Risque élevé. Bitcoin est tombé en dessous de 20 000 $, les actions américaines sont entrées sur le marché de l’ours technologique, les actions énergétiques ont plongé haut, et de nombreux signes indiquent que le commerce de la récession prend le dessus sur les marchés périphériques.
Les actions américaines ont atteint leur pire semaine depuis l’épidémie après que la Fed ait annoncé la plus forte hausse des taux d’intérêt depuis 1994. Entre – temps, la Fed a indiqué qu’elle continuerait d’augmenter les taux d’intérêt à leur rythme le plus rapide depuis des décennies. Les investisseurs craignent que l’augmentation des taux d’intérêt ne pèse davantage sur les marchés boursiers mondiaux et que les marchés ne soient pas seulement confrontés à un resserrement de la liquidité, mais aussi au risque d’une récession soutenue.
L’action a a résisté à la pression de la marée rouge, une semaine de plus pour accueillir une injection de capital vers le nord de près de 20 milliards de dollars. Il est à noter que les choix industriels des investisseurs étrangers ont changé: ils vendent les métaux énergétiques les plus performants de l’année au lieu de « prendre des médicaments et boire de l’alcool ».
Dans le contexte du resserrement monétaire mondial, les pressions sur la liquidité se sont intensifiées et les actifs ont commencé à s’effondrer du maillon le plus faible de la base de valeur. Le marché de la crypto – monnaie a connu le moment le plus dramatique de l’histoire, avec la plus longue chute de bitcoin – 12 jours consécutifs – depuis son intégration dans le système financier du dollar.
Le 18 juin, bitcoin a dépassé 19 000 $, son plus bas niveau depuis décembre 2020. Bitcoin est tombé en dessous du seuil de 20 000 $, en baisse de 70% par rapport à son sommet de près de 70 000 $en novembre.
Une fois le cercle de pièces Maotai Luna a eu son premier accident. Une monnaie stable est une monnaie utilisée pour échanger entre le dollar et les jetons, habituellement ancrée à un dollar. La monnaie stable fixe des taux d’intérêt très élevés pour attirer les investisseurs. Mais les attaques contre les capitaux et la chute des actifs ancrés, découplés du dollar américain, ne peuvent pas être joués par le jeu Ponzi de l ‘« eau vive », ce qui entraîne l’effondrement de la monnaie.
Les fonds qui investissent principalement dans la cryptographie sont sur le point de faire faillite. Le fondateur d’un fonds singapourien, sanjian capital, qui gère environ 10 milliards de dollars, a récemment annoncé qu’il cherchait un renflouement extérieur, principalement à Luna. En février, sanjian capital a dirigé la direction de Luna pour l’aider à recueillir 1 milliard de dollars. Le Fonds a également investi dans l’achat de 200 millions de dollars de Luna pour 119 $, mais maintenant luna ne vaut que Shenzhen Fountain Corporation(000005) 9 $.
Les sectors – formes commerciales impliquées dans les opérations de prêt ne peuvent pas non plus jouer. Celsius, le géant des prêts de 10 milliards de dollars du cercle monétaire, a annoncé la suspension de tous les retraits, transactions et transferts. La sector – forme de négociation a accordé plus de 8 milliards de dollars de prêts à des clients du monde entier et géré près de 12 milliards de dollars d’actifs, mais les rendements élevés promis par la sector – forme ne se sont pas non plus matérialisés. De même, coinbase, une grande Bourse de devises, a annoncé 18% de réductions d’emplois, marquant l’hiver de la cryptographie.
La crise s’aggrave progressivement et le cercle monétaire est en train de mettre en scène une crise similaire à celle de Lehman en 2008. Si le retour à zéro de Luna est un signe avant – coureur, la crise Celsius qui a éclaté au cours de la semaine dernière a entraîné un gel plus large des retraits et s’est propagée à des secteurs financiers traditionnels comme les fonds spéculatifs d’investissement. À l’heure actuelle, la valeur marchande de la crypto – monnaie, autrefois supérieure à 3 billions de dollars, a diminué de moins de 1 billion de dollars.
En dehors du cercle monétaire le plus volatil, les actions américaines sont officiellement entrées sur le marché des ours techniques avec une baisse de 20%.
Le s & P 500 a chuté de 5,8% au cours de la semaine dernière, le pire depuis mars 2020. L’inflation américaine a atteint un sommet de 8,6% en mai, le s & P 500 ayant chuté de plus de 20% par rapport à son sommet de janvier pour atteindre son septième marché des ours en 50 ans.
L’inflation élevée entrave la consommation et les investisseurs craignent que des hausses agressives des taux d’intérêt ne créent un risque de stagflation et ne plongent l’économie dans une récession. Les actions américaines ont augmenté après que la Fed ait décidé d’augmenter les taux d’intérêt de 75 points de base ce mois – ci, la plus forte hausse depuis 1994. Les investisseurs se sont brièvement félicités de l’assurance donnée par le Président de la Fed, M. Powell, que les décideurs politiques « n’avaient pas tenté de déclencher une récession ». Mais les actions américaines sont revenues à la baisse après que les perspectives n’aient pas été bonnes et que les marchés aient été incertains de l’orientation de la politique.
Selon les dernières prévisions de la Fed à New York, les chances d’un « atterrissage en douceur » pour l’économie américaine ne sont que de 10%. Les responsables ont presque mis la récession sur la table, et les investisseurs sont plus convaincus que les actions américaines ne devraient freiner que si l’inflation commence à culminer ou si la Fed envoie un signal pour mettre fin à la répression des prix.
