économiques de mai ont connu une amélioration marginale, mais dans l’ensemble, elles sont encore à un niveau de base inférieur. Dans le contexte de la faible demande de fonds et de l’offre dans l’économie réelle actuelle, les attentes des entreprises et des résidents continuent de s’améliorer à l’avenir, la ligne principale de croissance stable jouera encore un rôle important à moyen et à long terme. Parmi eux, la nouvelle construction d’immobilisations, qui a un fort attribut de croissance, devrait contribuer davantage à l’appui des politiques.
China International Capital Corporation Limited(601995) Les domaines où l’évaluation n’est pas élevée et où la corrélation avec la macro – volatilité est relativement faible, en particulier certains domaines où les dividendes sont élevés, tels que l’infrastructure, l’électricité et les services publics, l’hydroélectricité, etc.; Certains domaines où les fondamentaux sont en bas, où l’offre est limitée ou où le niveau de prospérité continue de s’améliorer: l’agriculture, certaines sous – industries des métaux non ferreux et des produits chimiques partiels, l’industrie photovoltaïque et militaire, etc. Une fois que l’appétit pour le risque de marché entre dans le point d’inflexion de l’amélioration, par rapport à la phase de « stabilisation », la configuration changera également, ce qui est conforme à la tendance de développement à moyen et à long terme de la Chine et représente la direction de croissance de la compétitivité de la Chine peut être le point clé.