À l’heure actuelle, un signe important de la récession est la vente massive d’actions américaines dans toutes les industries. Cette année, 10 des 11 secteurs de l’indice s & P 500 ont chuté, seuls les secteurs de l’énergie ayant augmenté.
Les marchés émergents ont également été touchés, l’indice MSCI des marchés émergents ayant chuté de 4,74% au cours de la semaine écoulée, la deuxième plus forte baisse de l’année. Si l’on considère que l’indice MSCI China, le plus important, a augmenté de 1,41% cette semaine, d’autres marchés émergents ont chuté davantage. Parmi eux, l’indice Ho Chi Minh a chuté de 5,20%; Le sensex30 indien a chuté de 5,42%; L’indice composite de la Corée du Sud a chuté de 5,98%, la plupart des marchés émergents enregistrant des creux de l’année.
Ce qui est inquiétant, c’est que la Chine est probablement le marché le plus durement touché par le cycle actuel de hausse des taux d’intérêt: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 7,69% au cours des trois dernières semaines, se classant au premier rang mondial. Le dernier rapport de la Banque mondiale prévoit que d’autres économies émergentes, à l’exception de la Chine, auront une production par habitant inférieure à celle des économies avancées cette année et l’année prochaine.
Le principal signe de la récession est que les prix de l’énergie, qui ont augmenté le plus cette année, ont également été durement touchés, même si l’offre et la demande ne se sont pas sensiblement atténuées.
Les principales préoccupations concernant le virage du marché sont également liées à l’augmentation des taux d’intérêt par les banques centrales et au fait que le resserrement de la politique monétaire pourrait ralentir l’économie mondiale et réduire la demande d’énergie. Les prix internationaux du pétrole ont chuté d’environ 6% au cours de la dernière session pour atteindre un creux de quatre semaines. Les prix du pétrole ont également été affectés par le fait que l’indice du dollar des États – Unis a atteint son niveau le plus élevé depuis décembre 2002, ce qui a rendu les prix du pétrole plus chers pour les acheteurs d’autres monnaies.
La réaction du marché a été plus agressive que la baisse des prix du pétrole, avec l’indice Standard 500 de l’énergie en baisse de 17% par semaine par rapport à son sommet de l’année! Cette baisse a été la plus importante depuis l’éclosion de mars 2020. De même pour certains stocks d’énergie lourde: ExxonMobil, le plus grand producteur américain de pétrole brut, a chuté de près de 6% par semaine par rapport à son sommet, la plus forte baisse depuis l’épidémie de 2020.
Il est clair que les changements de politique monétaire ont un impact plus important sur les prix actuels du pétrole. En ce qui concerne les aspects fondamentaux de l’énergie, dans le contexte de l’amélioration de la situation épidémique en Chine, de la reprise de la demande et de la poursuite du conflit russo – ukrainien, le choc de l’offre ne s’est pas apaisé, le pétrole brut peut avoir un niveau élevé de volatilité des capitaux. L’Agence internationale de l’énergie a également déclaré récemment que l’offre mondiale de pétrole ne répondrait pas à la demande croissante de l’année prochaine.
BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a déclaré que les actions américaines n’étaient pas encore prêtes à acheter après la récente chute. Dans le contexte de la hausse des taux d’intérêt, la probabilité d’une récession fondamentale augmente et la probabilité d’une récession en Europe est très élevée. De plus, les actions américaines ne sont pas bon marché en ce moment.
De nombreuses organisations sont très pessimistes quant aux perspectives des actions américaines. Axonic capital, un fonds spéculatif, craint qu’une hausse tardive des taux d’intérêt ne freine la demande aux États – Unis et en Chine et ne conduise à une récession à long terme, en particulier avec un retard politique de 3 à 9 mois. Les stocks américains sont de plus en plus susceptibles de connaître une baisse de près de 50% en 1970, avec une « double victoire Davis » qui pourrait entraîner une contraction des évaluations et une baisse des prévisions de bénéfices.
Mais dans le contexte de la hausse des taux d’intérêt et de l’appréciation du dollar, l’argent mondial qui n’a nulle part où aller est retourné sur les marchés boursiers américains. Selon epfr global, les actions américaines ont attiré 14,8 milliards de dollars d’entrées de capitaux au cours de la semaine se terminant le 15 juin, soit la sixième semaine consécutive de flux de retour.
Un autre grand endroit pour le financement mondial est le marché chinois. Une fois de plus, les flux de capitaux vers le Nord n’ont été stimulés que le premier jour de négociation après la publication des données de l’IPC des États – Unis, puis les quatre jours de négociation suivants ont été inversés pour atteindre 3,9 milliards de RMB, 13,3 milliards de RMB, 4,4 milliards de RMB et 9,1 milliards de RMB respectivement. Au total, 17,4 milliards de RMB ont été dépensés au cours de la dernière semaine.
Quels actifs des actions a sont favorisés par les capitaux étrangers à ce stade? En ce qui concerne la classification des industries, les aliments et boissons, les banques, les produits pharmaceutiques et biologiques, l’électronique et les médias demeurent les plus prometteurs, avec des achats nets de 5,4 milliards de RMB, 4,5 milliards de RMB, 3,1 milliards de RMB, 2 milliards de RMB et 1,9 milliard de RMB au cours de la dernière semaine. Les ventes à l’étranger comprennent les métaux non ferreux, les produits chimiques, les services publics, le pétrole, la pétrochimie et l’acier, avec des Ventes nettes d’actions totalisant 5,6 milliards de RMB.
